本文選題：節(jié)前效應(yīng) + 投資者情緒�。� 參考：《財(cái)會(huì)月刊》2014年24期

【摘要】：本文根據(jù)1991~2013年的上證綜指數(shù)據(jù),對中國股市春節(jié)是否存在"節(jié)前效應(yīng)"進(jìn)行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn),春節(jié)前超額收益現(xiàn)象在早期并不穩(wěn)健,但是隨著中國股市的發(fā)展而逐漸增強(qiáng)。隨后應(yīng)用主成分分析法構(gòu)建投資者情緒綜合指標(biāo),并建立面板數(shù)據(jù)模型,針對行為金融學(xué)關(guān)于"節(jié)前效應(yīng)"的解釋進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)投資者情緒對春節(jié)前超額收益具有明顯的正向作用,且不同行業(yè)對投資者情緒的敏感程度不同,導(dǎo)致了"春節(jié)效應(yīng)"的行業(yè)差別。
[Abstract]:Based on the data of Shanghai Composite Index from 1991 to 2013, this paper studies whether there is a "pre-festival effect" in Chinese stock market during Spring Festival.The results show that the phenomenon of excess return before Spring Festival is not steady in the early stage, but it increases gradually with the development of Chinese stock market.Then the principal component analysis is used to construct the comprehensive index of investor sentiment, and the panel data model is established to test the explanation of "pre-season effect" in behavioral finance.It is found that investor sentiment has an obvious positive effect on the excess return before Spring Festival, and the sensitivity of different industries to investor sentiment is different, which leads to the industry difference of "Spring Festival effect".
【作者單位】： 北京物資學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F224;F832.51

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