【摘要】：會計利潤、現(xiàn)金利潤及EVA是對目前企業(yè)業(yè)績評價的主要指標,也是各利益相關者在進行投資時要參考的重要指標。現(xiàn)代企業(yè)進入了以不斷創(chuàng)造價值和保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為核心的價值管理新階段。然而,會計利潤、現(xiàn)金利潤及EVA與企業(yè)價值之間有什么樣的關系,以前的國內(nèi)外學者都沒有得出一個確定的結(jié)論。 本文選取滬深兩市A股制造業(yè)的成熟上市公司2007到2010年四個會計年度的數(shù)據(jù),對EVA與傳統(tǒng)會計利潤、現(xiàn)金利潤的價值傳導效率進行了研究,得出EVA的價值傳導效率最高的結(jié)論。并在此基礎上,進一步對會計利潤、現(xiàn)金利潤及EVA各自相對于其他指標的增量信息是否具有價值傳導效率進行了實證研究,得出會計利潤的增量信息不具有價值傳導效率,會計利潤的變化對企業(yè)價值“不敏感”。最后一部分實證研究的內(nèi)容是如果將以上三類業(yè)績指標組合起來作為各利益相關者決策依據(jù)的話,它們對企業(yè)價值的傳導效率有什么變化。在這一部分中得出了以下結(jié)論：對于只考慮或只能取得兩類業(yè)績指標的情況,現(xiàn)金利潤與EVA類收益指標組合起來的價值傳導效率最高,如果三類業(yè)績指標都考慮的話,會提高價值傳導效率,但與將現(xiàn)金利潤與EVA類指標組合的情況相比,提高價值傳導效率的效果不明顯。綜合考慮現(xiàn)金利潤與EVA類收益指標就能夠為投資者做出合理經(jīng)營決策提供必要的依據(jù)。
[Abstract]:Accounting profit, cash profit and EVA are the main indexes to evaluate the enterprise performance at present, and they are also the important indexes that all stakeholders should refer to when they invest. Modern enterprises have entered a new stage of value management with the core of continuously creating value and keeping the sustainable development of enterprises. However, the relationship between accounting profit, cash profit, EVA and enterprise value has not been concluded by domestic and foreign scholars. This paper selects the data of the mature listed companies in Shanghai and Shenzhen A-share manufacturing industry from 2007 to 2010 to study the value transmission efficiency between EVA and traditional accounting profits and cash profits, and draws the conclusion that the value transmission efficiency of EVA is the highest. On this basis, the paper further studies whether the incremental information of accounting profit, cash profit and EVA have value conduction efficiency compared with other indexes, and draws the conclusion that the incremental information of accounting profit does not have value transmission efficiency. The change of accounting profit is insensitive to enterprise value. The last part of the empirical study is that if the above three performance indicators are combined as the decision-making basis of each stakeholder, what changes will they have to the transmission efficiency of enterprise value. In this part, the following conclusions are drawn: when only two kinds of performance indicators are considered or can only be obtained, the combination of cash profit and EVA income index has the highest value conduction efficiency, if all three performance indicators are considered, It can improve the efficiency of value transmission, but the effect of improving the efficiency of value transmission is not obvious compared with the combination of cash profit and EVA. The comprehensive consideration of cash profit and EVA income index can provide necessary basis for investors to make reasonable management decision.
【學位授予單位】：華北電力大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F233;F832.51

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本文編號：2291988