本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟危機對黃金價格影響分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《浙江大學(xué)》 2013年

經(jīng)濟危機對黃金價格影響分析

龔濤  

【摘要】：次貸危機以來，黃金價格屢創(chuàng)新高,而其他資本市場基本上都經(jīng)歷了不同程度的探底過程。黃金不僅受到投資者的追捧,也受到全球央行的更大親睞,全球黃金儲備從08年開由之前的長期凈減持轉(zhuǎn)變?yōu)閮粼龀帧｜S金在危機中的表現(xiàn)正受到越來越多的關(guān)注,由此帶來的問題是經(jīng)濟危機是如何影響金價的,金價在危機中的影響因素是否區(qū)別正常時期? 本文基于經(jīng)濟危機期間黃金價格的異常表現(xiàn),認為這一現(xiàn)象的產(chǎn)生主要是由于黃金內(nèi)在貨幣屬性衍化而來的避險屬性所導(dǎo)致的。在著重分析經(jīng)濟危機期間黃金價格變動及其影響因素之后，，我們認為并不是所有經(jīng)濟危機會對金價會造成沖擊,經(jīng)濟危機影響金價主要通過兩種機制：第一,經(jīng)濟危機爆發(fā)會對金價一般影響因素(美元指數(shù)、貨幣供應(yīng)量等)造成沖擊,在從定性以及定量實證分析的基礎(chǔ)上,發(fā)現(xiàn)美元指數(shù)與金價會保持更多時間的同步(尤其是在危機主要爆發(fā)地在美國之外的時期),貨幣供應(yīng)量、實際利率與金價的聯(lián)系則會更加緊密。第二,黃金避險屬性的展現(xiàn),主要體現(xiàn)在兩方面,黃金在資產(chǎn)組合投資中的避險作用,以及投資者對信用貨幣不信任的預(yù)期所轉(zhuǎn)化的避險投資需求,在引入VIX、CDS、國債利差等金融市場風(fēng)險指標(biāo)來衡量避險屬性,實證表明,VIX和國債利差與金價回歸效果顯著。 最后本文認為短期內(nèi)金價大幅下跌風(fēng)險較小,主要風(fēng)險點在于美國經(jīng)濟的復(fù)蘇狀況以及歐債危機的演化程度。從長期看,黃金仍然是作為避險、抗通脹的良好投資品種。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F831.54;F224
【目錄】：

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本文編號：229278