發(fā)布時間：2020-03-26 06:23

【摘要】：開放式基金在我國才剛剛起步就面臨了大規(guī)模的贖回危機,尚不完善的證券市場和不成熟的投資者使得我國開放式基金所面臨的流動性風險有其特殊性,為我國開放式基金的發(fā)展提出了重要的課題。開放式基金的自由贖回制度是導致開放式基金難以避免的流動性風險的主要原因,本文從開放式基金流動性風險的形成機制出發(fā),認為基金流動性風險存在三種情況:當持有的流動性頭寸大于實際發(fā)生的贖回要求時,多持有的流動性頭寸產(chǎn)生機會成本的流動性損失;當持有的流動性頭寸小于實際發(fā)生的贖回要求時,為應對未預期的贖回要求而變現(xiàn)流動性差的風險資產(chǎn)產(chǎn)生變現(xiàn)流動性損失;變現(xiàn)流動性損失超出基金可承擔的正常范圍時產(chǎn)生流動性危機。據(jù)此構造了融合三種情況的流動性風險模型。結合模型和實證分析,認為影響基金凈贖回量的因素主要有市場走勢、基金的業(yè)績表現(xiàn)和基金持有人結構,而資產(chǎn)配置和資產(chǎn)的流動性水平是影響流動性成本的主要因素,此外,資本市場的成熟程度、基金投資類型和投資策略以及市場信息完善程度也會影響基金的流動性風險水平。在模型分析和因素分析的基礎上,本文構造了基于模型的流動性風險評估指標和簡化的流動性風險評估指標,對我國偏股型開放式基金的流動性風險進行評估,并針對評估結果分析出的問題,提出我國開放式基金流動性風險管理的建議。
【學位授予單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2004
【分類號】：F830.91

【引證文獻】

相關碩士學位論文 前2條

1 朱琳;基于VaR的中國開放式基金的流動性風險評估與管理[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學;2006年

2 成麗霞;我國開放式基金績效評價[D];天津大學;2007年

，

本文編號：2601082