【摘要】：經(jīng)典的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)公式是在一系列嚴(yán)格的假設(shè)下得到的，但這些假設(shè)與實(shí)際市場的運(yùn)行規(guī)律并不完全一致，其實(shí)證結(jié)果也不是很理想。因此，探尋更加精確的期權(quán)定價(jià)公式是當(dāng)今數(shù)理金融研究的熱點(diǎn)和難點(diǎn)，，也是本文研究的出發(fā)點(diǎn)。 本文首先介紹了研究背景和選題意義、文獻(xiàn)回顧和研究現(xiàn)狀；其次本文給出了論文研究所用到的隨機(jī)過程和行為金融方面的知識(shí)，簡單地回顧了期權(quán)定價(jià)公式的發(fā)展歷史，介紹了主要的兩資產(chǎn)期權(quán)及其在Black-Scholes模型下的定價(jià)公式。 本文的主要結(jié)果是：根據(jù)行為金融學(xué)的觀點(diǎn)，在投資者有限理性的假設(shè)下用t分布代替了經(jīng)典Black-Scholes模型中的正態(tài)分布。通過條件Delta對(duì)沖和最小均方誤差對(duì)沖，我們得到了期權(quán)定價(jià)公式，特別的，提出了對(duì)波動(dòng)率參數(shù)的估計(jì)方法以符合投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。此外，我們還發(fā)現(xiàn)標(biāo)度對(duì)期權(quán)價(jià)格有著十分重要的影響。對(duì)這一問題的研究，我們尚未見到類似的研究報(bào)告。通過Delta對(duì)沖策略，我們得到了兩資產(chǎn)期權(quán)價(jià)格滿足的微分方程，進(jìn)而我們得到了擇好期權(quán)、利差期權(quán)的定價(jià)公式。
[Abstract]:The classical Black-Scholes option pricing formula is obtained under a series of strict assumptions, but these assumptions are not completely consistent with the operation of the actual market, in fact, the results are not very satisfactory. Therefore, exploring more accurate option pricing formula is the hot and difficult point of mathematical finance research, and is also the starting point of this paper. This paper first introduces the research background and significance of the topic, literature review and research status; Secondly, this paper gives the knowledge of stochastic process and behavioral finance, reviews the development history of option pricing formula, and introduces the main two asset options and their pricing formulas under Black-Scholes model. The main results of this paper are as follows: according to the viewpoint of behavioral finance, the normal distribution in the classical Black-Scholes model is replaced by t distribution under the assumption of finite rationality of investors. Through conditional Delta hedging and minimum mean square error hedging, we obtain the option pricing formula. In particular, we propose a method to estimate volatility parameters to meet the risk preference of investors. In addition, we also find that scale has a very important impact on option prices. We have not seen a similar study of this problem. Through the Delta hedging strategy, we obtain the differential equation of the price of the two asset options, and then we obtain the pricing formula of the good option and the interest option.
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F224

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 傅強(qiáng),蒲興成;完備市場下的期權(quán)定價(jià)與套期交易策略的選擇[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2003年05期

2 李德全,張焱;論企業(yè)價(jià)值的形成及其測量[J];山東社會(huì)科學(xué);2004年12期

3 趙建忠;;亞式期權(quán)定價(jià)的模擬方法研究[J];上海金融學(xué)院學(xué)報(bào);2006年05期

4 扈文秀;甄士民;樊宏社;;平行復(fù)合實(shí)物期權(quán)的定價(jià)研究[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2006年11期

5 劉廣應(yīng);;不完全信息下的期權(quán)定價(jià)[J];南京審計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào);2007年04期

6 丘鍵;張志潔;;結(jié)構(gòu)性存款的特點(diǎn)及其在我國的運(yùn)用[J];新金融;2008年05期

7 何宜慶;陳華強(qiáng);曾斌;;應(yīng)收賬款融資的定價(jià)分析[J];金融與經(jīng)濟(jì);2010年09期

8 徐鵬;;新型二叉樹模型在算術(shù)平均亞式期權(quán)中的應(yīng)用[J];商場現(xiàn)代化;2011年05期

9 鄭立輝,馮珊,張兢田,王安興;微分對(duì)策方法在期權(quán)定價(jià)中的應(yīng)用:理論分析[J];華中科技大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);1998年10期

10 楊銳,王東;期權(quán)定價(jià)與公司負(fù)債[J];預(yù)測;1999年01期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 鄧東雅;馬敬堂;單悅;;美式勒式期權(quán)定價(jià)及其應(yīng)用價(jià)值研究[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會(huì)論文摘要集[C];2011年

2 楊昭軍;周本順;黃立宏;;幾何型亞式期權(quán)的定價(jià)及套期保值策略[A];西部開發(fā)與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)第12屆年會(huì)論文集[C];2002年

3 李平;;離散時(shí)間不完金融市場中期權(quán)定價(jià)的效用極大化方法[A];Optimization Method, Econophysics and Risk Management--Proceedings of CCAST (World Laboratory) Workshop[C];2001年

4 夏畢愿;李時(shí)銀;;幾何平均亞式交換期權(quán)的定價(jià)公式[A];數(shù)學(xué)·力學(xué)·物理學(xué)·高新技術(shù)研究進(jìn)展——2006（11）卷——中國數(shù)學(xué)力學(xué)物理學(xué)高新技術(shù)交叉研究會(huì)第11屆學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2006年

5 楊繼光;劉海龍;;基于期權(quán)的商業(yè)銀行總體經(jīng)濟(jì)資本測度研究[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

6 朱玉旭;黃潔綱;徐紀(jì)良;;連續(xù)交易保值與期權(quán)定價(jià)[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)進(jìn)展——全國青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)論文集（第4卷）[C];1997年

7 岑苑君;;美式看漲期權(quán)的分析解[A];第四屆中國智能計(jì)算大會(huì)論文集[C];2010年

8 徐建強(qiáng);彭錦;;模糊彩虹期權(quán)定價(jià)[A];第二屆中國智能計(jì)算大會(huì)論文集[C];2008年

9 趙建忠;;亞式期權(quán)定價(jià)的Monte Carlo模擬方法研究[A];第二屆中國CAE工程分析技術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

10 童中文;何建敏;;基于期權(quán)定價(jià)方法的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)模糊測度[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 上海期貨交易所發(fā)展研究中心 奚煒;期貨期權(quán)定價(jià)與現(xiàn)貨期權(quán)定價(jià)的差異[N];期貨日?qǐng)?bào);2004年

2 上海證券 馮俊;買斷式回購催生期權(quán)定價(jià)新方式[N];證券時(shí)報(bào);2004年

3 黃勤;可贖回債券的期權(quán)定價(jià)判斷[N];金融時(shí)報(bào);2002年

4 主持人：徐振斌博士;什么是利潤期權(quán)和利潤期權(quán)定價(jià)[N];中國勞動(dòng)保障報(bào);2002年

5 本報(bào)記者 王淼;期權(quán)激勵(lì)可適用于非上市公司[N];中國改革報(bào);2006年

6 元富證券（香港）上海代表處李剛、趙伯琪;權(quán)證及B－S模型定價(jià)[N];證券日?qǐng)?bào);2005年

7 國泰君安證券股份有限公司新產(chǎn)品開發(fā)部課題組;哪種權(quán)證避險(xiǎn)策略更適合國情[N];中國證券報(bào);2005年

8 ;香港期權(quán)市場的做市商制度[N];期貨日?qǐng)?bào);2006年

9 見習(xí)記者　 杜志鑫;美證交會(huì)擬改變股票期權(quán)發(fā)行規(guī)則[N];證券時(shí)報(bào);2006年

10 趙美;期權(quán)定價(jià)的4大影響因素[N];財(cái)會(huì)信報(bào);2005年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 李亞瓊;擴(kuò)展的歐式期權(quán)定價(jià)模型研究[D];湖南大學(xué);2009年

2 王國治;期權(quán)定價(jià)的路徑積分方法研究[D];華南理工大學(xué);2011年

3 徐惠芳;期權(quán)定價(jià)：模型校準(zhǔn)、近似解與數(shù)值計(jì)算[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

4 孫鈺;基于奇異攝動(dòng)理論的馬爾可夫機(jī)制轉(zhuǎn)換波動(dòng)模型下的期權(quán)定價(jià)[D];東華大學(xué);2011年

5 趙金實(shí);引進(jìn)期權(quán)定價(jià)三因素的供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)機(jī)制研究[D];上海交通大學(xué);2008年

6 蘇小囡;不完備市場中的幾類期權(quán)定價(jià)研究[D];華東師范大學(xué);2012年

7 徐聳;隨機(jī)微分方程在金融中的若干應(yīng)用[D];華東師范大學(xué);2011年

8 陳超;跳-擴(kuò)散過程的期權(quán)定價(jià)模型[D];中南大學(xué);2001年

9 王偉;體制轉(zhuǎn)換模型下的期權(quán)定價(jià)[D];華東師范大學(xué);2010年

10 費(fèi)為銀;基于隨機(jī)控制的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)定價(jià)研究[D];東華大學(xué);2001年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李仕群;混沌理論在期權(quán)定價(jià)中的應(yīng)用[D];廣州大學(xué);2010年

2 李秀路;期權(quán)定價(jià)反問題研究[D];中國石油大學(xué);2010年

3 周靜;分期付款回望期權(quán)定價(jià)[D];廣西師范大學(xué);2010年

4 江馥莉;隨機(jī)波動(dòng)率情形下期權(quán)定價(jià)問題的數(shù)值解法[D];大連理工大學(xué);2010年

5 李之鑫;高斯移動(dòng)平均環(huán)境下的期權(quán)定價(jià)與市場套利問題[D];東華大學(xué);2011年

6 王世柱;隨機(jī)利率下的期權(quán)定價(jià)[D];大連理工大學(xué);2002年

7 孫善成;發(fā)明專利的期權(quán)定價(jià)研究[D];吉林大學(xué);2010年

8 王彪彪;兩類不同市場模型下回望期權(quán)定價(jià)[D];廣西師范大學(xué);2010年

9 張凱華;紅利服從跳擴(kuò)散過程條件下的期權(quán)定價(jià)[D];東華大學(xué);2011年

10 趙偉;HJM模型下幾種債券期貨期權(quán)定價(jià)[D];新疆大學(xué);2010年

本文編號(hào)：2295476