本文選題：投資效率 + 費(fèi)用粘性　； 參考：《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2014年04期

【摘要】：以2003~2011年滬深A(yù)股上市公司為樣本,探析了費(fèi)用粘性對(duì)公司投資效率的影響以及宏觀貨幣政策對(duì)這種影響的中介作用。研究發(fā)現(xiàn),上市公司的費(fèi)用粘性特質(zhì)越明顯,越易導(dǎo)致公司投資不足,即費(fèi)用粘性程度與投資不足呈正相關(guān)關(guān)系。在貨幣政策較為寬松的情形下,費(fèi)用粘性與投資的正向關(guān)聯(lián)有所減弱,這說(shuō)明貨幣政策減輕了費(fèi)用粘性對(duì)投資不足的影響。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),貨幣政策的影響僅存在于民營(yíng)企業(yè)樣本中。
[Abstract]:Taking Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2003 to 2011 as samples, this paper analyzes the effect of fee stickiness on investment efficiency and the intermediary effect of macro-monetary policy on this kind of influence. It is found that the more obvious the cost stickiness of listed companies is, the easier it is to lead to underinvestment, that is, the degree of fee stickiness is positively correlated with underinvestment. In the case of loose monetary policy, the positive correlation between cost stickiness and investment is weakened, which indicates that monetary policy alleviates the effect of cost stickiness on underinvestment. Further study shows that the influence of monetary policy only exists in the sample of private enterprises.
【作者單位】： 南京大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71272099) 教育部南京大學(xué)國(guó)際化會(huì)計(jì)學(xué)博士生項(xiàng)目(IAPHD)
【分類號(hào)】：F832.51;F275;F822.0;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 童盼;負(fù)債期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)投資規(guī)�！獊�(lái)自中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2005年05期

2 孫錚,劉浩;中國(guó)上市公司費(fèi)用“粘性”行為研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年12期

3 辛清泉;林斌;王彥超;;政府控制、經(jīng)理薪酬與資本投資[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年08期

4 方軍雄;;所有制、制度環(huán)境與信貸資金配置[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年12期

5 盛松成;吳培新;;中國(guó)貨幣政策的二元傳導(dǎo)機(jī)制——“兩中介目標(biāo),兩調(diào)控對(duì)象”模式研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2008年10期

6 周業(yè)安;金融抑制對(duì)中國(guó)企業(yè)融資能力影響的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;1999年02期

7 潘敏,金巖;信息不對(duì)稱、股權(quán)制度安排與上市企業(yè)過(guò)度投資[J];金融研究;2003年01期

8 辛清泉;鄭國(guó)堅(jiān);楊德明;;企業(yè)集團(tuán)、政府控制與投資效率[J];金融研究;2007年10期

9 陸正飛;祝繼高;樊錚;;銀根緊縮、信貸歧視與民營(yíng)上市公司投資者利益損失[J];金融研究;2009年08期

10 李廣子;劉力;;債務(wù)融資成本與民營(yíng)信貸歧視[J];金融研究;2009年12期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張亞新;;利率變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)附加價(jià)值影響研究[J];安徽建筑工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2012年03期

2 葛騰飛;;貨幣政策價(jià)格效應(yīng)的有效性研究[J];安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年05期

3 葛騰飛;;貨幣政策價(jià)格效應(yīng)的有效性研究——基于1998年～2010年季度數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J];北方工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2012年02期

4 譚小平;;我國(guó)上市公司短期債務(wù)融資偏好的制度分析[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年02期

5 張華,鄢華;企業(yè)股權(quán)集中度的決定因素[J];北京科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2002年02期

6 李偉明,張永生;對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化問(wèn)題的思考[J];商業(yè)研究;2004年02期

7 李文強(qiáng);管理層持股對(duì)公司績(jī)效影響的研究評(píng)述[J];商業(yè)研究;2004年07期

8 任海云;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系研究現(xiàn)狀綜述[J];商業(yè)研究;2006年12期

9 葉志鋒;覃永盛;賀梅萍;;2009年度信貸資金流向分析[J];商業(yè)研究;2010年08期

10 宋常;劉司慧;;信息披露、機(jī)構(gòu)投資者持股與上市公司過(guò)度投資[J];商業(yè)研究;2010年11期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 周方召;周正;曲振濤;孫凱;;利益共謀還是監(jiān)督激勵(lì)——基于中國(guó)上市公司董事和高管薪酬上漲與公司績(jī)效的實(shí)證研究[A];2010年度（第八屆）中國(guó)法經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇論文集（下冊(cè)）[C];2010年

2 符建華;周方召;仲深;尹龍;;法治水平、金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新——基于世界銀行關(guān)于中國(guó)企業(yè)層面調(diào)查數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[A];2012年度（第十屆）中國(guó)法經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇論文集[C];2012年

3 段一群;戴穩(wěn)勝;;考慮所有權(quán)性質(zhì)的國(guó)內(nèi)裝備制造企業(yè)融資約束[A];第七屆中國(guó)科技政策與管理學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

4 陳洪濤;潘素昆;;FDI對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響研究[A];第十三屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

5 高曉紅;;漸進(jìn)改革中的利率制度安排與變遷[A];中國(guó)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)年會(huì)論文集[C];2003年

6 崔龍;;轉(zhuǎn)型中的中國(guó)貨幣流通速度的新探索:制度視角——兼論“中國(guó)之謎”[A];中國(guó)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)年會(huì)論文集[C];2006年

7 朱善利;朱啟兵;唐正清;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理模式與公司業(yè)績(jī)——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證研究[A];北京論壇（2004）文明的和諧與共同繁榮：“全球化背景下的經(jīng)營(yíng)管理”經(jīng)營(yíng)管理分論壇論文或摘要集[C];2004年

8 曹中紅;朱衛(wèi)東;;美菱股份資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)策探析—基于權(quán)衡理論的思考[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十三屆年會(huì)論文集[C];2006年

9 何威風(fēng);;分權(quán)化改革、制度環(huán)境與企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（上冊(cè)）[C];2008年

10 袁建國(guó);蔣瑜峰;;市場(chǎng)環(huán)境、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與資本投資[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（上冊(cè)）[C];2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 楊曉艷;公司治理與大股東的掏空和支持[D];中國(guó)海洋大學(xué);2010年

2 張莉;我國(guó)貨幣政策的利率傳導(dǎo)機(jī)制及效率研究[D];蘇州大學(xué);2010年

3 李國(guó)棟;董事會(huì)職能影響企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究[D];南開大學(xué);2010年

4 劉松;股票錯(cuò)誤定價(jià)背景下我國(guó)上市公司非效率投資研究[D];南開大學(xué);2010年

5 張富田;權(quán)力和權(quán)力博弈推動(dòng)的平滑轉(zhuǎn)型[D];南開大學(xué);2010年

6 黃武俊;開放經(jīng)濟(jì)下中國(guó)貨幣政策有效性研究[D];南開大學(xué);2010年

7 王博;改革開放以來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的總體特征研究[D];南開大學(xué);2010年

8 曹珂;中國(guó)金融發(fā)展與比較優(yōu)勢(shì)：外部融資視角[D];南開大學(xué);2010年

9 花貴如;投資者情緒對(duì)企業(yè)投資行為的影響研究[D];南開大學(xué);2010年

10 馮菲;我國(guó)貨幣流通速度分析[D];南開大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 孫秀婷;投資者過(guò)度自信下上市公司過(guò)度投資行為研究[D];大連理工大學(xué);2010年

2 戴敏霞;管理者過(guò)度自信與非效率投資關(guān)系研究[D];大連理工大學(xué);2010年

3 陸怡然;中小民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系研究[D];遼寧工程技術(shù)大學(xué);2009年

4 洪景玉;股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理績(jī)效：基于湖南上市公司的實(shí)證分析[D];長(zhǎng)沙理工大學(xué);2010年

5 李寶霞;股權(quán)激勵(lì)與內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策關(guān)系研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2010年

6 朱芳香;中國(guó)上市公司過(guò)度投資的形成機(jī)理與實(shí)證研究[D];湘潭大學(xué);2010年

7 戴宇峰;我國(guó)非房地產(chǎn)央企過(guò)度投資房地產(chǎn)問(wèn)題的研究[D];湘潭大學(xué);2010年

8 喻姝姝;定向增發(fā)新股對(duì)上市公司長(zhǎng)期股票價(jià)格影響的實(shí)證研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 涂永紅;民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

10 鄧茹;大股東控制下上市公司股權(quán)融資偏好與投資行為相關(guān)性研究[D];河南理工大學(xué);2010年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 葉蓁;;中國(guó)貨幣政策產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性及其決定因素——基于上市公司面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)論叢;2010年01期

2 王振山,王志強(qiáng);我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)途徑的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2000年12期

3 何德旭;張捷;;經(jīng)濟(jì)周期與金融危機(jī):金融加速器理論的現(xiàn)實(shí)解釋[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2009年10期

4 連玉君;程建;;投資—現(xiàn)金流敏感性:融資約束還是代理成本?[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年02期

5 李春琦;王文龍;;貨幣供給量作為貨幣政策中介目標(biāo)適應(yīng)性研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年02期

6 周京奎;信息不對(duì)稱、信念與金融支持過(guò)度——房地產(chǎn)泡沫形成的一個(gè)博弈論分析[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2005年08期

7 周京奎;;房地產(chǎn)泡沫生成與演化——基于金融支持過(guò)度假說(shuō)的一種解釋[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2006年05期

8 ;產(chǎn)業(yè)政策與財(cái)政貨幣政策關(guān)系研究[J];財(cái)政研究;1998年10期

9 張旭,伍海華;論產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的金融因素——機(jī)制、模式與政策選擇[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2002年01期

10 蔡吉甫;;法治、政府控制與公司投資效率[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2012年05期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前1條

1 深圳市迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司;[N];中國(guó)證券報(bào);2011年

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 肖鷂飛,洪麗靜;人民幣匯率之爭(zhēng)與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)決策的難題[J];福建金融管理干部學(xué)院學(xué)報(bào);2005年03期

2 肖才林;;股票市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響分析[J];金融教學(xué)與研究;2005年06期

3 王蕾;趙昕;;我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)有效性的格蘭杰檢驗(yàn)[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2005年09期

4 周建;汪偉;;資本形成、投資效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性——來(lái)自中國(guó)1978~2004年數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2006年02期

5 趙林;喬光平;胡傳祿;;準(zhǔn)理性預(yù)期下央行的加息政策[J];河北理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2006年01期

6 黃平;;我國(guó)房地產(chǎn)“財(cái)富效應(yīng)”與貨幣政策關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)[J];上海金融;2006年06期

7 王博含;曾令華;耿中元;;我國(guó)民間金融對(duì)貨幣政策的影響[J];山西財(cái)政稅務(wù)專科學(xué)校學(xué)報(bào);2006年03期

8 蒲勇健;龔文娟;;我國(guó)貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響的非對(duì)稱性研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2007年05期

9 劉舒瀟;;貨幣政策與房地產(chǎn)價(jià)格:理論分析與實(shí)證研究[J];新疆財(cái)經(jīng);2007年04期

10 李煥;;對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的思考[J];中國(guó)高新技術(shù)企業(yè);2008年15期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 張國(guó)良;曲國(guó)庫(kù);;我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的手段和效果研究[A];面向21世紀(jì)的科技進(jìn)步與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展（下冊(cè)）[C];1999年

2 劉莉亞;;不同經(jīng)濟(jì)背景下貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)影響差異化的實(shí)證研究[A];上海市經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年刊（2010）[C];2010年

3 朱孟楠;嚴(yán)佳佳;;貨幣替代對(duì)貨幣政策運(yùn)行的影響分析[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

4 曹永琴;;貧困是非對(duì)稱貨幣政策的副產(chǎn)品嗎?——理論及基于中國(guó)1952—2006的實(shí)證檢驗(yàn)[A];上海市經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年刊（2007）[C];2008年

5 朱慶;;利率變動(dòng)與我國(guó)居民消費(fèi)行為[A];征信：加強(qiáng)信用體系建設(shè) 優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境——首屆齊魯金融論壇論文集[C];2006年

6 莊佳強(qiáng);;中國(guó)貨幣政策對(duì)產(chǎn)出影響的實(shí)證分析[A];中華外國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)研究會(huì)第十四次學(xué)術(shù)討論會(huì)論文摘要文集[C];2006年

7 徐俊武;羅毅丹;;過(guò)剩產(chǎn)能能否抑制通貨膨脹?——基于包含隨機(jī)波動(dòng)的TVP模型考察[A];2009年全國(guó)博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

8 邱崇明;張亦春;牟敦國(guó);;資產(chǎn)替代與貨幣政策[A];中國(guó)金融學(xué)會(huì)第八屆優(yōu)秀論文評(píng)選獲獎(jiǎng)?wù)撐募痆C];2005年

9 方顯倉(cāng);;金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策利率與信用渠道傳導(dǎo)的影響——兼論我國(guó)頻繁使用準(zhǔn)備金工具的原因[A];上海市經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年刊（2007）[C];2008年

10 陸磊;;非均衡博弈、央行的微觀獨(dú)立性與最優(yōu)金融穩(wěn)定政策[A];中國(guó)金融學(xué)會(huì)第八屆優(yōu)秀論文評(píng)選獲獎(jiǎng)?wù)撐募痆C];2005年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)記者 肖明　實(shí)習(xí)記者 楊麗娟;2010年宏調(diào)政策“積極”“適度”不變[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2010年

2 赤擇遠(yuǎn);抑通脹 宏調(diào)政策需軟硬結(jié)合[N];證券日?qǐng)?bào);2010年

3 朱以師;樓市再度來(lái)到敏感期 貨幣政策謹(jǐn)慎微調(diào)[N];經(jīng)濟(jì)視點(diǎn)報(bào);2009年

4 唐福勇;全力應(yīng)對(duì)政策方向大變[N];中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2008年

5 記者 王宇　姚均芳;時(shí)隔三年加息,憂增長(zhǎng)讓位憂通脹[N];新華每日電訊;2010年

6 記者 李帥;“雙政策”加速經(jīng)濟(jì)回暖 微調(diào)控制潛在風(fēng)險(xiǎn)[N];中國(guó)聯(lián)合商報(bào);2009年

7 記者 徐以升　李彬;李稻葵：今年是股市和房地產(chǎn)調(diào)整年[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2010年

8 新華社記者 記者 韓潔　王宇 江國(guó)成 姚均芳;“微調(diào)”不是對(duì)貨幣政策的微調(diào)[N];新華每日電訊;2009年

9 本報(bào)記者 李遠(yuǎn)方;適度寬松的貨幣政策 何時(shí)惠及物流行業(yè)[N];中國(guó)商報(bào);2009年

10 記者 潘曉娟;貨幣政策回歸常態(tài)房地產(chǎn)業(yè)貸款將繼續(xù)受控[N];中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào);2010年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 盧佳;貿(mào)易信貸在中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)中的作用研究[D];浙江大學(xué);2009年

2 江武成;貨幣政策與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展——以中國(guó)通貨緊縮時(shí)期為例的實(shí)證分析[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2004年

3 蘇瑜;資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與貨幣政策[D];華中科技大學(xué);2010年

4 張龍;我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策及其配合效應(yīng)分析[D];西北大學(xué);2010年

5 李奕濱;我國(guó)貨幣政策效果評(píng)價(jià)理論與實(shí)證分析[D];同濟(jì)大學(xué);2007年

6 賀慶春;中國(guó)貨幣錯(cuò)配問(wèn)題研究[D];暨南大學(xué);2007年

7 莊佳;美國(guó)貨幣政策對(duì)中國(guó)產(chǎn)出溢出效應(yīng)的實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

8 肖崎;金融資產(chǎn)膨脹下貨幣政策的困境和對(duì)策研究[D];廈門大學(xué);2007年

9 郭紅兵;我國(guó)基準(zhǔn)收益率曲線的構(gòu)建及其貨幣政策關(guān)聯(lián)性研究[D];暨南大學(xué);2008年

10 曾華瓏;我國(guó)貨幣政策與房地產(chǎn)價(jià)格的互動(dòng)關(guān)系及其實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 龐擁軍;資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)下的貨幣政策選擇[D];上海師范大學(xué);2010年

2 黃瑞麗;試析貨幣政策與金融資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 陸玲玲;中國(guó)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的實(shí)證研究[D];上海交通大學(xué);2011年

4 張銘;股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)與我國(guó)貨幣政策的相關(guān)性分析[D];華東師范大學(xué);2004年

5 魯瑞隆;我國(guó)貨幣政策非對(duì)稱性效應(yīng)的實(shí)證研究[D];浙江大學(xué);2010年

6 文琳;中國(guó)貨幣政策應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩的有效性研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

7 梅津;中國(guó)貨幣政策對(duì)制造的影響及行業(yè)差異效應(yīng)[D];暨南大學(xué);2011年

8 曹海軍;開放經(jīng)濟(jì)條件下貨幣政策區(qū)域效應(yīng)研究[D];華東師范大學(xué);2010年

9 周游;貨幣政策對(duì)住宅價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)的區(qū)域性差異[D];華東師范大學(xué);2011年

10 陳程;我國(guó)房地產(chǎn)泡沫及相關(guān)貨幣政策研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

，

本文編號(hào)：2091756