天堂国产午夜亚洲专区-少妇人妻综合久久蜜臀-国产成人户外露出视频在线-国产91传媒一区二区三区

當(dāng)前位置:主頁(yè) > 管理論文 > 證券論文 >

A股上市公司高送轉(zhuǎn)動(dòng)因及時(shí)機(jī)選擇研究

發(fā)布時(shí)間:2018-06-21 22:42

  本文選題:高送轉(zhuǎn) + 時(shí)機(jī)選擇 ; 參考:《上海交通大學(xué)》2013年碩士論文


【摘要】:高送轉(zhuǎn)是我國(guó)A股市場(chǎng)的獨(dú)有現(xiàn)象。本文就該現(xiàn)象研究中國(guó)A股高送轉(zhuǎn)的時(shí)機(jī)選擇的決定因素。本文首先以1999年到2012年的所有A股為樣本研究市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)假設(shè)。通過Probit回歸得出市場(chǎng)條件并不能對(duì)上市公司的高送轉(zhuǎn)決策產(chǎn)生影響,并推出我國(guó)上市公司實(shí)行高送轉(zhuǎn)的主要目的并非是為了獲取更多的超額收益。本文繼而研究了事件驅(qū)動(dòng)假設(shè),發(fā)現(xiàn)高送轉(zhuǎn)在時(shí)間上與限售股解禁相近,并且通過Probit模型驗(yàn)證了限售股解禁日接近送轉(zhuǎn)政策宣告日的A股更容易推行高送轉(zhuǎn),繼而推出上市公司管理者通過實(shí)施高送轉(zhuǎn)拉高股價(jià),以迎合限售股股東套現(xiàn)的假設(shè)。本文用盈余管理指標(biāo)代表管理者操縱股價(jià)的動(dòng)機(jī),發(fā)現(xiàn)盈余操縱越嚴(yán)重的公司,,越容易實(shí)施高送轉(zhuǎn),并且實(shí)施了高送轉(zhuǎn)的解禁股的長(zhǎng)期收益少于未實(shí)施了高送轉(zhuǎn)的解禁股。這些印證了高送轉(zhuǎn)作為管理者的操縱股價(jià)的工具來(lái)迎合限售股股東的假設(shè),也就是事件驅(qū)動(dòng)假設(shè)。本文在高送轉(zhuǎn)的時(shí)機(jī)研究中作出了貢獻(xiàn),并提醒中小投資者注意管理者的操縱行為以保護(hù)自己的利益,同時(shí)建議監(jiān)管者對(duì)公司管理者的操縱行為進(jìn)行監(jiān)管。
[Abstract]:High send turn is the unique phenomenon of A-share market in China. This paper studies the determinants of the timing of A-share turnover in China. In this paper, we first take all A shares from 1999 to 2012 as samples to study market driven hypothesis. Through probit regression, it is concluded that market conditions can not affect the decision of high transmission of listed companies, and the main purpose of implementing high transmission of listed companies in China is not to obtain more excess returns. This paper then studies the event-driven hypothesis, and finds that the transfer of high transmission is close to the release of restricted shares in time, and the probit model verifies that A shares whose release date is close to the date of announcement of the transfer policy are easier to carry out high transfer. Then introduce the listed company managers through the implementation of high transfer to raise the share price, in order to meet the restriction of shareholders to cash hypothesis. In this paper, the earnings management index is used to represent the motives of managers manipulating stock prices. It is found that the more serious the earnings manipulation is, the easier it is to carry out a high turnover. These confirmed that the transfer as a manager's tool to manipulate the stock price to cater to the restricted stock shareholders hypothesis, or event-driven hypothesis. This paper makes a contribution to the research on the timing of high turnover, and reminds the small and medium-sized investors to pay attention to the manipulation of managers to protect their own interests, and suggests that the regulators should supervise the manipulation of corporate managers.
【學(xué)位授予單位】:上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2013
【分類號(hào)】:F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 陳珠明;史余森;;高送轉(zhuǎn)股票財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2010年10期

2 陳建梁,葉護(hù)華;股權(quán)分置對(duì)上市公司股利分配影響的差異性研究[J];南方金融;2004年09期

3 沈海平;;我國(guó)上市公司高送轉(zhuǎn)公告效應(yīng)的實(shí)證研究[J];區(qū)域金融研究;2011年04期

4 呂鵬博;雒慶舉;;投資者情緒指標(biāo)構(gòu)建——一個(gè)研究IPO首日收益的新角度[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2010年03期

5 薛祖云;劉萬(wàn)麗;;中國(guó)上市公司送轉(zhuǎn)股行為動(dòng)因的實(shí)證研究[J];廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2009年05期



本文編號(hào):2050337

資料下載
論文發(fā)表

本文鏈接:http://sikaile.net/guanlilunwen/zhqtouz/2050337.html


Copyright(c)文論論文網(wǎng)All Rights Reserved | 網(wǎng)站地圖 |

版權(quán)申明:資料由用戶0a6c9***提供,本站僅收錄摘要或目錄,作者需要?jiǎng)h除請(qǐng)E-mail郵箱bigeng88@qq.com
男女一进一出午夜视频| 日韩精品你懂的在线观看| 老鸭窝精彩从这里蔓延| 日本中文字幕在线精品| 亚洲国产成人av毛片国产| 九九热精品视频免费在线播放| 男人大臿蕉香蕉大视频| 国产中文字幕一区二区| 国产三级视频不卡在线观看| 国产内射一级一片内射高清视频 | 国产视频一区二区三区四区| 欧美在线观看视频三区| 午夜精品麻豆视频91| 精品人妻一区二区三区四在线| 91精品视频全国免费| 亚洲精品国产福利在线| 国产成人精品一区二三区在线观看| 在线观看中文字幕91| 日本成人三级在线播放| 日本午夜精品视频在线观看| 欧美成人黄色一区二区三区| 九九九热视频免费观看| 成人欧美一区二区三区视频| 国产亚洲不卡一区二区| 国产麻豆精品福利在线| 欧美日韩国产成人高潮| 欧美性猛交内射老熟妇| 国产又色又粗又黄又爽| 精品人妻少妇二区三区| 久久99一本色道亚洲精品| 一区二区在线激情视频| 老司机精品国产在线视频| 久久少妇诱惑免费视频| 99久久人妻中文字幕| 国内欲色一区二区三区| 人妻熟女欲求不满一区二区| 国产亚洲不卡一区二区| 国产av天堂一区二区三区粉嫩| 在线视频三区日本精品| 亚洲第一区欧美日韩在线| 91麻豆精品欧美视频|