天堂国产午夜亚洲专区-少妇人妻综合久久蜜臀-国产成人户外露出视频在线-国产91传媒一区二区三区

當(dāng)前位置:主頁(yè) > 管理論文 > 證券論文 >

A股上市公司高送轉(zhuǎn)動(dòng)因及時(shí)機(jī)選擇研究

發(fā)布時(shí)間:2018-06-21 22:42

  本文選題:高送轉(zhuǎn) + 時(shí)機(jī)選擇 ; 參考:《上海交通大學(xué)》2013年碩士論文


【摘要】:高送轉(zhuǎn)是我國(guó)A股市場(chǎng)的獨(dú)有現(xiàn)象。本文就該現(xiàn)象研究中國(guó)A股高送轉(zhuǎn)的時(shí)機(jī)選擇的決定因素。本文首先以1999年到2012年的所有A股為樣本研究市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)假設(shè)。通過Probit回歸得出市場(chǎng)條件并不能對(duì)上市公司的高送轉(zhuǎn)決策產(chǎn)生影響,并推出我國(guó)上市公司實(shí)行高送轉(zhuǎn)的主要目的并非是為了獲取更多的超額收益。本文繼而研究了事件驅(qū)動(dòng)假設(shè),發(fā)現(xiàn)高送轉(zhuǎn)在時(shí)間上與限售股解禁相近,并且通過Probit模型驗(yàn)證了限售股解禁日接近送轉(zhuǎn)政策宣告日的A股更容易推行高送轉(zhuǎn),繼而推出上市公司管理者通過實(shí)施高送轉(zhuǎn)拉高股價(jià),以迎合限售股股東套現(xiàn)的假設(shè)。本文用盈余管理指標(biāo)代表管理者操縱股價(jià)的動(dòng)機(jī),發(fā)現(xiàn)盈余操縱越嚴(yán)重的公司,,越容易實(shí)施高送轉(zhuǎn),并且實(shí)施了高送轉(zhuǎn)的解禁股的長(zhǎng)期收益少于未實(shí)施了高送轉(zhuǎn)的解禁股。這些印證了高送轉(zhuǎn)作為管理者的操縱股價(jià)的工具來(lái)迎合限售股股東的假設(shè),也就是事件驅(qū)動(dòng)假設(shè)。本文在高送轉(zhuǎn)的時(shí)機(jī)研究中作出了貢獻(xiàn),并提醒中小投資者注意管理者的操縱行為以保護(hù)自己的利益,同時(shí)建議監(jiān)管者對(duì)公司管理者的操縱行為進(jìn)行監(jiān)管。
[Abstract]:High send turn is the unique phenomenon of A-share market in China. This paper studies the determinants of the timing of A-share turnover in China. In this paper, we first take all A shares from 1999 to 2012 as samples to study market driven hypothesis. Through probit regression, it is concluded that market conditions can not affect the decision of high transmission of listed companies, and the main purpose of implementing high transmission of listed companies in China is not to obtain more excess returns. This paper then studies the event-driven hypothesis, and finds that the transfer of high transmission is close to the release of restricted shares in time, and the probit model verifies that A shares whose release date is close to the date of announcement of the transfer policy are easier to carry out high transfer. Then introduce the listed company managers through the implementation of high transfer to raise the share price, in order to meet the restriction of shareholders to cash hypothesis. In this paper, the earnings management index is used to represent the motives of managers manipulating stock prices. It is found that the more serious the earnings manipulation is, the easier it is to carry out a high turnover. These confirmed that the transfer as a manager's tool to manipulate the stock price to cater to the restricted stock shareholders hypothesis, or event-driven hypothesis. This paper makes a contribution to the research on the timing of high turnover, and reminds the small and medium-sized investors to pay attention to the manipulation of managers to protect their own interests, and suggests that the regulators should supervise the manipulation of corporate managers.
【學(xué)位授予單位】:上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2013
【分類號(hào)】:F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 陳珠明;史余森;;高送轉(zhuǎn)股票財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2010年10期

2 陳建梁,葉護(hù)華;股權(quán)分置對(duì)上市公司股利分配影響的差異性研究[J];南方金融;2004年09期

3 沈海平;;我國(guó)上市公司高送轉(zhuǎn)公告效應(yīng)的實(shí)證研究[J];區(qū)域金融研究;2011年04期

4 呂鵬博;雒慶舉;;投資者情緒指標(biāo)構(gòu)建——一個(gè)研究IPO首日收益的新角度[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2010年03期

5 薛祖云;劉萬(wàn)麗;;中國(guó)上市公司送轉(zhuǎn)股行為動(dòng)因的實(shí)證研究[J];廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2009年05期



本文編號(hào):2050337

資料下載
論文發(fā)表

本文鏈接:http://sikaile.net/guanlilunwen/zhqtouz/2050337.html


Copyright(c)文論論文網(wǎng)All Rights Reserved | 網(wǎng)站地圖 |

版權(quán)申明:資料由用戶0a6c9***提供,本站僅收錄摘要或目錄,作者需要?jiǎng)h除請(qǐng)E-mail郵箱bigeng88@qq.com
欧美欧美欧美欧美一区| 国产欧美日韩在线一区二区| 成人日韩在线播放视频| 色播五月激情五月婷婷| 欧美乱妇日本乱码特黄大片 | 亚洲国产91精品视频| 亚洲婷婷开心色四房播播| 中文字幕一区二区久久综合| 亚洲超碰成人天堂涩涩| 国自产拍偷拍福利精品图片| 亚洲中文字幕高清乱码毛片| 夫妻性生活黄色录像视频| 亚洲欧洲一区二区中文字幕| 欧美日韩国内一区二区| 人妻中文一区二区三区| 欧美国产日本免费不卡| 日本人妻精品中文字幕不卡乱码| 男人的天堂的视频东京热| 亚洲人午夜精品射精日韩 | 欧美二区视频在线观看| 国产又粗又猛又长又黄视频| 欧美一区二区日韩一区二区| av免费视屏在线观看| 空之色水之色在线播放| 丝袜av一区二区三区四区五区| 国产小青蛙全集免费看| 精品国产品国语在线不卡| 欧美乱码精品一区二区三| 日韩一级免费中文字幕视频| 亚洲欧美日韩综合在线成成| 中文字幕不卡欧美在线| 亚洲第一香蕉视频在线| 成人国产激情福利久久| 免费观看日韩一级黄色大片| 搡老妇女老熟女一区二区| 亚洲最新av在线观看| 国产成人精品国产成人亚洲| 三级理论午夜福利在线看| 久久精品福利在线观看| 果冻传媒精选麻豆白晶晶| 邻居人妻人公侵犯人妻视频|