本文選題：意外沖擊　切入點：信息發(fā)布　出處：《統(tǒng)計研究》2014年04期

【摘要】：本文采用非參數(shù)跳躍識別方法首次對中國股市高頻跳躍性及其與宏觀信息沖擊的關系進行研究,結果表明,股市上午開盤時跳躍次數(shù)明顯大于其他交易時間,午后開盤時的跳躍次數(shù)處于一天中的較低水平,但跳躍幅度是一天中的峰值。并通過Logit模型研究了定期發(fā)布的宏觀信息對中國股市價格跳躍的影響,研究得出,宏觀信息的意外沖擊對股價跳躍具有顯著的影響,股價對宏觀信息沖擊的調(diào)整速度大多為10~15分鐘,但需要50分鐘才能反應完全。不同方向信息沖擊對價格跳躍具有非對稱性影響,宏觀經(jīng)濟信息的正向沖擊會顯著降低跳躍概率,而負向沖擊會增加跳躍概率。
[Abstract]:In this paper, the nonparametric jump identification method is used for the first time to study the relationship between the high frequency jump of Chinese stock market and the impact of macro information. The results show that the number of jumps in the morning is obviously greater than that in other trading times.The number of jumps in early afternoon trading is at a lower level than in the day, but the jump range is the peak of the day.Through the Logit model, this paper studies the influence of the periodically released macro information on the price jump of Chinese stock market, and concludes that the unexpected impact of macro information has a significant effect on the stock price jump.The rate at which stock prices adjust to macro information shocks is mostly 1015 minutes, but it will take 50 minutes to respond fully.The information shock in different directions has an asymmetric effect on the price jump. The positive impact of macroeconomic information will significantly reduce the jump probability, while the negative impact will increase the jump probability.
【作者單位】： 廈門大學經(jīng)濟學院;教育部計量經(jīng)濟學重點實驗室(廈門大學);深圳市農(nóng)商行;
【分類號】：F832.51;C82

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本文編號：1696483