【摘要】： 房地產(chǎn)業(yè)是資金高度密集的行業(yè),離開充足的資金支持便沒有房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。投資規(guī)模巨大、投資周期長是房地產(chǎn)業(yè)的重要特征。當前,由于房地產(chǎn)價格不斷上漲,以及房地產(chǎn)企業(yè)對銀行間接融資過度依賴,人民銀行采取了一系列貸款緊縮政策,以消除泡沫、規(guī)避風(fēng)險。在從緊的貸款政策下,房地產(chǎn)企業(yè)困難重重,資金鏈越來越緊。而同時,隨著我國國民收入水平的逐漸提高,社會上形成了巨額的閑散資金。由于缺乏投資渠道,居民的巨額儲蓄一直無法用于多元投資。所以象房地產(chǎn)投資信托基金(Real Estate Investment Trusts,簡稱REITs)這樣的房地產(chǎn)投融資工具在國內(nèi)的發(fā)展,成為了一種必然。REITs有助于分散房地產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險,有助于減少商業(yè)銀行的不良貸款,對于廣大中小投資者,也提供了流動性很好的小額投資機會。 從20世紀60年代初期推出的第一只美國上市交易的房地產(chǎn)投資信托以來,REITs在海外已經(jīng)有了四十多年的發(fā)展歷史。結(jié)合海外REITs發(fā)展經(jīng)驗和國內(nèi)實際情況,研究如何實現(xiàn)REITs的本土化,具有重要理論意義和實踐價值。 本文采用了比較研究和實踐分析的方法,廣泛借鑒國內(nèi)外已有研究成果,通過對土地經(jīng)濟學(xué)、不動產(chǎn)投資與金融、法律、房地產(chǎn)投資信托相關(guān)學(xué)科的相互滲透結(jié)合,綜合研究REITs在本土化過程中的問題。文章首先從REITs的相關(guān)理論分析入手,闡述了信托和投資基金的原理與類型。之后,對發(fā)達國家和地區(qū)的REITs運作經(jīng)驗進行借鑒總結(jié),其中包括美國、澳大利亞、香港等地REITs的發(fā)展情況和特點。接下來文章對REITs在國內(nèi)的試行情況進行研究,對于國內(nèi)REITs的發(fā)展現(xiàn)狀作出了特征分析。在此基礎(chǔ)上,文章根據(jù)所總結(jié)的海外經(jīng)驗,結(jié)合國內(nèi)現(xiàn)狀,提出國內(nèi)REITs發(fā)展的構(gòu)思,提出國內(nèi)REITs在不同階段的基本類型設(shè)想、發(fā)展模式構(gòu)想。本文認為,REITs在國內(nèi)的運行環(huán)境還需要大力改善,還有很多制約發(fā)展的障礙和瓶頸需要突破。這些障礙和瓶頸可以從政策制度、法律法規(guī)、不動產(chǎn)產(chǎn)權(quán)等幾個角度來區(qū)分和闡述。最后,針對現(xiàn)行條件下REITs發(fā)展的制約因素,文章從完善REITs運作環(huán)境、構(gòu)建法律法規(guī)框架、健全REITs的監(jiān)管、信息體系等幾個層面提出了建議與措施。
【學(xué)位授予單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F832.51;F293.3

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 張衛(wèi)衛(wèi);大型房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效研究[D];西北大學(xué);2011年

2 鄒金虎;基于REITS的公共租賃住房建設(shè)融資模式設(shè)計研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2011年

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本文編號：2592367