【摘要】：證券分析師作為投資者與上市公司之間重要的信息中介,其所發(fā)揮的外部監(jiān)督作用越來(lái)越受到學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界的關(guān)注。為探索我國(guó)分析師關(guān)注是否存在外部監(jiān)督效應(yīng),文章在相關(guān)研究基礎(chǔ)上,結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況,選取滬深兩市A股市場(chǎng)953家上市公司的2007~2010年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本,以分析師剩余關(guān)注度作為分析師關(guān)注強(qiáng)度的代理變量,采用多變量回歸方法研究了分析師關(guān)注對(duì)公司價(jià)值和盈余管理的影響。結(jié)果表明:在我國(guó)證券市場(chǎng)中,分析師的外部監(jiān)督效應(yīng)確實(shí)存在,即分析師通過對(duì)上市公司關(guān)注,抑制了管理層盈余操縱的程度,進(jìn)而減少了代理成本,提升了上市公司的公司價(jià)值。
[Abstract]:As an important information intermediary between investors and listed companies, securities analysts play an external supervisory role, which has been paid more and more attention by academic and practical circles. In order to explore whether China's analysts are concerned about the existence of external supervision effect, based on the relevant research and combined with the actual situation in China, this paper selects the financial data of 953 listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2007 to 2010 as the research samples. Taking the residual attention degree of analyst as the agent variable of analyst concern intensity, this paper uses multivariate regression method to study the impact of analyst attention on company value and earnings management. The results show that: in the stock market of our country, the external supervision effect of analysts does exist, that is, by paying close attention to the listed companies, analysts restrain the degree of management earnings manipulation, and then reduce the agency cost. Raise the company value of listed company.
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué)深圳研究生院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目:“上市公司環(huán)境績(jī)效與公司價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系——基于金融投資角度的理論和實(shí)證分析”(71103050)
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 林小馳;歐陽(yáng)婧;岳衡;;誰(shuí)吸引了海外證券分析師的關(guān)注[J];金融研究;2007年01期

2 方軍雄;;我國(guó)上市公司信息披露透明度與證券分析師預(yù)測(cè)[J];金融研究;2007年06期

3 李雪;;中國(guó)證券市場(chǎng)分析師推薦投資價(jià)值研究[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2007年11期

4 宋海旭;王福勝;;實(shí)施多元化戰(zhàn)略的上市公司其市場(chǎng)價(jià)值偏離基本價(jià)值的路徑研究——基于證券分析師關(guān)注度的視角[J];管理評(píng)論;2013年10期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 夏芳;;市場(chǎng)波動(dòng)中的證券分析師跟進(jìn)與上市公司特征——來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的證據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2010年36期

2 王晶晶;李若山;李冬昕;;我國(guó)上市公司正向盈余意外實(shí)現(xiàn)原因研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2012年03期

3 沈紅波;酈金梁;屠亦婷;;上市公司大小非減持影響因素的實(shí)證分析[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2011年01期

4 朱紅軍;汪輝;;公平信息披露的經(jīng)濟(jì)后果——基于收益波動(dòng)性、信息泄露及寒風(fēng)效應(yīng)的實(shí)證研究[J];管理世界;2009年02期

5 孔東民;劉莎莎;應(yīng)千偉;;公司行為中的媒體角色:激濁揚(yáng)清還是推波助瀾?[J];管理世界;2013年07期

6 鄭渝英;;附加政策約束條件投資決策對(duì)公司盈余管理影響分析——來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2014年09期

7 謝震;艾春榮;;分析師關(guān)注與公司研發(fā)投入:基于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司的分析[J];財(cái)經(jīng)研究;2014年02期

8 翟建強(qiáng);李小蓉;;資產(chǎn)重組、股價(jià)波動(dòng)與內(nèi)幕交易——來(lái)自中國(guó)A股市場(chǎng)重大資產(chǎn)重組的證據(jù)[J];北京社會(huì)科學(xué);2014年03期

9 李旭;;公司信息披露和分析師預(yù)測(cè)——基于上市公司數(shù)據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2014年12期

10 謝震;熊金武;;分析師關(guān)注與盈余管理:對(duì)中國(guó)上市公司的分析[J];財(cái)貿(mào)研究;2014年02期

相關(guān)會(huì)議論文 前8條

1 王玉濤;陳運(yùn)森;白曉宇;;業(yè)績(jī)預(yù)告、管理層機(jī)會(huì)主義行為與分析師預(yù)測(cè)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

2 洪劍峭;張曉斐;蘇超;;上市公司業(yè)績(jī)變動(dòng)與分析師預(yù)測(cè)行為?[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

3 陳旭東;王雪;;稅收規(guī)避提高了公司價(jià)值嗎?——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

4 鐘子英;管總平;譚躍;;公平信息披露規(guī)則能緩解證券分析師的利益沖突嗎?[A];國(guó)際化與價(jià)值創(chuàng)造：管理會(huì)計(jì)及其在中國(guó)的應(yīng)用——中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)管理會(huì)計(jì)與應(yīng)用專業(yè)委員會(huì)2012年度學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2012年

5 林斌;劉善敏;;上市公司內(nèi)部控制與證券分析師預(yù)測(cè)[A];當(dāng)代會(huì)計(jì)評(píng)論（第5卷第1期總第9期）[C];2013年

6 蘇治;魏紫;;企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)資本化與證券分析師盈余預(yù)測(cè):理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

7 辛清泉;孔東民;郝穎;;公司透明度與股價(jià)波動(dòng)性[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

8 宋小保;鄭文佳;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、股票波動(dòng)與分析師獨(dú)立性——基于中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究[A];第八屆（2013）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2013年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 李進(jìn)營(yíng);財(cái)務(wù)報(bào)告透明度與投資者保護(hù)[D];南開大學(xué);2010年

2 公言磊;財(cái)務(wù)分析師盈余預(yù)測(cè)樂觀傾向成因研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 黃長(zhǎng)胤;XBRL財(cái)務(wù)報(bào)告分類標(biāo)準(zhǔn)的層級(jí)擴(kuò)展研究[D];上海交通大學(xué);2012年

4 薛韜;我國(guó)證券分析師行為與投資者保護(hù)[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

5 王晶晶;中國(guó)上市公司盈余達(dá)到或超過分析師盈利預(yù)測(cè)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

6 姬美光;信息披露、代理成本與管理者自利行為研究[D];吉林大學(xué);2008年

7 鄭方鑣;中國(guó)證券分析師行業(yè)研究：效率、行為與治理[D];廈門大學(xué);2009年

8 李炳忠;金融衍生工具財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 魏紫;企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)資本化與證券分析師盈余預(yù)測(cè)：影響機(jī)理與制度背景[D];吉林大學(xué);2010年

10 李錦霖;信息披露的投資者保護(hù)效應(yīng)研究[D];暨南大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 董承勇;證券分析師盈余預(yù)測(cè)與薦股評(píng)級(jí)研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 熊文娟;會(huì)計(jì)信息透明度與財(cái)務(wù)分析師盈余預(yù)測(cè)關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 雷蕾;XBRL對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響研究[D];暨南大學(xué);2011年

4 康璐;證券分析師市盈率預(yù)測(cè)精確度的實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2010年

5 王博;我國(guó)A股市場(chǎng)盈利預(yù)測(cè)偏差及其影響因素實(shí)證分析[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2010年

6 劉洋;證券分析師股票評(píng)級(jí)投資價(jià)值研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2010年

7 許彪;分析師盈利預(yù)測(cè)偏差模式及其解釋[D];上海交通大學(xué);2011年

8 陸琳;證券分析師跟進(jìn)決策及其信息供給效率研究[D];上海交通大學(xué);2011年

9 吳丹;我國(guó)軟件行業(yè)上市公司投資價(jià)值的案例研究[D];昆明理工大學(xué);2011年

10 王夢(mèng)雅;信息透明度對(duì)機(jī)構(gòu)投資者持股的影響[D];華東理工大學(xué);2012年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王大偉;王雪標(biāo);;影響我國(guó)股票收益率的多因素實(shí)證研究——基于panel data模型分析[J];東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2008年05期

2 洪道麟;王輝;;融資約束、所有權(quán)性質(zhì)、多元化和資本結(jié)構(gòu)內(nèi)生性——來(lái)自再融資的證據(jù)[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2008年08期

3 谷金聲;;我國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)：?jiǎn)栴}與改進(jìn)[J];南方金融;2006年08期

4 陳夢(mèng)根;曹鳳岐;;中國(guó)證券市場(chǎng)價(jià)格沖擊傳導(dǎo)效應(yīng)分析[J];管理世界;2005年10期

5 陳信元;黃俊;;政府干預(yù)、多元化經(jīng)營(yíng)與公司業(yè)績(jī)[J];管理世界;2007年01期

6 王峰娟;鄒存良;;多元化程度與內(nèi)部資本市場(chǎng)效率——基于分部數(shù)據(jù)的多案例研究[J];管理世界;2009年04期

7 姜國(guó)華;關(guān)于證券分析師對(duì)中國(guó)上市公司會(huì)計(jì)收益預(yù)測(cè)的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2004年06期

8 張華;張俊喜;;我國(guó)盈利公告效應(yīng)的動(dòng)態(tài)特征[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2004年01期

9 李捷瑜;江舒韻;;市場(chǎng)價(jià)值、生產(chǎn)效率與上市公司多元化經(jīng)營(yíng):理論與證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2009年03期

10 吳聯(lián)生;投資者對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息需求的調(diào)查分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2000年04期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張志強(qiáng),肖淑芳;公司價(jià)值解析[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2003年01期

2 王大力;;財(cái)務(wù)提升公司價(jià)值[J];新理財(cái);2007年01期

3 王世權(quán);王麗敏;;利益相關(guān)者權(quán)益保護(hù)與公司價(jià)值——來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[J];南開管理評(píng)論;2008年02期

4 彭曉燕;;智能資本、公司治理、平衡計(jì)分卡與公司價(jià)值[J];全國(guó)商情(經(jīng)濟(jì)理論研究);2008年07期

5 吳剛;劉丹;;控股股東類型與公司價(jià)值:來(lái)自上市公司的證據(jù)[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2008年08期

6 孫建平;;修正后控股權(quán)對(duì)公司價(jià)值的影響[J];開放導(dǎo)報(bào);2009年06期

7 朱曉麗;徐文學(xué);;公司治理與公司價(jià)值——基于上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2012年17期

8 曾星彩;;論公司價(jià)值管理的目標(biāo)與實(shí)現(xiàn)[J];金融經(jīng)濟(jì);2013年08期

9 郝萍;羅·羅公司獲以色列航空公司價(jià)值6000萬(wàn)美元訂單[J];民航經(jīng)濟(jì)與技術(shù);1998年08期

10 陳海霞;芻議公司價(jià)值管理[J];新疆財(cái)經(jīng);2004年05期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 徐向藝;張曉峰;;公司價(jià)值最大化與公司社會(huì)責(zé)任[A];中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任問題學(xué)術(shù)研討會(huì)暨中國(guó)企業(yè)管理研究會(huì)2005年會(huì)會(huì)議論文集[C];2005年

2 趙利光;劉丹;;不同增長(zhǎng)機(jī)會(huì)下融資決策與公司價(jià)值關(guān)系的實(shí)證研究[A];中國(guó)優(yōu)選法統(tǒng)籌法與經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)研究會(huì)第七屆全國(guó)會(huì)員代表大會(huì)暨第七屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2005年

3 王世權(quán);;利益相關(guān)者權(quán)益保護(hù)與公司價(jià)值——來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[A];遼寧省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)獲獎(jiǎng)成果匯編[2007-2008年度][C];2010年

4 趙春光;劉洋;張人驥;;環(huán)境管理能否提升公司價(jià)值?——來(lái)自我國(guó)上市公司的實(shí)證證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)環(huán)境會(huì)計(jì)專業(yè)委員會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

5 劉亭立;楊松令;;基于關(guān)系的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值研究——以實(shí)際控制人為切入點(diǎn)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

6 陳旭東;王雪;;稅收規(guī)避提高了公司價(jià)值嗎?——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

7 陳言;;中小投資者保護(hù)、“隧道效應(yīng)”與公司價(jià)值[A];2008年度（第六屆）中國(guó)法經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇論文集（上）[C];2008年

8 萬(wàn)壽義;劉正陽(yáng);;公司價(jià)值與企業(yè)社會(huì)責(zé)任成本研究——來(lái)自于滬深300指數(shù)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

9 柳昌承;;董事會(huì)特征與公司價(jià)值:來(lái)自韓國(guó)上市公司的數(shù)據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2009年學(xué)術(shù)會(huì)議（第十六屆學(xué)術(shù)年會(huì)）論文集[C];2009年

10 雷淑琴;;基于期權(quán)理論的公司價(jià)值分析[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（上冊(cè)）[C];2008年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 平安證券 封樹標(biāo);公司價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值的相異性[N];中國(guó)證券報(bào);2001年

2 記者 蔡鋒;公司價(jià)值最大化才是目標(biāo)[N];國(guó)際金融報(bào);2004年

3 代均強(qiáng);公司價(jià)值變化的四種模式[N];江蘇經(jīng)濟(jì)報(bào);2001年

4 本報(bào)記者王君擇;實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的持續(xù)升華[N];證券時(shí)報(bào);2003年

5 劉杉;企業(yè)社會(huì)責(zé)任與公司價(jià)值[N];中華工商時(shí)報(bào);2007年

6 邵建國(guó) 編譯;新技術(shù)抬高醫(yī)療技術(shù)公司價(jià)值[N];醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào);2013年

7 鄭奇（清華大學(xué)MBA）;提升公司價(jià)值之路[N];中國(guó)圖書商報(bào);2002年

8 中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 李國(guó)旺;探尋公司價(jià)值或許越簡(jiǎn)單越好[N];中國(guó)證券報(bào);2012年

9 張燕;價(jià)值最大化：企業(yè)經(jīng)營(yíng)的終極目標(biāo)[N];中國(guó)建材報(bào);2003年

10 李銘邋許佳音;全流通時(shí)代,讓品牌戰(zhàn)略提升公司價(jià)值[N];中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào);2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前7條

1 王俊椺;中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值研究[D];山東大學(xué);2008年

2 孫建平;中國(guó)上市公司控股權(quán)、控制權(quán)與公司價(jià)值研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

3 肖浩;政府干預(yù)、政治關(guān)聯(lián)與公司價(jià)值研究[D];華中科技大學(xué);2011年

4 戴偉華;公司控制權(quán)和公司價(jià)值關(guān)系研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

5 鄧鐵永;中國(guó)上市公司融資決策與公司價(jià)值研究[D];天津大學(xué);2012年

6 沈群;金融衍生品對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響[D];廈門大學(xué);2007年

7 席鑫;并購(gòu)對(duì)公司價(jià)值的溢出效應(yīng)[D];吉林大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 高建龍;終極控制權(quán)、大股東減持與公司價(jià)值[D];蘇州大學(xué);2011年

2 王尋;媒體報(bào)道、社會(huì)責(zé)任與公司價(jià)值[D];西南交通大學(xué);2013年

3 任婷;交叉上市公司治理結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值的實(shí)證研究[D];西安理工大學(xué);2010年

4 張雪艷;上市公司異�，F(xiàn)金持有對(duì)公司價(jià)值的影響研究[D];重慶大學(xué);2010年

5 徐美玲;信息披露質(zhì)量與公司價(jià)值關(guān)系的實(shí)證研究[D];石河子大學(xué);2011年

6 孔浩;利用資產(chǎn)證券化和金融衍生工具提升公司價(jià)值的研究[D];華北電力大學(xué)（北京）;2008年

7 張福林;控股結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

8 廖峰;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值的研究[D];湖南大學(xué);2001年

9 陳友胤;公司價(jià)值管理及優(yōu)化途徑研究[D];東南大學(xué);2005年

10 趙s，

本文編號(hào)：2462568