天堂国产午夜亚洲专区-少妇人妻综合久久蜜臀-国产成人户外露出视频在线-国产91传媒一区二区三区

當(dāng)前位置:主頁(yè) > 管理論文 > 證券論文 >

A股上市公司高送轉(zhuǎn)動(dòng)因及時(shí)機(jī)選擇研究

發(fā)布時(shí)間:2018-06-21 22:42

  本文選題:高送轉(zhuǎn) + 時(shí)機(jī)選擇 ; 參考:《上海交通大學(xué)》2013年碩士論文


【摘要】:高送轉(zhuǎn)是我國(guó)A股市場(chǎng)的獨(dú)有現(xiàn)象。本文就該現(xiàn)象研究中國(guó)A股高送轉(zhuǎn)的時(shí)機(jī)選擇的決定因素。本文首先以1999年到2012年的所有A股為樣本研究市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)假設(shè)。通過Probit回歸得出市場(chǎng)條件并不能對(duì)上市公司的高送轉(zhuǎn)決策產(chǎn)生影響,并推出我國(guó)上市公司實(shí)行高送轉(zhuǎn)的主要目的并非是為了獲取更多的超額收益。本文繼而研究了事件驅(qū)動(dòng)假設(shè),發(fā)現(xiàn)高送轉(zhuǎn)在時(shí)間上與限售股解禁相近,并且通過Probit模型驗(yàn)證了限售股解禁日接近送轉(zhuǎn)政策宣告日的A股更容易推行高送轉(zhuǎn),繼而推出上市公司管理者通過實(shí)施高送轉(zhuǎn)拉高股價(jià),以迎合限售股股東套現(xiàn)的假設(shè)。本文用盈余管理指標(biāo)代表管理者操縱股價(jià)的動(dòng)機(jī),發(fā)現(xiàn)盈余操縱越嚴(yán)重的公司,,越容易實(shí)施高送轉(zhuǎn),并且實(shí)施了高送轉(zhuǎn)的解禁股的長(zhǎng)期收益少于未實(shí)施了高送轉(zhuǎn)的解禁股。這些印證了高送轉(zhuǎn)作為管理者的操縱股價(jià)的工具來(lái)迎合限售股股東的假設(shè),也就是事件驅(qū)動(dòng)假設(shè)。本文在高送轉(zhuǎn)的時(shí)機(jī)研究中作出了貢獻(xiàn),并提醒中小投資者注意管理者的操縱行為以保護(hù)自己的利益,同時(shí)建議監(jiān)管者對(duì)公司管理者的操縱行為進(jìn)行監(jiān)管。
[Abstract]:High send turn is the unique phenomenon of A-share market in China. This paper studies the determinants of the timing of A-share turnover in China. In this paper, we first take all A shares from 1999 to 2012 as samples to study market driven hypothesis. Through probit regression, it is concluded that market conditions can not affect the decision of high transmission of listed companies, and the main purpose of implementing high transmission of listed companies in China is not to obtain more excess returns. This paper then studies the event-driven hypothesis, and finds that the transfer of high transmission is close to the release of restricted shares in time, and the probit model verifies that A shares whose release date is close to the date of announcement of the transfer policy are easier to carry out high transfer. Then introduce the listed company managers through the implementation of high transfer to raise the share price, in order to meet the restriction of shareholders to cash hypothesis. In this paper, the earnings management index is used to represent the motives of managers manipulating stock prices. It is found that the more serious the earnings manipulation is, the easier it is to carry out a high turnover. These confirmed that the transfer as a manager's tool to manipulate the stock price to cater to the restricted stock shareholders hypothesis, or event-driven hypothesis. This paper makes a contribution to the research on the timing of high turnover, and reminds the small and medium-sized investors to pay attention to the manipulation of managers to protect their own interests, and suggests that the regulators should supervise the manipulation of corporate managers.
【學(xué)位授予單位】:上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2013
【分類號(hào)】:F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 陳珠明;史余森;;高送轉(zhuǎn)股票財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2010年10期

2 陳建梁,葉護(hù)華;股權(quán)分置對(duì)上市公司股利分配影響的差異性研究[J];南方金融;2004年09期

3 沈海平;;我國(guó)上市公司高送轉(zhuǎn)公告效應(yīng)的實(shí)證研究[J];區(qū)域金融研究;2011年04期

4 呂鵬博;雒慶舉;;投資者情緒指標(biāo)構(gòu)建——一個(gè)研究IPO首日收益的新角度[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2010年03期

5 薛祖云;劉萬(wàn)麗;;中國(guó)上市公司送轉(zhuǎn)股行為動(dòng)因的實(shí)證研究[J];廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2009年05期



本文編號(hào):2050337

資料下載
論文發(fā)表

本文鏈接:http://sikaile.net/guanlilunwen/zhqtouz/2050337.html


Copyright(c)文論論文網(wǎng)All Rights Reserved | 網(wǎng)站地圖 |

版權(quán)申明:資料由用戶0a6c9***提供,本站僅收錄摘要或目錄,作者需要?jiǎng)h除請(qǐng)E-mail郵箱bigeng88@qq.com
精品国模一区二区三区欧美| 亚洲中文字幕在线观看四区| 在线懂色一区二区三区精品| 在线观看免费无遮挡大尺度视频| 亚洲中文在线观看小视频| 亚洲淫片一区二区三区| 91久久精品中文内射| 精品香蕉国产一区二区三区| 69久久精品亚洲一区二区| 91人妻久久精品一区二区三区| 日韩欧美一区二区久久婷婷 | 国产免费无遮挡精品视频| 欧美精品日韩精品一区| 欧美日韩精品一区二区三区不卡| 久久热九九这里只有精品| 91国内视频一区二区三区| 国产av精品一区二区| 日本欧美在线一区二区三区| 国产精品不卡免费视频| 亚洲国产成人爱av在线播放下载| 色综合久久六月婷婷中文字幕| 国产一区国产二区在线视频| 久久精品亚洲情色欧美| 成人精品日韩专区在线观看| 大屁股肥臀熟女一区二区视频| 在线日本不卡一区二区| 这里只有九九热精品视频| 国产精品人妻熟女毛片av久| 国产日韩综合一区在线观看| 国产在线观看不卡一区二区| 亚洲欧美日韩网友自拍| 午夜国产福利在线播放| 欧美性欧美一区二区三区| 亚洲国产婷婷六月丁香| 午夜精品国产一区在线观看| 蜜桃传媒视频麻豆第一区| 欧美一级黄片欧美精品| 五月婷婷综合缴情六月| 日韩aa一区二区三区| 久热香蕉精品视频在线播放| 国产午夜福利片在线观看|