本文選題：金融加速器　切入點：資產(chǎn)泡沫　出處：《經(jīng)濟經(jīng)緯》2017年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：筆者利用帶資產(chǎn)泡沫的BGG模型研究了我國資產(chǎn)泡沫與經(jīng)濟波動的關(guān)系。首先介紹了帶資產(chǎn)泡沫的BGG模型,形成了以企業(yè)凈值、投資規(guī)模、資產(chǎn)泡沫為核心變量的系統(tǒng);其次綜合運用統(tǒng)計數(shù)據(jù)、計量工具和參考文獻三種途徑估計了模型的22個參數(shù)值;最后基于以上模型,分析了次貸危機前后我國經(jīng)濟的實際波動與模型數(shù)值模擬結(jié)果。數(shù)值模擬結(jié)果顯示:存在泡沫的經(jīng)濟體比不存在泡沫的經(jīng)濟體波動更大;我國經(jīng)濟在次貸危機前后的波動特征符合超跌破裂方式的形態(tài),即泡沫破裂時資產(chǎn)價格小于價值;盯住資產(chǎn)泡沫的貨幣政策可以防止經(jīng)濟大幅波動,但是其應(yīng)對危機時期的負向產(chǎn)出波動比應(yīng)對泡沫時期的正向產(chǎn)出波動的能力要弱;積極的財政政策可以降低不利沖擊的影響幅度,但是過度的投資刺激會加大經(jīng)濟的波動。
[Abstract]:The relationship between asset bubble and economic fluctuation in China is studied by using the BGG model with asset bubble. Firstly, the BGG model with asset bubble is introduced, which forms a system with enterprise net value, investment scale and asset bubble as the core variable. Secondly, the 22 parameter values of the model are estimated by statistical data, measurement tools and references. Finally, based on the above model, This paper analyzes the actual fluctuation of China's economy before and after the sub-prime crisis and the numerical simulation results of the model. The numerical simulation results show that the economies with bubbles are more volatile than those without bubbles; The fluctuation characteristics of China's economy before and after the subprime mortgage crisis accord with the pattern of the mode of over-fall and burst, that is, when the bubble burst, the asset price is less than the value, and the monetary policy of pegging to the asset bubble can prevent the economy from fluctuating sharply. But its ability to deal with the negative output fluctuation during crisis is weaker than that of positive output fluctuation during bubble period; active fiscal policy can reduce the impact of adverse shocks, but excessive investment stimulus will increase economic volatility.
【作者單位】： 山東大學經(jīng)濟學院;
【基金】：山東大學經(jīng)濟學院“繁榮計劃”資助
【分類號】：F832;F124.8

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本文編號：1588290