【摘要】：Jin和Myers(2006)表明信息越透明的公司,股價(jià)特質(zhì)性波動(dòng)越大,而Dasgupta等人(2010)的結(jié)論則與之相反。文章基于Jin和Myers(2006)的框架,將"未被市場(chǎng)預(yù)期的公司特質(zhì)信息"分成"公司主動(dòng)披露"和"投資者搜集"兩部分,它們都引起股價(jià)的特質(zhì)性波動(dòng),從而證明了公司信息透明度與股價(jià)特質(zhì)性波動(dòng)存在U型關(guān)系,解決了文獻(xiàn)中的矛盾。此外,文章利用我國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù),實(shí)證發(fā)現(xiàn)股價(jià)特質(zhì)性波動(dòng)與公司信息透明度存在顯著的U型關(guān)系;進(jìn)一步的研究還表明,公司治理與股價(jià)特質(zhì)性波動(dòng)之間存在正的相關(guān)性。
[Abstract]:Jin and Myers (2006) showed that the more transparent the information, the more volatile the stock price, while Dasgupta et al. (2010) concluded the opposite. Based on the framework of Jin and Myers (2006), this paper divides the "unanticipated corporate trait information" into two parts: "active disclosure" and "investor collection", both of which cause the stock price to fluctuate in a idiosyncratic manner. It proves that there is U-type relation between transparency of company information and volatility of stock price, and resolves the contradiction in literature. In addition, by using the data of A-share listed companies in China, we find that there is a significant U-type relationship between the volatility of stock price and the transparency of corporate information. Further studies also show that there is a positive correlation between corporate governance and stock price volatility.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院財(cái)務(wù)金融系;復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)系;
【基金】：復(fù)旦大學(xué)研究生創(chuàng)新基金資助項(xiàng)目
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51

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8 勞蘭s，

本文編號(hào)：2402616