本文選題：股票 + 債券�。� 參考：《金融與經(jīng)濟(jì)》2015年08期

【摘要】：金融市場(chǎng)日益開放背景下,短期資本流動(dòng)對(duì)國家金融安全的重要性不斷提升。本文通過金磚五國1996~2014年EPFR1股票和債券資本流動(dòng)月度面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)短期股票和債券資本流動(dòng)規(guī)模快速增長,且近年來更多受到全球因素的影響,需警惕極端變動(dòng)及單方向持續(xù)變動(dòng)。從全球因素看,全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化對(duì)資本流動(dòng)的影響日趨顯著,從國內(nèi)因素看,國內(nèi)利率、股市收益率顯著影響股票資本流動(dòng),國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長情況顯著影響債券資本流動(dòng),而本幣匯率變動(dòng)對(duì)股票和債券資本流動(dòng)均影響顯著。因此,我國應(yīng)加強(qiáng)全球金融市場(chǎng)的短期資本流動(dòng)監(jiān)測(cè),加強(qiáng)國際貨幣政策協(xié)調(diào),加快推進(jìn)國內(nèi)利率、匯率等綜合改革及金融市場(chǎng)的發(fā)展和深化,以應(yīng)對(duì)短期資本流動(dòng)可能帶來的沖擊。
[Abstract]:With the opening of financial market, the importance of short-term capital flow to national financial security is increasing. Based on the empirical analysis of monthly panel data of EPFR1 stock and bond capital flows in the BRICS countries from 1996 to 2014, this paper finds that the scale of short-term stock and bond capital flows increases rapidly, and in recent years it is more affected by global factors. Be on guard against extreme changes and constant single-direction movements. From the point of view of global factors, the change of global economic and financial situation has an increasingly significant impact on capital flows. From the domestic factors, domestic interest rates and stock market returns significantly affect stock capital flows, while domestic economic growth significantly affects bond capital flows. Changes in the exchange rate of the local currency have a significant impact on both equity and bond capital flows. Therefore, China should strengthen the monitoring of short-term capital flows in the global financial markets, strengthen the coordination of international monetary policies, accelerate the promotion of comprehensive reforms such as domestic interest rates and exchange rates, and the development and deepening of financial markets. To deal with the impact of short-term capital flows.
【作者單位】： 中國人民銀行南昌中心支行;
【分類號(hào)】：F831.51;F821.0

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本文編號(hào)：2026718