【摘要】：股票籃子掛鉤結(jié)構(gòu)性債券產(chǎn)品是指該結(jié)構(gòu)型債券理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)與籃子內(nèi)的股票表現(xiàn)掛鉤，獲取潛在的更高回報(bào)的機(jī)會(huì)與股票籃子每日表現(xiàn)或最終表現(xiàn)相關(guān)。由于結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品特別是股票籃子掛鉤結(jié)構(gòu)性債券產(chǎn)品已陸續(xù)出現(xiàn)于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，受到了市場(chǎng)的歡迎，但是我國(guó)現(xiàn)在的理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)仍然相對(duì)滯后，一方面局限于政策限制，雖然股票市場(chǎng)交易活躍，產(chǎn)品種類多，我國(guó)現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)仍然受到很多限制；另一方面，結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品涉及的投資標(biāo)的眾多，，且產(chǎn)品間的搭配結(jié)構(gòu)復(fù)雜，需要金融工程技術(shù)在產(chǎn)品定價(jià)中起著不可替代的保障作用，隨著我國(guó)利率的市場(chǎng)化和衍生品市場(chǎng)的進(jìn)一步放開(kāi)，股票結(jié)構(gòu)型理財(cái)商品的繼續(xù)擴(kuò)充將是未來(lái)的趨勢(shì)，所以真正了解這種商品的評(píng)價(jià)、設(shè)計(jì)以及風(fēng)險(xiǎn)管理愈發(fā)變得重要。 針對(duì)股票籃子結(jié)構(gòu)性債券產(chǎn)品，本文從產(chǎn)品評(píng)價(jià)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理三個(gè)角度進(jìn)行分析。首先，以匯聚中華1年期人民幣一籃子股票掛鉤結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品為例，本文在提出股權(quán)結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品導(dǎo)論的背景下運(yùn)用金融定價(jià)理論對(duì)股票籃子結(jié)構(gòu)性債券產(chǎn)品進(jìn)行具體評(píng)價(jià)包括定價(jià)、蒙特卡羅模擬與敏感度分析等。其次，對(duì)于產(chǎn)品設(shè)計(jì)而言，設(shè)計(jì)意義是研究動(dòng)力；設(shè)計(jì)原理是理論依據(jù)；設(shè)計(jì)方法是過(guò)程指導(dǎo)；設(shè)計(jì)流程是運(yùn)行保障，本文在提出設(shè)計(jì)意義、原理、方法和流程的基礎(chǔ)上，探索性地設(shè)計(jì)了兩款產(chǎn)品包括看漲概念股票籃子保本型產(chǎn)品和看跌高息股票籃子非保本型產(chǎn)品。最后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理是辨識(shí)、度量、監(jiān)測(cè)和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的全過(guò)程，對(duì)于股票籃子掛鉤結(jié)構(gòu)性債券產(chǎn)品而言，風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)際上就是首先需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨識(shí)與分析，其次在分析的基礎(chǔ)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精確度量，最后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避和控制的過(guò)程。 期望本文研究一方面為發(fā)行商提供合理的評(píng)價(jià)與設(shè)計(jì)方式，以及發(fā)行結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品所可能面臨到的風(fēng)險(xiǎn)和可行的避險(xiǎn)方式；另外一方面使投資人能夠更加了解投資相關(guān)商品的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)。
[Abstract]:The stock basket linked structured bond product means that the expected return and risk of the structured bond wealth management product are linked to the performance of the stock in the basket, and the opportunity to obtain a potential higher return is related to the basket's daily or final performance. As structural financial products, especially those linked to stocks and baskets, have appeared in the domestic financial market one after another, they have been welcomed by the market. However, the development of financial products in our country is still relatively lagging behind. On the one hand, limited to policy restrictions, although the stock market is active, there are many types of products, the development of financial products in China is still subject to a lot of restrictions; On the other hand, structured financial products involve a large number of investment targets, and the collocation structure between products is complex, which requires financial engineering technology to play an irreplaceable role in product pricing. With the marketization of interest rate and the further liberalization of derivatives market, the further expansion of stock structured financial goods will be the future trend, so it is more and more important to really understand the evaluation, design and risk management of this commodity. This paper analyzes the stock basket structured bond products from three aspects: product evaluation, product design and risk management. First of all, take the case of structured investment products linked to a basket of Chinese one-year RMB stocks. In this paper, we use the financial pricing theory to evaluate the stock basket structured bond products, including pricing, Monte Carlo simulation and sensitivity analysis. Secondly, for product design, the significance of design is to study the motive force, the design principle is the theoretical basis, the design method is the guidance of the process. The design process is the operation guarantee. On the basis of the design meaning, principle, method and flow, this paper designs two kinds of products, including the bearish concept stock basket capital preservation product and the bearish high interest stock basket non-capital preservation product. Finally, market risk management is the whole process of identifying, measuring, monitoring and controlling market risk. For stock basket linked structured bond products, risk management is actually the first to identify and analyze the risk. Secondly, on the basis of analysis, the risk is accurately measured, and the process of avoiding and controlling the risk is carried out. On the one hand, this paper hopes to provide a reasonable evaluation and design method for the issuer, as well as the possible risks and feasible ways to avoid risks in issuing structural products; On the other hand, investors can know more about the rewards and risks of investing in related commodities.
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2415258