本文選題：上市企業(yè)　切入點：再融資偏好　出處：《江西財經(jīng)大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：資金是企業(yè)的“血液”,上市企業(yè)利用資本市場進(jìn)行再融資是其實現(xiàn)規(guī)模擴張與持續(xù)發(fā)展的保證。隨著我國證券市場的發(fā)展,上市企業(yè)再融資在總?cè)谫Y規(guī)模中已占有主導(dǎo)地位,再融資所籌集的資金對上市企業(yè)的發(fā)展起到了較大的推動作用。因此研究上市企業(yè)的再融資行為對于上市企業(yè)的后續(xù)發(fā)展具有一定的理論及現(xiàn)實意義。 關(guān)于上市企業(yè)再融資偏好、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績和再融資與企業(yè)業(yè)績變化這三個方向的研究在我國有關(guān)再融資行為的研究中所占比例較大。就此三方向而言,再融資與企業(yè)業(yè)績關(guān)系的研究相對前兩方向顯得較為薄弱,即便有也只是側(cè)重于配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等股權(quán)類再融資方式對企業(yè)業(yè)績的影響,而缺少同時將股權(quán)、債券與銀行信貸再融資方式對企業(yè)業(yè)績的影響方面的研究。本文用數(shù)據(jù)論證了我國股權(quán)再融資偏好的事實,分析了我國上市企業(yè)再融資前后其業(yè)績的動態(tài)變化并對這三種再融資方式進(jìn)行對比分析,進(jìn)而了解上市企業(yè)不同再融資方式的融資效率及對企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生的影響。 文章回顧了西方經(jīng)典融資理論,展示了國內(nèi)再融資偏好的研究現(xiàn)狀以及再融資選擇與企業(yè)績效之間的關(guān)系研究現(xiàn)狀,分析了股權(quán)再融資、債權(quán)再融資及可轉(zhuǎn)換債券等各種再融資方式的特征,并總結(jié)出不同類型的企業(yè)適合選擇的再融資方式。文章運用定性和定量相結(jié)合的辦法,對再融資偏好現(xiàn)狀與再融資存在的問題進(jìn)行了全面統(tǒng)計分析,并從再融資現(xiàn)狀形成的直接原因、根本原因、內(nèi)部原因與外部原因這四大方面分析了再融資現(xiàn)狀的成因。之后文章從1991—2011年上市企業(yè)中篩選出合適的樣本,設(shè)計企業(yè)盈利指標(biāo)作為企業(yè)績效的標(biāo)準(zhǔn),運用平均數(shù)、中位數(shù)的統(tǒng)計與檢驗和回歸分析分別對股權(quán)再融資樣本、債券再融資樣本和銀行信貸樣本前后5年的時間進(jìn)行了描述性統(tǒng)計和實證分析,得出股權(quán)再融資與企業(yè)績效呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系,債券再融資與企業(yè)績效短期內(nèi)呈負(fù)相關(guān)長期成正相關(guān)關(guān)系,而銀行信貸與企業(yè)績效之間成正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。除此之外,接著又作了三種再融資方式對同一業(yè)績指標(biāo)影響的對比,得出銀行信貸和發(fā)行普通企業(yè)債對業(yè)績影響為正,股權(quán)再融資對績效影響為負(fù)。最后提出上市企業(yè)再融資應(yīng)首選銀行信貸與企業(yè)債方式,同時應(yīng)加強內(nèi)部治理；政府方面則是應(yīng)大力發(fā)展企業(yè)債券市場,提高債券再融資規(guī)模,再融資資金使用過程的控制及資金使用效果的考核與評價。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F276.6;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1710858