本文選題：蘭州城投 + 城投債　； 參考：《蘭州大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：分稅制改革后,各地方政府通過搭建地方政府投融資平臺(tái)進(jìn)行投融資,其中城投公司是所組建平臺(tái)的重要的公司類型,平臺(tái)在城市化建設(shè)以及應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)中發(fā)揮了重要的作用,然而資金一直是其發(fā)展的瓶頸,有效的籌集資金成為持續(xù)發(fā)展的保障。發(fā)行債券成為多樣化融資的一個(gè)主要融資方式,自1993年上海城市建設(shè)投資開發(fā)總公司成功發(fā)行了第一只金額為五億元的城投債至今,城投債的發(fā)行經(jīng)歷了20年的發(fā)展歷程,以高利率和“準(zhǔn)市政債”為特征的城投債一直以來倍受市場(chǎng)投資者的青睞,而從2011年7月開始債券市價(jià)卻頻頻出現(xiàn)暴跌,在一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)上引來了恐慌,投資者開始對(duì)城投債發(fā)行主體的信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂。而專家則指出作為公開度高和違約影響力度大的城投債不會(huì)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn),到期償還是有保障的。然而城投債發(fā)行主體的信用風(fēng)險(xiǎn)目前屬于債券市場(chǎng)上的評(píng)級(jí)洼地,忽略對(duì)城投債的評(píng)估以及持續(xù)跟蹤,甚至“評(píng)級(jí)亂象”也已成為普遍現(xiàn)象,投資者很難客觀的認(rèn)識(shí)城投債的信用風(fēng)險(xiǎn)。 本文用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對(duì)蘭州城市發(fā)展投資有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“蘭州城投”)在成功發(fā)行“09蘭州城投債”和“11蘭州城投債”后進(jìn)行信用評(píng)估,給目前城投債市場(chǎng)上的投資者一個(gè)理性的認(rèn)識(shí),不盲目的跟隨現(xiàn)有評(píng)級(jí)市場(chǎng)的評(píng)級(jí)狀況而波動(dòng),同時(shí)也給蘭州城投提出了警示,合理規(guī)劃籌集資金投建項(xiàng)目,保證資金使用的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益,監(jiān)督資金的流向預(yù)防信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
[Abstract]:After the tax distribution reform, the local governments invested and financed by setting up local government investment and financing platforms, among which CityInvestment Corporation was an important type of companies formed on the platform. The platform has played an important role in the construction of urbanization and the response to the international financial crisis. However, the capital has always been the bottleneck of its development, and the effective raising of funds has become the guarantee of sustainable development. Bond issuance has become one of the main financing methods for diversified financing. Since Shanghai Urban Construction Investment and Development Corporation successfully issued the first city investment bond worth 500 million yuan in 1993, the issuance of city investment bonds has experienced a development process of 20 years. City bonds, characterized by high interest rates and "quasi-municipal debt," have long been popular among market investors, but bond market prices have plummeted since July 2011, sparking panic in the primary and secondary markets. Investors began to be concerned about the credit risk of the city bond issuer. While experts point out that as a high degree of openness and strong impact of default city investment debt there will be no credit risk, maturity and repayment is guaranteed. However, the credit risk of the principal issuers of city investment bonds is now a rating depression in the bond market. Ignoring the evaluation and continuous tracking of the city investment bonds, even "rating chaos" has become a common phenomenon. It is difficult for investors to objectively understand the credit risk of city debt. This paper uses BP neural network model to evaluate the credit of Lanzhou City Development Investment Co., Ltd (hereinafter referred to as Lanzhou City Investment Company) after issuing "09 Lanzhou City Investment debt" and "11 Lanzhou City Investment debt" successfully. To give investors in the current city investment market a rational understanding and not blindly follow the existing rating market and fluctuate. At the same time, it has also given Lanzhou City Investment Corporation a warning to rationally plan and raise funds to invest in construction projects. To ensure the economic and social benefits of the use of funds, to monitor the flow of funds to prevent the occurrence of credit risk.
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1832844