【摘要】：進(jìn)入21新世紀(jì),經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢給我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了巨大的影響,在越來越激烈的競爭壓力下,發(fā)生財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)的公司也越來越多,對此我們不得不給予高度的關(guān)注。為了防范企業(yè)財(cái)務(wù)困境的發(fā)生,同時(shí)避免給投資者、債權(quán)人、公司員工、銀行等金融機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)者帶來巨大損失,我們必須構(gòu)建出一個(gè)有效的財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型。通過這個(gè)模型的構(gòu)建,企業(yè)的經(jīng)營管理者能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)提前顯現(xiàn)出的危險(xiǎn)信號并分析其產(chǎn)生的原因,然后及早采取應(yīng)對措施避免企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境甚至最終破產(chǎn)。 大量閱讀國外學(xué)者的相關(guān)研究文獻(xiàn)后不難發(fā)現(xiàn),他們主要根據(jù)公司是否破產(chǎn)來判斷它是否發(fā)生財(cái)務(wù)困境。根據(jù)我國學(xué)者的研究和我國企業(yè)的實(shí)際情況,本文認(rèn)為財(cái)務(wù)困境是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程,有一個(gè)逐步惡化的過程,它包括企業(yè)從輕微的財(cái)務(wù)狀況異常到破產(chǎn)這一過程中的各種情況。本文在實(shí)證研究部分則主要借鑒大多數(shù)國內(nèi)學(xué)者的做法,將我國上市公司中被特別處理的公司(包括ST和*ST公司)作為財(cái)務(wù)困境公司進(jìn)行研究。 本文在對財(cái)務(wù)困境及其預(yù)警的有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行概述、并對EVA和董事會治理與財(cái)務(wù)困境預(yù)警的關(guān)系進(jìn)行了基理分析后,將我國深滬市A股公司中在2012年公布的年報(bào)中由于財(cái)務(wù)狀況異常(尤其是連續(xù)兩年虧損)而被特殊處理的38家公司(包含ST和*ST公司)界定為財(cái)務(wù)困境公司,并按照行業(yè)和資產(chǎn)規(guī)模相同或相近的標(biāo)準(zhǔn)選取了38家正常公司作為配對樣本進(jìn)行研究。在對初選的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)、EVA類指標(biāo)以及董事會治理變量進(jìn)行顯著性差異檢驗(yàn)和相關(guān)性分析后,一共三次運(yùn)用logistic回歸分別建立了三個(gè)預(yù)警模型。第一次回歸是將篩選后的傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)引入模型中,第二次回歸是在前一次回歸得到的模型基礎(chǔ)上加入EVA類指標(biāo)進(jìn)行模型的構(gòu)建,第三次則是在第二次回歸模型的基礎(chǔ)上加入董事會治理變量,然后分別比較三次回歸的結(jié)果,結(jié)果顯示三次回歸的模型判斷準(zhǔn)確率分別為81.6%、84.2%和89.5%,表明同時(shí)將EVA和董事會治理變量引入財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型中是可行并有效的。
[Abstract]:In the 21st century, the trend of economic globalization has brought great influence to the development of market economy in our country. Under the pressure of more and more fierce competition, more and more companies have financial distress or even bankruptcy. We have to pay high attention to this. In order to prevent the financial distress of enterprises and avoid to bring huge losses to the stakeholders such as investors, creditors, employees, banks and other financial institutions, we must build an effective financial distress warning model. Through the construction of this model, the managers of the enterprise can find out the danger signals in advance and analyze the causes, and then take early measures to prevent the enterprises from falling into financial distress or even finally going bankrupt. It is not difficult to find out whether the company is in financial distress based on whether the company is bankrupt or not. According to the research of Chinese scholars and the actual situation of enterprises in our country, this paper holds that financial distress is a dynamic process and has a gradual deterioration process, which includes all kinds of situations in the process of enterprise from slight abnormal financial condition to bankruptcy. In the part of empirical research, this paper mainly draws lessons from the practice of most domestic scholars, and studies the listed companies (including ST and St companies) as financial distress companies in our country. This paper summarizes the contents of financial distress and its early warning, and makes a basic analysis of the relationship between EVA, board governance and early warning of financial distress. The 38 A-share companies (including ST and St companies) that were specially treated in the annual report of Shenzhen Shanghai Stock Exchange in 2012 due to their abnormal financial position (especially the losses for two consecutive years) were defined as financial distress companies. According to the same or similar industry and asset size, 38 normal companies were selected as paired samples. After the significant difference test and correlation analysis of the traditional financial index and board governance variables, three early warning models were established by using logistic regression. The first regression is to introduce the traditional financial indexes into the model, and the second regression is to build the model by adding the EVA index to the model obtained from the previous regression. The third is to add the governing variables of the board of directors on the basis of the second regression model, and then compare the results of the third regression respectively. The results show that the accuracy of the three regression models is 81.6% and 84.2%, respectively. The results show that it is feasible and effective to introduce EVA and board governance variables into the financial distress warning model at the same time.
【學(xué)位授予單位】：南昌大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F275;F832.51;F224

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 董雪雁;;EVA視角的上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究[J];財(cái)會通訊(學(xué)術(shù)版);2008年03期

2 楊成炎;EVA:企業(yè)業(yè)績評價(jià)的新視角[J];長沙交通學(xué)院學(xué)報(bào);2004年01期

3 史梅霞,水梅;淺析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價(jià)新指標(biāo)——EVA[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì);2004年06期

4 張小寧;公司價(jià)值判斷——EVA分解及主成分分析[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2004年08期

5 趙軍營;周培峰;;基于EVA虛擬股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制研究[J];市場周刊(理論研究);2009年02期

6 潘英;;試論中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理新目標(biāo)[J];農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技;2009年04期

7 李明;資本成本核算與股份制經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的關(guān)系[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2001年06期

8 唐錫貴;王志金;王東來;;淺析經(jīng)營者業(yè)績評價(jià)指標(biāo)體系[J];科技信息;2007年10期

9 周詮;基層農(nóng)行扭轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)困境的選擇[J];廣西農(nóng)村金融研究;1995年09期

10 張曉東,劉葵陽,馬永開;EVA、MVA和股票收益關(guān)系在我國的實(shí)證分析[J];重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2003年04期

相關(guān)會議論文 前10條

1 黃磊;楊景巖;;基于EVA的控制權(quán)治理效率研究[A];中國會計(jì)學(xué)會2007年學(xué)術(shù)年會論文集（下冊）[C];2007年

2 姜軍;;EVA約束與企業(yè)并購行為[A];中國會計(jì)學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

3 韓冰;譚旭紅;;EVA預(yù)算在ABC公司的應(yīng)用實(shí)例[A];中國會計(jì)學(xué)會財(cái)務(wù)成本分會2011年年會暨第二十四次理論研討會論文集[C];2011年

4 田雪峰;宋佳;張玲;;山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)上市公司價(jià)值創(chuàng)造能力分析——基于EVA視角[A];東方行政論壇（第一輯）[C];2011年

5 曲文波;陶承治;郝春鋒;鄧玉東;;基于EVA提升的戰(zhàn)略績效管理體系構(gòu)建與運(yùn)用[A];2011年中國航空學(xué)會管理科學(xué)分會學(xué)術(shù)交流會議論文集[C];2011年

6 張蕾;;淺析以EVA為導(dǎo)向的全價(jià)值鏈民機(jī)成本管理[A];2011年中國航空學(xué)會管理科學(xué)分會學(xué)術(shù)交流會議論文集[C];2011年

7 軒永;周革強(qiáng);;EVA遙測通信方案的探討[A];2011年空間生命與生命起源暨航天醫(yī)學(xué)工程學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2011年

8 何顯儒;肖長發(fā);楊成玉;張睿;;纏結(jié)線團(tuán)尺寸對EVA熔體流變行為的影響[A];2011年全國高分子學(xué)術(shù)論文報(bào)告會論文摘要集[C];2011年

9 斯華寧;金科民;;流延機(jī)生產(chǎn)EVA真空鑄造薄膜[A];第九屆全國鑄造學(xué)會消失模鑄造學(xué)術(shù)年會暨首屆全國V法鑄造學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

10 王佼;鄭水林;;干法表面改性對無機(jī)復(fù)合阻燃劑/EVA材料的影響[A];顆粒學(xué)最新進(jìn)展研討會——暨第十屆全國顆粒制備與處理研討會論文集[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 徐旭紅;用EVA考核央企管理者任重道遠(yuǎn)[N];中國企業(yè)報(bào);2009年

2 財(cái)政部內(nèi)部控制委員會咨詢專家 CCTV2特約評論員 本報(bào)特約撰稿人 張連起;EVA!EVA![N];中國會計(jì)報(bào);2009年

3 蔣國霞;初探EVA機(jī)制考核[N];中國石油報(bào);2009年

4 編寫 李延生;中國兵器裝備集團(tuán)“三三制”奠定EVA考核基石[N];中國企業(yè)報(bào);2010年

5 許斌;EVA變法 央企迎來價(jià)值時(shí)代[N];中國航天報(bào);2010年

6 綜文;央企EVA考核的推進(jìn)歷程[N];中國航天報(bào);2010年

7 本報(bào)記者 石琨;EVA：不讓央企“攤大餅”[N];文匯報(bào);2010年

8 張敬峰 中航工業(yè)中振會計(jì)咨詢有限責(zé)任公司;推進(jìn)EVA管理，企業(yè)該怎么做[N];中國會計(jì)報(bào);2010年

9 薛貴;怎樣實(shí)施EVA才能為企業(yè)創(chuàng)造更大價(jià)值[N];中國會計(jì)報(bào);2010年

10 中航工業(yè)財(cái)務(wù)管理部提供;EVA革命與財(cái)務(wù)創(chuàng)新[N];中國航空報(bào);2009年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 林文杰;EVA價(jià)值管理體系及在我國商業(yè)銀行的應(yīng)用[D];華中科技大學(xué);2012年

2 陳之榮;市場波動(dòng)條件下的經(jīng)理人EVA激勵(lì)研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2010年

3 許學(xué)娜;基于EVA的中國石油企業(yè)集團(tuán)投資決策及管理機(jī)制研究[D];天津大學(xué);2011年

4 朱碧新;基于EVA理論的中央企業(yè)績效評價(jià)研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

5 鄭海燕;財(cái)務(wù)困境上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與其困境變化趨勢關(guān)系研究[D];東華大學(xué);2010年

6 曹裕;復(fù)雜環(huán)境下我國企業(yè)財(cái)務(wù)困境模式及預(yù)警研究[D];中南大學(xué);2010年

7 鄭曉薇;基于現(xiàn)金流量的高校財(cái)務(wù)困境預(yù)警研究[D];東華大學(xué);2012年

8 趙冠華;企業(yè)財(cái)務(wù)困境分析與預(yù)測方法研究[D];天津大學(xué);2010年

9 王耀;基于公司治理的我國上市公司財(cái)務(wù)困境研究[D];中國礦業(yè)大學(xué);2010年

10 郝二輝;高管團(tuán)隊(duì)背景特征、行為選擇與財(cái)務(wù)困境[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 聶綠;我國上市銀行EVA驅(qū)動(dòng)因素的實(shí)證研究[D];新疆財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 王靖;基于EVA的浦發(fā)銀行績效評價(jià)研究[D];華東師范大學(xué);2011年

3 王莉榮;山東省省管企業(yè)實(shí)行EVA考核的應(yīng)用研究[D];山東大學(xué);2010年

4 王超;EVA在企業(yè)業(yè)績評價(jià)中的應(yīng)用研究[D];華北電力大學(xué)（北京）;2010年

5 葉林;EVA和平衡計(jì)分卡在企業(yè)績效評價(jià)中的應(yīng)用研究[D];吉林大學(xué);2010年

6 王黎冰;基于EVA的中小企業(yè)板上市公司業(yè)績評價(jià)實(shí)證研究[D];北京林業(yè)大學(xué);2010年

7 劉宏s，

本文編號：2212151