本文關(guān)鍵詞： 波動(dòng)率 條件異方差A(yù)RCH模型 格蘭杰因果關(guān)系 誤差修正模型 脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解　出處：《復(fù)旦大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：股指期貨對(duì)其現(xiàn)貨市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和價(jià)格發(fā)現(xiàn)兩大基本經(jīng)濟(jì)功能。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2010年4月16日推出滬深300股指期貨合約,其宗旨就是要發(fā)揮期貨市場(chǎng)這兩大功能,為中國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的健康發(fā)展保駕護(hù)航。本文緊緊圍繞期貨市場(chǎng)的這兩大功能展開,一方面,通過檢驗(yàn)現(xiàn)貨指數(shù)在股指期貨推出前后波動(dòng)性的變化來分析股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)情況,另一方面,通過檢驗(yàn)期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的傳導(dǎo)關(guān)系來分析股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。研究結(jié)果不僅對(duì)增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)用股指期貨套期保值的信心有重大意義,同時(shí)也能為中國(guó)證監(jiān)會(huì)下一步推出國(guó)債期貨合約提供寶貴借鑒。 本文通篇可劃分為5個(gè)章節(jié)：第1章是導(dǎo)論部分；第2章是理論概述部分,主要闡述了股指期貨的相關(guān)理論；第3章是滬深300股指期貨對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)波動(dòng)性影響的實(shí)證分析部分；第4章是滬深300股指期貨和現(xiàn)貨相互傳導(dǎo)關(guān)系的實(shí)證分析部分；第5章是結(jié)論部分,通過上文的理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)得出本文的最終結(jié)論,并指出了本文的不足之處及相關(guān)政策建議。 本文主要得出了以下結(jié)論： (1)滬深300股指期貨很大程度上減緩了現(xiàn)貨指數(shù)的波動(dòng),效果顯著。 (2)滬深300期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格互相存在格蘭杰因果關(guān)系。 (3)滬深300期貨市場(chǎng)比現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)價(jià)格信息反應(yīng)更加靈敏。 (4)滬深300期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間信息傳遞的時(shí)滯不會(huì)超過15分鐘。 (5)滬深300現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)期貨市場(chǎng)的沖擊要強(qiáng)于期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的沖擊。
[Abstract]:Stock index futures have two basic economic functions of risk transfer and price discovery on its spot market. In April 16th 2010, the CSRC launched the CSI 300 Stock Index Futures contract, the purpose of which is to give play to these two functions of the futures market. To protect the healthy development of China's stock spot market. This paper focuses on these two functions of the futures market. On the one hand, By examining the volatility changes of the spot index before and after the launch of the stock index futures, to analyze the risk changes in the stock spot market, on the other hand, By examining the conduction relationship between futures price and spot price, the paper analyzes the price discovery function of stock index futures. The results not only enhance the confidence of institutional investors in using stock index futures hedging, but also have great significance. At the same time, it can also provide valuable reference for CSRC to launch treasury bond futures contract. This article can be divided into five chapters: the first chapter is the introduction part, the second chapter is the theoretical overview part, mainly elaborated the related theory of stock index futures; The third chapter is the empirical analysis of the impact of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures on spot index volatility; the fourth chapter is the empirical analysis of the relationship between Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures and spot; the fifth chapter is the conclusion. Through the theoretical analysis and empirical test above, the final conclusion of this paper, and pointed out the shortcomings of this paper and related policy recommendations. The main conclusions of this paper are as follows:. Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures to a large extent slowed the volatility of the spot index, the effect is significant. Shanghai and Shenzhen 300 futures price and spot price each other Granger causality. Shanghai and Shenzhen 300 futures market is more sensitive to price information than the spot market. The time lag between Shanghai and Shenzhen 300 futures market and spot market is not more than 15 minutes. The impact of the Shanghai and Shenzhen 300 spot market on the futures market is stronger than the impact of the futures market on the spot market.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.5;F224

【共引文獻(xiàn)】

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3 邵t，

本文編號(hào)：1533911