本文關(guān)鍵詞：論天氣衍生品在我國的開發(fā)與應(yīng)用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 本文首先界定了天氣風(fēng)險的概念、特征及天氣衍生產(chǎn)品的內(nèi)涵;天氣風(fēng)險是指由于未來非災(zāi)難性天氣的非預(yù)期變化所引起的對經(jīng)濟(jì)單位現(xiàn)金流和收入的不確定性。天氣風(fēng)險具有非災(zāi)難性、數(shù)量性和系統(tǒng)性的特點。天氣風(fēng)險的非災(zāi)難性是指由于溫度、濕度、降水、水流、風(fēng)速等天氣變化而非颶風(fēng)、龍卷風(fēng)、風(fēng)暴等災(zāi)害性天氣事件所導(dǎo)致的對經(jīng)濟(jì)單位的收入和成本的影響;天氣風(fēng)險的數(shù)量性是指由于天氣變化引起對某種商品需求量而非價格的波動性;天氣風(fēng)險的系統(tǒng)性是指天氣事件對大多數(shù)經(jīng)濟(jì)實體而非某一特定實體產(chǎn)生的不確定性影響。天氣衍生產(chǎn)品是指人們?yōu)榱随i定由上述天氣事件所產(chǎn)生的數(shù)量性風(fēng)險而開發(fā)的以天氣指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期及互換等衍生工具。 筆者接著從需求和供給的角度闡述了天氣衍生產(chǎn)品產(chǎn)生和發(fā)展的主客觀條件,即由于天氣風(fēng)險對經(jīng)濟(jì)實體的影響日益加大使得其逐漸產(chǎn)生了利用天氣衍生工具來避險、管理收益的需求,主要表現(xiàn)為穩(wěn)定公司財務(wù)并為股東創(chuàng)造價值。與此同時,有什么樣的需求,社會總是能及時出現(xiàn)相應(yīng)的供給;能源公司出于避險需要而進(jìn)行的金融衍生品的創(chuàng)新催生出了一個廣闊的天氣衍生品的供給市場。隨著市場供給主體的增多和市場需求量的增大,天氣衍生品市場開始發(fā)展壯大起來,并成為全球發(fā)展最快的金融市場之一;天氣衍生品的市場參與主體主要包括天氣衍生品的供給者、終端客戶(需求者)以及這一市場輔助服務(wù)的提供者。在交易模式方面,筆者分別就場外交易和場內(nèi)交易兩種類型進(jìn)行了考察。 在論文的第二章,筆者總結(jié)分析了天氣衍生產(chǎn)品這一新生事物的主要形式。首先,天氣衍生品作為金融衍生品的一種,也是以其基礎(chǔ)產(chǎn)品的存在為前提,但不同的是,它并不像傳統(tǒng)的衍生品那樣以實物商品、貨幣、匯率、利率以及股票指數(shù)等作為自己的基礎(chǔ)產(chǎn)品,而是采用了諸如氣溫、降雨量、降雪量、風(fēng)力級別等度量尺度來作為自身的基礎(chǔ)指數(shù)。這些指數(shù)的顯著特點就是它們本身不是商品,因而不具有交易價格。在諸多的天氣衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)指數(shù)中,氣溫指數(shù)是最主要的一種,也是目前天氣衍生品市場上使用最廣泛的天氣指數(shù)。測量氣溫的一個常用指標(biāo)是溫值1(Degree Day,DD),它是每日平均氣溫(ADT)與事先確定的基礎(chǔ)氣溫(基線)的偏差。兩個最常用的溫值是取暖量(Heat Degree Day,HDD)和制冷量(Cool Degree Day,CDD)。在美國,一般承認(rèn)的基線是華氏65度,相當(dāng)于攝氏18.33度,當(dāng)氣溫低于這個水平時人們開始使用暖氣,而當(dāng)氣溫高于這個水平時人們開始使用空調(diào)制冷。因為HDD和CDD是被設(shè)計來度量取暖和制冷需要的,所以只有當(dāng)ADT低于華氏65度(計算HDDs)和高于華氏65度(計算CDDs)時,才算入HDDs和CDDs,因此,對某一給定的日子,計算HDD和CDD的公式為: HDD_i=max(0,K-ADT_i) CDD_i=max(0,ADT_i-K) 其中,K為選定的氣溫基線,通常為65華氏度;ADTi為每日平均氣溫,其最常用的計算方式為當(dāng)日記錄的最高氣溫(Tmax)和最低氣溫(Tmin)的算術(shù)平均值,即:當(dāng)日平均氣溫ADTi=(T~(max)+T~(min))/2 天氣衍生品的基礎(chǔ)指數(shù)計算包括兩個維度,一是選擇什么地區(qū)的氣溫值作為計算依據(jù),二是選擇什么期間的氣溫值作為計算依據(jù)。 除了HDDs和CDDs外,還有兩種氣溫指數(shù)也較為常用,它們是能源溫值指數(shù)(Energy Degree Days,EDDs)和生長溫值指數(shù)(GDDs)。此外,還有濕度指數(shù)、降水指數(shù)、水流量指數(shù)、海浪指數(shù)等一些其他指數(shù)。 在考察了天氣衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)指數(shù)的類型后,筆者緊接著進(jìn)入天氣衍生產(chǎn)品具體類型的分析,并給出了相應(yīng)的操作實例,這些衍生品包括:天氣期貨,天氣期權(quán),天氣互換等。 經(jīng)過前兩章對天氣衍生品基礎(chǔ)理論、市場運(yùn)行機(jī)制以及具體形式的介紹后,在第三章,筆者進(jìn)入到了根據(jù)我國實際情況開發(fā)適合我國國情的天氣產(chǎn)品的分析。首先,論述了在我國開發(fā)天氣衍生品的必要性和意義。我國幅員遼闊,天氣異常變化幅度大,概率高;多數(shù)行業(yè)都面臨不可忽視的天氣風(fēng)險;我國的市場化改革又使這些風(fēng)險主體規(guī)避天氣風(fēng)險的需求進(jìn)一步顯性化而我國目前天氣風(fēng)險產(chǎn)品的市場供給嚴(yán)重缺位。筆者從我國的天氣狀況和面臨的天氣風(fēng)險對我國的農(nóng)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)及建筑業(yè)所造成影響的角度闡明了在我國開發(fā)天氣衍生產(chǎn)品,進(jìn)行天氣風(fēng)險管理的必要性。與此同時,又分析了我國天氣風(fēng)險市場缺位的現(xiàn)狀。 在第四章,筆者從我國的金融市場條件、開發(fā)衍生品的政策法律背景、我國天氣衍生產(chǎn)品的市場需求以及開發(fā)天氣衍生品的技術(shù)性因素支持等方面探討了在我國開發(fā)天氣衍生產(chǎn)品的可行性。文章最后,在第五章,筆者從建立政府支持和鼓勵機(jī)制、培養(yǎng)專業(yè)人才隊伍、建立和規(guī)范天氣衍生品的技術(shù)支撐體系、先試點,再推廣及分階段推進(jìn)等方面提出了在我國開發(fā)天氣衍生產(chǎn)品的基本思路和具體設(shè)想。 天氣衍生品目前在國內(nèi)并沒有引起相關(guān)理論和實務(wù)界的重視,關(guān)于這方面的研究在數(shù)量上較少,而既有的一些研究也主要以介紹性的居多。雖然有一些研究結(jié)合我國的國情作了一些初步的分析和建議,但都篇幅較少,沒有進(jìn)行深入分析,也沒有對我國天氣衍生品的開發(fā)提出全面系統(tǒng)的建議。目前國內(nèi)還沒有關(guān)于天氣衍生品的專著,雖然有很多關(guān)于金融衍生品的專著涉及到了天氣衍生品,但都介紹的較為簡略,更沒有結(jié)合我國的國情進(jìn)行深入的探討。本文正是在參考了國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)理論,從我國具體的國情出發(fā),研究了如何運(yùn)用天氣衍生產(chǎn)品這一新的事物對于我國國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)進(jìn)行天氣風(fēng)險管理,創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價值,體現(xiàn)了研究主題的創(chuàng)新性;同時,從我國金融市場、政策法律背景及技術(shù)支持等方面考慮我國天氣衍生產(chǎn)品開發(fā)的可行性,也體現(xiàn)出一定研究角度的創(chuàng)新性。
【關(guān)鍵詞】：天氣風(fēng)險 天氣衍生產(chǎn)品 氣溫指數(shù) 產(chǎn)品開發(fā)
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F832.5;F224
【目錄】：

• 摘要3-6
• ABSTRACT6-10
• 導(dǎo)論10-18
• 一、研究目的和意義10-12
• 二、研究現(xiàn)狀與文獻(xiàn)綜述12-16
• 三、研究方法16-18
• 1. 天氣衍生品概述18-30
• 1.1 天氣衍生品的產(chǎn)生和發(fā)展18-23
• 1.1.1 天氣風(fēng)險概述18-19
• 1.1.2 需求的提出——天氣風(fēng)險對經(jīng)濟(jì)實體的影響日益加大19-21
• 1.1.3 供給的出現(xiàn)，天氣衍生品市場誕生并開始發(fā)展壯大21
• 1.1.4 天氣衍生品在國外的發(fā)展概況21-23
• 1.2 天氣衍生品的市場參與主體與交易模式23-30
• 1.2.1 市場參與主體23-27
• 1.2.2 交易模式27-30
• 2. 天氣衍生產(chǎn)品的主要形式30-41
• 2.1 天氣衍生品的基礎(chǔ)指數(shù)30-35
• 2.1.1 氣溫指數(shù)30-32
• 2.1.2 濕度指數(shù)32-33
• 2.1.3 降水指數(shù)33-34
• 2.1.4 其它天氣指數(shù)34-35
• 2.2 天氣衍生品的主要形式35-41
• 2.2.1 天氣期貨及其套期保值操作實例35-37
• 2.2.2 天氣期權(quán)及其套期保值操作實例37-39
• 2.2.3 天氣互換及其套期保值操作實例39-41
• 3. 我國開發(fā)天氣衍生產(chǎn)品的必要性和意義41-51
• 3.1 我國開發(fā)天氣衍生品的必要性分析41-46
• 3.1.1 我國的天氣狀況和面臨的天氣風(fēng)險分析41-42
• 3.1.2 天氣風(fēng)險對我國各行業(yè)的影響42-44
• 3.1.3 我國的市場化改革使天氣風(fēng)險管理的需求進(jìn)一步顯性化44-46
• 3.2 我國開發(fā)天氣衍生品的現(xiàn)實意義46-51
• 3.2.1 為企業(yè)提供一種分散天氣風(fēng)險的渠道46-47
• 3.2.2 豐富資本市場的投資品種，增加新的投資渠道47-48
• 3.2.3 有助于推進(jìn)我國金融工程創(chuàng)新，鍛煉金融人才48-49
• 3.2.4 有利于我國金融業(yè)參與國際金融市場的競爭49-51
• 4. 我國開發(fā)天氣衍生品的可行性分析51-64
• 4.1 我國開發(fā)天氣衍生品的金融市場條件51-57
• 4.1.1 我國金融市場的現(xiàn)狀51-52
• 4.1.2 我國衍生品市場的歷史發(fā)展52-55
• 4.1.3 發(fā)展我國天氣衍生品的金融市場條件55-56
• 4.1.4 我國衍生品市場監(jiān)管的情況56-57
• 4.2 我國開發(fā)天氣衍生品的政策和法律背景57-59
• 4.3 我國天氣衍生品的市場需求分析59-60
• 4.3.1 機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展壯大59
• 4.3.2 企業(yè)巨大的套期保值需求59-60
• 4.3.3 居民投資需求潛力巨大60
• 4.4 我國開發(fā)天氣衍生品的技術(shù)性因素分析60-64
• 4.4.1 我國具有的后發(fā)優(yōu)勢61
• 4.4.2 我國已有的相關(guān)的研究成果61-62
• 4.4.3 氣象數(shù)據(jù)的保障62
• 4.4.4 基礎(chǔ)設(shè)施的保障62
• 4.4.5 專業(yè)人才的保障62-64
• 5. 我國開發(fā)天氣衍生品的總體思路64-74
• 5.1 我國開發(fā)天氣衍生品的基本思路64-66
• 5.1.1 建立政府支持和鼓勵機(jī)制64-65
• 5.1.2 培養(yǎng)專業(yè)人才隊伍65
• 5.1.3 建立和規(guī)范天氣衍生品的技術(shù)支撐體系65
• 5.1.4 先試點，再推廣65-66
• 5.1.5 分階段推進(jìn)66
• 5.2 我國開發(fā)天氣衍生品的具體構(gòu)想66-74
• 5.2.1 產(chǎn)品設(shè)計66-69
• 5.2.2 市場參與主體69-70
• 5.2.3 交易模式70-72
• 5.2.4 天氣衍生品市場的監(jiān)管72-74
• 參考文獻(xiàn)74-76
• 后記76-77
• 致謝77-78
• 在讀期間科研成果目錄78

【引證文獻(xiàn)】

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 程靜;農(nóng)業(yè)旱災(zāi)脆弱性及其風(fēng)險管理研究[D];華中農(nóng)業(yè)大學(xué);2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 封朝議;我國企業(yè)天氣風(fēng)險管理研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2010年

2 馬圓圓;天氣衍生產(chǎn)品及其定價[D];華東師范大學(xué);2008年

3 錢利明;天氣衍生品定價及在我國的開發(fā)[D];浙江大學(xué);2010年

4 李霄;天氣風(fēng)險管理與天氣衍生產(chǎn)品定價研究[D];天津大學(xué);2012年

5 王培;我國氣溫指數(shù)衍生品定價的實驗研究[D];南京信息工程大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：論天氣衍生品在我國的開發(fā)與應(yīng)用，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：253058