【摘要】：資源配置功能是股票市場的一個重要功能。上市公司是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在通過市場手段配置資源方面起著重要作用。深市主板和中小板的定位和上市公司行業(yè)分布均有所不同，由此導(dǎo)致兩個板塊的資源配置效率存在差異。本文對這兩個板塊進(jìn)行比較研究，有利于更多地了解金融資源在兩個板塊中的配置特征和原因，并提出有針對性的政策建議，提高股票市場的資源配置效率。 本文首先參考經(jīng)典的Jeffery Wurgler資本配置效率模型，研究了深市主板和中小板行業(yè)間的資源配置效率。實(shí)證結(jié)果表明，不管是主板還是中小板，行業(yè)間的資源配置效率都很低，主板比中小板略高，市場對中小板上市公司的認(rèn)同度差別不大，并沒有體現(xiàn)出該板塊的高科技特征。在完成行業(yè)間的資源配置效率研究之后，我們深入到上市公司層面，采用DEA模型對信息技術(shù)、電子、生物醫(yī)藥和代表傳統(tǒng)行業(yè)的機(jī)械儀表四個典型行業(yè)的投入產(chǎn)出效率進(jìn)行比較分析，探討行業(yè)內(nèi)上市公司之間的資源配置效率。研究發(fā)現(xiàn)，總體上兩個板塊上市公司的綜合效率均呈逐年下降趨勢，且中小板比主板的下降幅度更大，即近幾年行業(yè)內(nèi)上市公司之間的資源配置效率呈下降趨勢，且中小板不及主板。綜合效率下降主要原因在于技術(shù)效率普遍下降。比較之下，中小板行業(yè)的綜合效率確實(shí)比對應(yīng)主板行業(yè)要高，但是其波動性也相對較大。對于中小板來說，提高規(guī)模效率雖然也很重要，但是該板塊在技術(shù)效率上更需要提高，技術(shù)效率的提高對盈利的貢獻(xiàn)更大。而主板大多數(shù)上市公司是由于過度投資導(dǎo)致綜合效率下降。這也表明，，為了提高兩個板塊上市公司層面的資源配置效率，上市公司必須要在企業(yè)經(jīng)營管理和技術(shù)創(chuàng)新上加大投入才行。 根據(jù)實(shí)證結(jié)果，我們分析了出現(xiàn)這些差異的原因，并從提高監(jiān)管效率嚴(yán)打投機(jī)炒作、推動上市公司管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新、完善上市公司治理方面探討了如何提高兩個板塊的資源配置效率。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王亞玲,張慶升;資本市場效率理論的體系[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2005年01期

2 李明義;張東成;;我國股票市場資本配置效率研究[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2007年04期

3 蒲艷萍;王維群;;我國工業(yè)行業(yè)資本配置效率差異解析[J];財經(jīng)科學(xué);2008年07期

4 劉贛州;資本市場與資本配置效率:基于中國的實(shí)證分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究;2003年11期

5 沈能,劉鳳朝;我國地區(qū)資本配置效率差異的實(shí)證研究[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;2005年11期

6 李學(xué)峰;;基于資本配置效率的資本市場發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長——以汽車制造業(yè)上市公司為例的實(shí)證研究[J];廣東金融學(xué)院學(xué)報;2006年01期

7 李至斌;我國股票市場資本配置效率的實(shí)證分析[J];宏觀經(jīng)濟(jì)研究;2003年08期

8 章寧寧;胡穎荻;;浙江省資本配置效率研究[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2006年15期

9 韓立巖;蔡紅艷;郄冬;;基于面板數(shù)據(jù)的中國資本配置效率研究[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2002年02期

10 韓立巖,王哲兵;我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本配置效率與行業(yè)差異[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年01期

相關(guān)會議論文 前1條

1 張倩;紀(jì)延光;;技術(shù)經(jīng)營對企業(yè)成長性的影響——基于中小板生物醫(yī)藥類上市公司的研究[A];第十三屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 藍(lán)薇;我國股票市場資源配置效率的實(shí)證研究[D];暨南大學(xué);2006年

本文編號：2557518