發(fā)布時(shí)間：2020-03-25 12:43

【摘要】：隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高,居民的金融投資意識越來越強(qiáng),投資理財(cái)漸成老百姓的日常功課。截止2010年12月31日滬深主板上市的公司共有2063家,加上中小板531和創(chuàng)業(yè)板153共約2747家上市公司。在這么多的上市公司中選擇好的投資板塊及股票價(jià)值估值洼地,合理進(jìn)行投資分析顯得非常重要。 股票投資分析的重要內(nèi)容是分析投資對象的價(jià)值,如果值得投資就應(yīng)該買入,否則就應(yīng)該賣出。但是在實(shí)際的投資過程中,確定投資對象的價(jià)值卻是比較困難的。同時(shí)選取哪一個(gè)行業(yè),哪一個(gè)品種,也要經(jīng)過深思熟慮。時(shí)間創(chuàng)造價(jià)值,尋找估值相對偏低或處于價(jià)值區(qū)間；長期持有具備良好基本面和核心競爭優(yōu)勢的個(gè)股,是投資者的明智之選。 2007-2009年受國際經(jīng)濟(jì)低迷影響,許多行業(yè)的發(fā)展受到牽制,但是醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)的增長,老齡化、就診意識的增強(qiáng)以及醫(yī)保普及的增量,行業(yè)穩(wěn)健增長,未來十年行業(yè)長期整體趨勢向好,作為A股中為數(shù)不多的同時(shí)具備消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)特征的中長期超配醫(yī)藥板塊仍然是跑贏大勢的重要選擇。然而,由于醫(yī)藥板塊相對估值仍然高企,醫(yī)藥政策的細(xì)則還需要時(shí)間去頒布及實(shí)施、藥價(jià)新政和反商業(yè)賄賂等政策風(fēng)暴呈現(xiàn)出風(fēng)雨欲來之勢,醫(yī)藥板塊個(gè)股受政策影響的程度不同。 本文以一致藥業(yè)(000028,一致B200028)為研究對象,通過對醫(yī)藥行業(yè)、公司各業(yè)態(tài)發(fā)展趨勢及盈利模式的分析,給出公司盈利預(yù)測和價(jià)值估算,對上市公司股票估值方法進(jìn)行研究,對一致藥業(yè)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行分析,與同類上市公司(競爭對手)進(jìn)行對比,指出估值方法的適用范圍以及一致藥業(yè)在行業(yè)中的地位及核心競爭力所在。全文從基本面角度出發(fā)介紹一致藥業(yè)的股票投資價(jià)值,接合二級市場表現(xiàn),給投資者和管理層提供投資分析的范例及投資建議。
【圖文】：

3.2.2我國醫(yī)藥行業(yè)分析3.2.2.1我國醫(yī)藥行業(yè)的生命周期處于成長期如圖3一3所示:、、:}典型行業(yè)生命周期圖3一3典型行業(yè)生命周期圖示資料來源:根據(jù)《證券投資分析》證券業(yè)從業(yè)資格考試統(tǒng)編教材(2010版)編繪 3.2.2.22009年我國衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展情況，中華人民共和國衛(wèi)生部公布的2009年我國衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展情況簡報(bào)。①衛(wèi)生資源:2009年我國衛(wèi)生事業(yè)快速發(fā)展，衛(wèi)生資源總量繼續(xù)增加，結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步加快。衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總數(shù)增加，衛(wèi)生總費(fèi)用增加，衛(wèi)生人力總量持續(xù)增加。2009年底，全國衛(wèi)生人力總量預(yù)計(jì)達(dá)731萬人，與上年比較，衛(wèi)生人員增加24萬人，，增長3.9%;醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位持續(xù)增加。全國每千人口醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位數(shù)由2008年3.05張?jiān)黾拥?009年3.20張，每千人口醫(yī)院衛(wèi)生院床位數(shù)由2008年2.83張?jiān)黾拥?009年2.96張。②醫(yī)療服務(wù):2009年

續(xù)后上市公司。重組完成后，上藥集團(tuán)將持有“新上藥”39.91%的股權(quán)，為第一大股東;上實(shí)集團(tuán)則通過上藥集團(tuán)和上海上實(shí)合計(jì)持有新上藥48.39%的股權(quán)。(如圖3一7所示)閱l:資產(chǎn)t紐諭上海醫(yī)藥度叔抽構(gòu)國丸資產(chǎn)t翻后上海巨躊反叔抽物上上上上上上上上上上 上上毒翻咐硬 硬 拼拼布國資委 委 委委委委委委委委委委委委委 上上上上上上上上上上上上上蛾目 目 上上獻(xiàn)實(shí) 實(shí)實(shí)實(shí)實(shí)實(shí)實(shí)實(shí)實(shí)實(shí) 上上刻幽此欣吐吐 上上實(shí)麟.，瓜吐 吐 吐‘卜玻炸腸 腸 、、嫉艦艦艦卜餌有 有有月眠藥 ;;;啊g業(yè) 業(yè) 腸腸獷 獷獷筑助目己.皿 皿皿悶.翻朋(((石州幽服服 碩碩肚擇 擇擇月比層層 層勸買十兩稱目目教教產(chǎn) 產(chǎn)產(chǎn)彗險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn) 產(chǎn) 【藥資產(chǎn) 產(chǎn)圖3一7資產(chǎn)重組前后上海醫(yī)藥股權(quán)結(jié)構(gòu)圖來源:公司公告、國泰君安證券研究
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F426.72;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2599920