本文選題：上市公司 + 透明度�。� 參考：《南京航空航天大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：在資本市場中，上市公司信息透明度不高的現(xiàn)象普遍存在，近年來，，國內(nèi)外不斷涌現(xiàn)的造假舞弊事件嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，打擊了投資者的信心，提高了市場監(jiān)管成本和公司融資成本，扭曲市場交易行為，阻礙了市場機(jī)制效率的發(fā)揮，因此，以上市公司透明度為主題的研究，對(duì)促進(jìn)我國新興資本市場的健康發(fā)展有著重要意義。 本文結(jié)合資本市場公司信息供給鏈和信息轉(zhuǎn)化過程，深入剖析了公司透明度的概念內(nèi)涵，以信號(hào)傳遞理論、委托代理理論和有效資本市場假說為依據(jù)，從理論上探討了導(dǎo)致公司信息低透明度的深層次原因以及提高公司透明度的意義，評(píng)價(jià)了目前國內(nèi)外主要的透明度衡量方法，分析我國公司透明度現(xiàn)狀及低透明度對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定帶來的消極影響。在此基礎(chǔ)上建立分析框架，采集了2006-2010年深市主板A股上市公司2103個(gè)樣本點(diǎn)，對(duì)變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析，分別采用Mann-Whitney U秩和檢驗(yàn)、Multinominal Logistic回歸和BinaryLogistic回歸挖掘我國公司透明度的決定機(jī)制，以期規(guī)范上市公司信息披露行為，為披露和監(jiān)管法規(guī)的建設(shè)，資本市場的完善與發(fā)展提供實(shí)證依據(jù)。 本文以深圳證券交易所網(wǎng)站公布的誠信檔案中的信息披露考評(píng)結(jié)果衡量公司透明度，研究發(fā)現(xiàn)：我國公司透明度整體水平不高；從財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)來看，資產(chǎn)收益率指標(biāo)對(duì)公司透明度有顯著正向的影響，資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)和公司透明度顯著負(fù)相關(guān)，存貨和應(yīng)收項(xiàng)目占資產(chǎn)比對(duì)公司透明度有負(fù)向影響但并不顯著，營業(yè)收入增長率對(duì)公司透明度影響不大；從公司治理特征指標(biāo)來看，股權(quán)集中度與公司透明度相關(guān)性不顯著，國有上市公司透明度高于非國有上市公司，股權(quán)制衡度對(duì)公司透明度影響不明顯，兩職合一會(huì)降低董事會(huì)獨(dú)立性，阻礙上市公司透明度的提高，獨(dú)立董事比例對(duì)公司透明度的影響不明顯；從公司特質(zhì)和環(huán)境指標(biāo)來看，資產(chǎn)規(guī)模越大，公司透明度越高，在競爭越激烈的行業(yè)，透明度趨向于越低水平，市場化進(jìn)程指數(shù)和上市年齡對(duì)公司透明度無顯著影響。
[Abstract]:In the capital market, the phenomenon that the information transparency of listed companies is not high is widespread. In recent years, the continuous emergence of fraud at home and abroad has seriously damaged the interests of investors and hit the confidence of investors. It increases the cost of market supervision and corporate financing, distorts the market transaction behavior, and hinders the efficiency of market mechanism. Therefore, the research on the transparency of listed companies, To promote the healthy development of China's emerging capital market has an important significance. Combined with the information supply chain and the information transformation process of the capital market, this paper analyzes the connotation of the concept of corporate transparency, which is based on the theory of signal transmission, the principal-agent theory and the efficient capital market hypothesis. This paper theoretically discusses the deep reasons leading to the low transparency of corporate information and the significance of improving the transparency of the company, and evaluates the main transparency measurement methods at home and abroad. This paper analyzes the present situation of corporate transparency in China and the negative impact of low transparency on economic development and social stability. On this basis, an analytical framework is established, and 2103 sample points of A-share listed companies in Shenzhen main Board from 2006 to 2010 are collected, and descriptive statistics and correlation analysis of variables are carried out. Mann-Whitney U rank sum test and BinaryLogistic regression are used to excavate the decision mechanism of transparency of Chinese companies respectively, in order to standardize the behavior of information disclosure of listed companies, and to provide an empirical basis for the construction of disclosure and regulatory regulations and the improvement and development of capital market. This paper measures the transparency of the company based on the results of the information disclosure evaluation in the information disclosure file published on the website of Shenzhen Stock Exchange, and finds that the overall level of transparency of the companies in China is not high. The index of return on assets has a significant positive effect on corporate transparency, the ratio of assets to liabilities is negatively correlated with the transparency of companies, the ratio of inventory to accounts receivable has a negative effect on transparency of companies, but it is not significant. The growth rate of operating income has little effect on the transparency of the company, and from the characteristic index of corporate governance, there is no significant correlation between the degree of ownership concentration and the transparency of the company, and the transparency of the state-owned listed company is higher than that of the non-state-owned listed company. The impact of equity checks and balances on corporate transparency is not obvious. The combination of two positions will reduce the independence of the board of directors and hinder the transparency of listed companies. The proportion of independent directors has no obvious impact on corporate transparency; from the perspective of corporate characteristics and environmental indicators, The larger the asset scale, the higher the transparency of the company. In the more competitive industries, the transparency tends to be lower. The market-oriented process index and listing age have no significant impact on the transparency of the company.
【學(xué)位授予單位】：南京航空航天大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F233;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1884281