【摘要】： 我國股市從1996年12月16日開始重新實施了漲跌停板制度,目的是為了抑制股市的大幅波動,穩(wěn)定整個市場。但該項制度是否起到了其引入的目的,對股市的波動性、流動性和價格發(fā)現(xiàn)有什么影響,直至現(xiàn)在依然是學(xué)者們爭論的焦點。本文的主要目的就是探討設(shè)立漲跌停板制度對我國滬深兩市股票市場的波動性、流動性和價格發(fā)現(xiàn)的影響,論證滬深兩市股票市場實施漲跌停板制度的績效。 本文的論述在總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上展開,通過運用GARCH類模型估計股票市場波動率和股票個股波動率,對實施漲跌停板前后的股票收益波動率進行對比分析檢驗,評價漲跌停板制度實施對股票波動性的影響績效,認為漲跌停板制度的實施,有效降低了A股股票市場的波動性,但卻提高了B股股票市場的波動性,但從整體市場來說,漲跌停板制度還是起到了其引入的目的,有效降低了整體股票市場的波動性;通過構(gòu)建流動性度量指標度量股票市場流動性和股票個股流動性,對實施漲跌停前后的股票流動性進行對比分析檢驗,評價漲跌停板制度實施對股票流動性的影響,認為漲跌停板制度的實施,增強了A股股票市場的流動性,同時卻降低了B股股票市場的流動性,對B股市場的交易造成了干擾,從整體市場來看,漲跌停板降低了股票市場的流動性,并沒有形成流動性干擾;通過構(gòu)建價格發(fā)現(xiàn)檢驗指標,對過度反應(yīng)假說和信息假說進行了檢驗,認為對滬深兩市的股票市場,過度反應(yīng)假說成立,滬深兩市股票市場存在著過度反應(yīng),漲跌停板制度的實施,給投資者提供一段冷卻期來重新評估證券的內(nèi)在價值,并沒有干擾價格發(fā)現(xiàn)過程。
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F832.51

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 師瑞;基于Agent的漲跌停制度研究[D];天津大學(xué);2010年

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本文編號：2600417