【摘要】：近年來(lái)，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金蓬勃發(fā)展，通過(guò)實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金制度，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展，搭建創(chuàng)業(yè)資本服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展的平臺(tái)，已成為各地政府促進(jìn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高政府資金使用效率的有效途徑之一。由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金還屬于發(fā)展初期，在管理模式、運(yùn)行模式等方面還處于摸索階段，因此，有必要結(jié)合我國(guó)國(guó)情，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行深入研究，為指導(dǎo)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金持續(xù)健康發(fā)展提供理論參考。 文章分為三個(gè)部分，導(dǎo)論、正文（共五章）和結(jié)論與展望。導(dǎo)論部分介紹了論文的研究背景和現(xiàn)實(shí)意義，文獻(xiàn)綜述和理論意義、主要內(nèi)容和邏輯框架、以及研究的創(chuàng)新和不足；正文部分第二章對(duì)論文的基本概念進(jìn)行了界定，包括創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的定位，運(yùn)行系統(tǒng)及運(yùn)行機(jī)制，明確了論文研究的主要對(duì)象。第三章從理論和現(xiàn)實(shí)兩個(gè)層面對(duì)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的必要性進(jìn)行了論述，并對(duì)國(guó)外創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)以及我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金發(fā)展現(xiàn)狀和存在問(wèn)題進(jìn)行了分析總結(jié)，進(jìn)一步明確了論文需要解決的主要問(wèn)題。第四章到第六章是論文的主體部分，分別針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金運(yùn)行過(guò)程中可能出現(xiàn)的逆向選擇問(wèn)題、道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題以及利益沖突問(wèn)題，利用相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型進(jìn)行了研究分析，并提出機(jī)制設(shè)計(jì)的建議。文章的結(jié)論與展望部分是對(duì)全文的一個(gè)總結(jié)，針對(duì)上述研究?jī)?nèi)容再次歸納了全文的主要結(jié)論，并提出了下一步的研究方向。 基于上述研究，本文得到了以下幾點(diǎn)主要結(jié)論： 第一，以引導(dǎo)基金設(shè)立建議書(shū)為信息載體，通過(guò)將信號(hào)傳遞模型和信號(hào)甄別模型結(jié)合使用，能夠有效地解決或減緩創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金選擇投資管理機(jī)構(gòu)時(shí)可能出現(xiàn)的逆向選擇問(wèn)題。 第二，引導(dǎo)基金投資經(jīng)理存在顯性和隱形兩方面的需求，因此，有必要建立針對(duì)性的激勵(lì)約束機(jī)制。引入“錦標(biāo)賽”思想，建立以創(chuàng)業(yè)板投資退出時(shí)平均收益為考核基準(zhǔn)的線性薪酬機(jī)制，能夠剔除市場(chǎng)波動(dòng)等外部因素的影響，更好的評(píng)價(jià)和激勵(lì)投資經(jīng)理的工作；同時(shí)，研究還發(fā)現(xiàn)聲譽(yù)機(jī)制對(duì)投資經(jīng)理的長(zhǎng)期激勵(lì)是有效的，能夠彌補(bǔ)顯性薪酬激勵(lì)的不足。 第三，創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金運(yùn)行中具有典型的共同代理特征，針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金共同代理問(wèn)題的研究發(fā)現(xiàn)，由于委托人（政府和社會(huì)投資者）之間利益取向不同，造成對(duì)代理人（投資經(jīng)理）激勵(lì)效能的弱化。通過(guò)建立引導(dǎo)基金協(xié)同監(jiān)管機(jī)制，將投資經(jīng)理多任務(wù)間努力的替代關(guān)系轉(zhuǎn)化為互補(bǔ)關(guān)系，，能夠有效解決激勵(lì)效能弱化問(wèn)題。 本文擬創(chuàng)新性的研究主要包括：第一，以引導(dǎo)基金運(yùn)行機(jī)制為研究對(duì)象，為創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的研究引入了新的研究視角。第二構(gòu)建了相對(duì)完整的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金運(yùn)行機(jī)制研究框架，同時(shí)，從委托—代理的角度切入，抓住了問(wèn)題的根本，并創(chuàng)新性的運(yùn)用共同代理理論研究引導(dǎo)基金運(yùn)行機(jī)制問(wèn)題，突破了傳統(tǒng)的雙邊委托代理理論框架。第三，從我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金運(yùn)行中的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題出發(fā)，運(yùn)用相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金運(yùn)行中可能出現(xiàn)的逆向選擇問(wèn)題、道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題和利益沖突問(wèn)題進(jìn)行了相應(yīng)的機(jī)制設(shè)計(jì)，為規(guī)范引導(dǎo)基金運(yùn)營(yíng)提供了思路。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：南開(kāi)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.48;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2349361