本文選題：逆風參數(shù) + 穩(wěn)定區(qū)域　； 參考：《新疆大學》2013年碩士論文

【摘要】：本文首先擴展了含兩類投資者的異質(zhì)預期做市商庫存動態(tài)模型,提出了一個含逆風參數(shù)的三類投資者的異方差動力系統(tǒng)模型(RMI)。模型中把投資者類型分為三類,即基本面分析者,順風者和逆風者。模型中加入的逆風參數(shù)由上一時期的逆風參數(shù)和市場價格共同決定。并根據(jù)差分方程理論,對模型的確定性系統(tǒng)進行局部漸近穩(wěn)定性及分支分析,獲得了主要參數(shù)對模型穩(wěn)定性的影響。其次,對含市場情緒的自適應資產(chǎn)價格模型加入逆風參數(shù)(這里的逆風參數(shù)是逆向投資者在圖表分析者中所占比例),并分析加入逆風參數(shù)后模型的穩(wěn)定區(qū)域及價格波動機制。在一定范圍內(nèi),逆風者所占比例增加,則局部穩(wěn)定區(qū)域的面積增大；穩(wěn)定市場價格的作用增強。從而驗證了逆風者具有穩(wěn)定市場的作用。 實證分析中,對新建的RMI模型和原做市商庫存動態(tài)模型對比分析,并在實際市場中選取上證A股市場上具備2010年4月15日至2011年4月15日有完整數(shù)據(jù)的所有股票為研究對象,用統(tǒng)計檢驗等方法對股票的收益序列進行正態(tài)性分析,并分析驗證資產(chǎn)收益序列的尖峰厚尾性、長記憶性等金融數(shù)據(jù)特征。對比發(fā)現(xiàn),RMI模型能更好得模擬金融市場上的經(jīng)濟特征。
[Abstract]:In this paper, we first extend the heterogeneous expected market maker inventory dynamic model with two types of investors, and propose a dynamic heteroscedasticity dynamic system model for three classes of investors with headwind parameters.In the model, investors are divided into three types, namely, the fundamental analyst, the downwind and the headwind.The headwind parameters added to the model are determined by the headwind parameters and the market price in the previous period.According to the difference equation theory, the local asymptotic stability and bifurcation analysis of the deterministic system are carried out, and the influence of the main parameters on the stability of the model is obtained.Secondly, an adaptive asset price model with market sentiment is added with the headwind parameter (here the headwind parameter is the proportion of the reverse investors in the chart analyzer), and the stable region and the price fluctuation mechanism of the model after adding the headwind parameter are analyzed.In a certain range, the proportion of the headwind increases, the area of the local stable region increases, and the role of stabilizing the market price increases.This proves that the headwind has the function of stabilizing the market.In the empirical analysis, the new RMI model and the original market maker inventory dynamic model are compared and analyzed. In the actual market, all the stocks with complete data from April 15, 2010 to April 15, 2011 are selected as the research objects.This paper analyzes the normality of stock return series by means of statistical test, and analyzes and verifies the characteristics of financial data such as peak, thick tail, long memory and so on.It is found that the RMI model can better simulate the economic characteristics of financial markets.
【學位授予單位】：新疆大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F224;F830.91;O212.1

【共引文獻】

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本文編號：1762229