本文關(guān)鍵詞： 波動(dòng)性突變 監(jiān)管戰(zhàn)略 股權(quán)分置改革　出處：《金融研究》2014年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文運(yùn)用ICSS法則對(duì)1992~2012年中國(guó)股市波動(dòng)性突變進(jìn)行了判別,考察了與股市波動(dòng)性突變相聯(lián)系的重大事件,并實(shí)證檢驗(yàn)了股市波動(dòng)性突變的影響因素。研究發(fā)現(xiàn),股市調(diào)控政策事件對(duì)股市波動(dòng)性突變產(chǎn)生了顯著的影響,但主要分布在股權(quán)分置改革前期。股權(quán)分置改革之后沒(méi)有出現(xiàn)與波動(dòng)性突變對(duì)應(yīng)的政府直接干預(yù)股市的政策事件,而制度完善、經(jīng)濟(jì)社會(huì)事件及海外市場(chǎng)波動(dòng)溢出效應(yīng)對(duì)中國(guó)股市波動(dòng)性的影響逐漸增強(qiáng)。這表明股權(quán)分置改革之后,中國(guó)股市告別了傳統(tǒng)的以社論、重要講話等為典型特征的"政策市",短期性、臨時(shí)性的相機(jī)決策型監(jiān)管戰(zhàn)略逐漸向長(zhǎng)期、均衡、穩(wěn)定發(fā)展型戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。本文也認(rèn)為,股權(quán)分置改革并非"畢其功于一役",應(yīng)繼續(xù)深化改革、完善股市基礎(chǔ)性制度。
[Abstract]:In this paper, the ICSS rule is used to judge the volatility mutation in Chinese stock market from 1992 to 2012. The major events associated with the volatility mutation in the stock market are examined, and the influencing factors of the volatility mutation in the stock market are empirically tested. The policy events of stock market regulation and control have a significant impact on the volatility of the stock market, but they are mainly distributed in the early stage of the split share structure reform. After the split share structure reform, there is no direct government intervention in the stock market corresponding to the volatility change. The impact of institutional perfection, economic and social events and spillover effects of volatility in overseas markets on the volatility of China's stock market has gradually increased. This indicates that after the split share structure reform, the Chinese stock market has said goodbye to the traditional editorials. Important speeches are typical characteristics of "policy city", short-term, temporary camera decision-making regulatory strategy gradually to long-term, balanced, stable development strategy. The reform of split share structure is not a battle. We should continue to deepen the reform and perfect the basic system of stock market.
【作者單位】： 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;上海證券交易所公司管理部;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71273066、71372040) 教育部人文社科基金項(xiàng)目(13YJA790145) 廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(GD11YYJ06)的階段性成果
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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3 戒姝霖;我國(guó)股市機(jī)構(gòu)投資者參與程度與波動(dòng)性問(wèn)題的研究[D];山東大學(xué);2015年

4 楊濟(jì)民;國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)波動(dòng)性研究[D];大連海事大學(xué);2015年

5 白天璽;會(huì)計(jì)盈余波動(dòng)性與盈余公告后漂移[D];南京大學(xué);2014年

6 鄭心潔;銀行間債券質(zhì)押式回購(gòu)利率的波動(dòng)性及影響因素分析[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

7 何芳;開放式基金對(duì)中國(guó)股市波動(dòng)性影響的實(shí)證研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2008年

8 程鵬飛;中國(guó)股市流動(dòng)性與波動(dòng)性關(guān)系研究[D];天津大學(xué);2007年

9 汪波;股市波動(dòng)性網(wǎng)絡(luò)及其應(yīng)用[D];華南理工大學(xué);2012年

10 劉強(qiáng);中國(guó)股市波動(dòng)性分析[D];電子科技大學(xué);2006年

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本文編號(hào)：1537403