【摘要】：借鑒上市公司對(duì)企業(yè)的分類(lèi)方法,提出了"企業(yè)梯階層次",以此來(lái)衡量企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題,企業(yè)內(nèi)部人與外部人是影響企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵之所在。選取2008—2013年滬深兩市436家上市公司為考察對(duì)象,且對(duì)其進(jìn)行了梯階層次劃分,并從內(nèi)部人及外部人的角度思考了企業(yè)所在梯階層次位置的決定性因素。研究發(fā)現(xiàn)管理者激勵(lì)與股權(quán)集中對(duì)提升企業(yè)梯階層次位置有積極意義;外部債務(wù)保障與保護(hù)中小股東利益對(duì)于促進(jìn)企業(yè)梯階層次位置上升也有促進(jìn)作用。
【圖文】：

(二)實(shí)證研究本文利用Mlogit模型來(lái)確定影響公司由劣質(zhì)、到一般、再到優(yōu)質(zhì)的決定性因素，設(shè)第j個(gè)公司運(yùn)行層次類(lèi)型集合為Yj，每個(gè)公司運(yùn)營(yíng)的效用水平用u表示，i表示第i個(gè)公司。Mlogit模型的基礎(chǔ)變量選擇與任意類(lèi)型選擇的相對(duì)比估計(jì)公式:log(Pi(j’)Pi(j))=αj’i+Σkβj’kxik正如大家所知道的那樣，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往能帶來(lái)更高效的運(yùn)營(yíng)效用，但本文的目的則在于利用Mlogit模型來(lái)判定促進(jìn)公司從低層次向高層次進(jìn)行轉(zhuǎn)換的“內(nèi)部人、外部人”作用結(jié)構(gòu)，見(jiàn)下表3影響企業(yè)在梯階層次中變動(dòng)的因素(效用)。p0、p1、p2分別表示劣質(zhì)、一般、優(yōu)質(zhì)類(lèi)型下的效用。表3影響企業(yè)在梯階層次中變動(dòng)的因素(效用)自變量log(p1/p0)log(p2/p0)log(p2/p1)tsa0．062＊＊＊(0．012)0．102＊＊＊(0．013)0．046＊＊＊(0．008)cgb0．0004*(0．000)0．0003*(0．000)－0．00008(0．000)oco0．0002(0．010)0．031＊＊＊(0．012)0．031＊＊＊(0．010)cra1．37＊＊＊(0．394)0．87*(0．443)－0．53*(0．311)qra－1．36＊＊＊(0．4086)－0．96＊＊(0．468)0．38(0．348)era－0．22＊＊＊(0．064)－0．19＊＊＊(0．073)0．013(0．082)jyh3．26*(1．7)5．40＊＊＊(1．924)2．35*(1．349)dlb－1．93(3．552)5．96(3．892)9．06＊＊＊(3．512)jsr0．26*(0．137)0．49＊＊＊(0．152)0．25＊＊(0．119)sta0．47(0．303)0．43(0．364)－0．02(0．331)PseudoＲ2=0．33PseudoＲ2=0．29Loglikelihood=－323．48Loglikelihood=－143．02Prob＞chi2=0．000Prob＞chi2=0．000注:括

(二)實(shí)證研究本文利用Mlogit模型來(lái)確定影響公司由劣質(zhì)、到一般、再到優(yōu)質(zhì)的決定性因素，，設(shè)第j個(gè)公司運(yùn)行層次類(lèi)型集合為Yj，每個(gè)公司運(yùn)營(yíng)的效用水平用u表示，i表示第i個(gè)公司。Mlogit模型的基礎(chǔ)變量選擇與任意類(lèi)型選擇的相對(duì)比估計(jì)公式:log(Pi(j’)Pi(j))=αj’i+Σkβj’kxik正如大家所知道的那樣，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往能帶來(lái)更高效的運(yùn)營(yíng)效用，但本文的目的則在于利用Mlogit模型來(lái)判定促進(jìn)公司從低層次向高層次進(jìn)行轉(zhuǎn)換的“內(nèi)部人、外部人”作用結(jié)構(gòu)，見(jiàn)下表3影響企業(yè)在梯階層次中變動(dòng)的因素(效用)。p0、p1、p2分別表示劣質(zhì)、一般、優(yōu)質(zhì)類(lèi)型下的效用。表3影響企業(yè)在梯階層次中變動(dòng)的因素(效用)自變量log(p1/p0)log(p2/p0)log(p2/p1)tsa0．062＊＊＊(0．012)0．102＊＊＊(0．013)0．046＊＊＊(0．008)cgb0．0004*(0．000)0．0003*(0．000)－0．00008(0．000)oco0．0002(0．010)0．031＊＊＊(0．012)0．031＊＊＊(0．010)cra1．37＊＊＊(0．394)0．87*(0．443)－0．53*(0．311)qra－1．36＊＊＊(0．4086)－0．96＊＊(0．468)0．38(0．348)era－0．22＊＊＊(0．064)－0．19＊＊＊(0．073)0．013(0．082)jyh3．26*(1．7)5．40＊＊＊(1．924)2．35*(1．349)dlb－1．93(3．552)5．96(3．892)9．06＊＊＊(3．512)jsr0．26*(0．137)0．49＊＊＊(0．152)0．25＊＊(0．119)sta0．47(0．303)0．43(0．364)－0．02(0．331)PseudoＲ2=0．33PseudoＲ2=0．29Loglikelihood=－323．48Loglikelihood=－143．02Prob＞chi2=0．000Prob＞chi2=0．000注:括

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2572721