本文關(guān)鍵詞： 聯(lián)動(dòng) DCC-MVGARCH LSTAR 非線性　出處：《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2014年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：筆者首先利用基于t分布的DCC-MVGARCH模型來估計(jì)股票和債券收益率的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù),隨后采用LSTAR模型刻畫了我國股債相關(guān)系數(shù)的非線性動(dòng)態(tài)特征,并進(jìn)行了樣本外預(yù)測,結(jié)果表明LSTAR模型的預(yù)測效果要優(yōu)于AR(1)模型,這說明我國股債聯(lián)動(dòng)是非線性的,而且從低區(qū)制過渡到高區(qū)制的速度較緩慢。最后,筆者分析了我國股債聯(lián)動(dòng)非線性特征產(chǎn)生的主要原因,并在此基礎(chǔ)上提出了相關(guān)的政策建議。
[Abstract]:Firstly, the DCC-MVGARCH model based on t distribution is used to estimate the dynamic correlation coefficient of stock and bond yield. Then LSTAR model is used to describe the nonlinear dynamic characteristics of the correlation coefficient of stock and debt in China. The results show that the prediction effect of LSTAR model is better than that of AR1) model. This shows that the linkage between stock and debt is nonlinear, and the speed of transition from low area system to high area system is slow. Finally, the author analyzes the main causes of the nonlinear characteristics of stock debt linkage in China. On this basis, the relevant policy recommendations are put forward.
【作者單位】： 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院;北京工商大學(xué)嘉華學(xué)院金融與貿(mào)易系;
【基金】：到對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金(A2012046) 國家社會(huì)科學(xué)基金“新形勢下防范金融風(fēng)險(xiǎn)研究”(項(xiàng)目編號(hào):08BJY155)
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言眾所周知,股票市場和債券市場是各個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最重要的兩個(gè)金融市場,研究這兩個(gè)市場的聯(lián)動(dòng)性對于深刻把握兩者之間的關(guān)系和規(guī)律,從而更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展無疑具有重要的意義。在實(shí)證研究中,許多學(xué)者常常用金融資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)來表征不同市場間的聯(lián)動(dòng)性

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前9條

1 鄭振龍;陳志英;;中國股票市場和債券市場收益率動(dòng)態(tài)相關(guān)性分析[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2011年02期

2 鄭振龍;楊偉;;金融資產(chǎn)收益動(dòng)態(tài)相關(guān)性:基于DCC多元變量GARCH模型的實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2012年07期

3 謝赤,戴克維,劉潭秋;基于STAR模型的人民幣實(shí)際匯率行為的描述[J];金融研究;2005年05期

4 袁超;張兵;汪慧建;;債券市場與股票市場的動(dòng)態(tài)相關(guān)性研究[J];金融研究;2008年01期

5 王茵田;文志瑛;;股票市場和債券市場的流動(dòng)性溢出效應(yīng)研究[J];金融研究;2010年03期

6 胡秋靈;馬麗;;我國股票市場和債券市場波動(dòng)溢出效應(yīng)分析[J];金融研究;2011年10期

7 張秋莉;楊超;門明;;國際碳市場與能源市場動(dòng)態(tài)相依關(guān)系研究與啟示——基于DCC-MVGARCH模型[J];經(jīng)濟(jì)評論;2012年05期

8 羅榮華;門明;楊水清;郭明英;;股權(quán)分置、后股權(quán)分置與股市波動(dòng)性[J];金融評論;2012年06期

9 王俊;孔令夷;;非線性時(shí)間序列分析STAR模型及其在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2006年01期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 丁振寰;張瑜;;債券與股票關(guān)聯(lián)特征及對保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的啟示[J];保險(xiǎn)研究;2011年08期

2 唐文強(qiáng);嚴(yán)明義;;房價(jià)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的區(qū)制轉(zhuǎn)移——基于STAR系列模型的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2012年02期

3 靳曉婷;張曉峒;欒惠德;;匯改后人民幣匯率波動(dòng)的非線性特征研究——基于門限自回歸TAR模型[J];財(cái)經(jīng)研究;2008年09期

4 王志強(qiáng);熊海芳;;國債期限溢價(jià)與股權(quán)溢價(jià)之間動(dòng)態(tài)相關(guān)性分析[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2011年05期

5 趙華春;Jeffrey Forrest;;我國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)周期性波動(dòng)運(yùn)動(dòng)行為研究[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2011年08期

6 王進(jìn);朱新蓉;;銀行信貸與資產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系[J];金融論壇;2011年09期

7 張宏平;張?jiān)婪?;基于STAR模型的我國PPI指數(shù)描述性統(tǒng)計(jì)研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2012年06期

8 沈冰;廖杰;馬哲光;;貨幣供應(yīng)量對股市影響的實(shí)證分析[J];東北師大學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2012年04期

9 鄭振龍;陳志英;;中國股票市場和債券市場收益率動(dòng)態(tài)相關(guān)性分析[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2011年02期

10 鄭術(shù)專;黃永強(qiáng);;現(xiàn)代匯率波動(dòng)研究方法及實(shí)證分析[J];當(dāng)代經(jīng)理人;2006年01期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 張蕾;中國貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定性研究[D];華中科技大學(xué);2011年

2 汪文雋;歐盟排放權(quán)配額交易市場的價(jià)格行為及市場效率[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

3 李穎;中國物價(jià)波動(dòng)的特征和影響因素研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

4 袁紹鋒;銀行間債券市場效率研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

5 劉潭秋;基于目標(biāo)區(qū)理論的三制度DTGARCH匯率模型構(gòu)建及應(yīng)用研究[D];湖南大學(xué);2006年

6 徐國希;人民幣實(shí)際匯率購買力平價(jià)實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2006年

7 孫葉萌;匯率決定理論和匯率預(yù)測[D];吉林大學(xué);2008年

8 王世杰;基于機(jī)制轉(zhuǎn)移模型的中國貨幣政策效應(yīng)不對稱性研究[D];華僑大學(xué);2009年

9 關(guān)彬;規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品研究[D];山東大學(xué);2010年

10 王晨;我國金融市場波動(dòng)的區(qū)制關(guān)聯(lián)性與風(fēng)險(xiǎn)度量研究[D];吉林大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 邢海榮;利率期限結(jié)構(gòu)與股權(quán)溢價(jià)關(guān)系分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 賴正源;基于STR模型的中國A股市場費(fèi)雪效應(yīng)檢驗(yàn)[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 李菲菲;我國人民幣實(shí)際匯率非線性特征的描述[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 應(yīng)妍;中美股市跳躍聯(lián)動(dòng)效應(yīng)研究[D];南京大學(xué);2011年

5 王曉;人民幣均衡匯率研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

6 劉銀蘋;非線性時(shí)間序列模型的設(shè)定研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

7 聞靚;基于小波神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和STAR的股指預(yù)測方法研究[D];華南理工大學(xué);2011年

8 鄒軍;我國股票市場與債券市場間收益率相關(guān)性研究[D];山東大學(xué);2011年

9 張志遠(yuǎn);基于STAR過程的人民幣利率與匯率關(guān)系變化研究[D];湖南大學(xué);2009年

10 廖繼敏;我國銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)生成與測試的研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉建春;股票與債券關(guān)聯(lián)性研究及其啟示[J];商業(yè)研究;2005年10期

2 張雪瑩;股市與債市的相關(guān)性分析[J];山東工商學(xué)院學(xué)報(bào);2005年05期

3 李從欣;李國柱;符立新;;股權(quán)分置改革前后股市波動(dòng)特性分析[J];財(cái)會(huì)月刊;2008年11期

4 曾志堅(jiān);羅長青;;股票與債券市場流動(dòng)性聯(lián)動(dòng)的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2008年04期

5 王璐;龐皓;;中國股市和債市波動(dòng)的溢出效應(yīng)——基于交易所和銀行間市場的實(shí)證研究[J];金融論壇;2008年04期

6 曾志堅(jiān);江洲;;關(guān)于我國股票市場與債券市場收益率聯(lián)動(dòng)性的實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2007年09期

7 謝赤,劉潭秋;國際匯率理論發(fā)展的世紀(jì)回顧與展望[J];湖南大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2002年05期

8 陶愛元;沈?qū)W楨;;金融時(shí)序波動(dòng)性和時(shí)變相關(guān)性分析[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;2006年12期

9 傅傳銳;;股權(quán)分置改革與股市波動(dòng)結(jié)構(gòu)——基于EEMD方法的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯;2012年01期

10 易綱,王召;貨幣政策與金融資產(chǎn)價(jià)格[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年03期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 徐林;我國股市與債市（國債）相關(guān)性研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 呂濤;滬深股市波動(dòng)率研究[D];北方工業(yè)大學(xué);2006年

2 陸賢偉;中國債券與股票市場間收益波動(dòng)非對稱研究[D];西南交通大學(xué);2010年

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉宇;;我國股票市場的非線性研究——基于LSTAR模型[J];管理工程學(xué)報(bào);2008年01期

2 蘭旺森;張所地;;基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的中國股市房地產(chǎn)板塊股票強(qiáng)相關(guān)性研究[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2009年04期

3 戎如香;;人民幣匯率非線性特征研究——基于R/S分析法的實(shí)證檢驗(yàn)[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2008年10期

4 柴婷昱;;中國股票市場反應(yīng)過度與反應(yīng)不足的實(shí)證研究[J];商業(yè)時(shí)代;2010年24期

5 王璐;王沁;;中國股市與債市波動(dòng)特征對比研究:2002～2007[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2008年08期

6 王璐;王沁;何平;;基于COPULA的A、B股信息流動(dòng)和相關(guān)結(jié)構(gòu)分析[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2009年02期

7 王璐;龐皓;;中國股市和債市波動(dòng)溢出效應(yīng)的MV-GARCH分析[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2009年01期

8 張銳力;董彥峰;;我國股票市場有效性實(shí)證檢驗(yàn)[J];科技信息;2009年33期

9 石峗姝;;我國股票市場債券市場“翹翹板效應(yīng)”的實(shí)證研究[J];新西部;2010年09期

10 吳建環(huán);趙君麗;;中國股票市場動(dòng)態(tài)有效性分析[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2007年12期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 史永東;趙永剛;;中國證券市場非線性特征的實(shí)證分析[A];第八屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

2 楊治輝;賈韓梅;;股票收益率相關(guān)性的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)分析[A];中國自動(dòng)化學(xué)會(huì)控制理論專業(yè)委員會(huì)B卷[C];2011年

3 林冬云;莊慧忠;;股票混沌動(dòng)力模型探討[A];2000中國控制與決策學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2000年

4 楊華;陳迅;易成棟;;基于面板門限模型的股票市場規(guī)模效應(yīng)研究[A];第十二屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

5 王剛;韓立巖;;灰色模型在中國股票市場預(yù)測中的應(yīng)用[A];2002年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2002年

6 萬陽松;陳忠;;加權(quán)股票網(wǎng)絡(luò)中的無標(biāo)度行為研究[A];第二屆全國復(fù)雜動(dòng)態(tài)網(wǎng)絡(luò)學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2005年

7 鄭振龍;林海;;風(fēng)險(xiǎn)管理、效率市場和我國股票市場價(jià)格波動(dòng)率[A];中國風(fēng)險(xiǎn)投資與資本市場會(huì)議論文集[C];2004年

8 李紅權(quán);馬超群;;股票市場價(jià)格行為:理論與實(shí)證研究[A];提高全民科學(xué)素質(zhì)、建設(shè)創(chuàng)新型國家——2006中國科協(xié)年會(huì)論文集[C];2006年

9 李玉梅;閆相斌;胡洋;;在線股評對股票市場的影響分析[A];第十三屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

10 楊大楷;;滬深市場認(rèn)股權(quán)證和正股關(guān)系的實(shí)證研究[A];紀(jì)念會(huì)計(jì)改革與開放30年暨上海市會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)成立30周年專輯[C];2009年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)評論員 劉青;聯(lián)創(chuàng)先要聯(lián)動(dòng)[N];丹東日報(bào);2011年

2 許冰洲;管理城市：共享三聯(lián)動(dòng)三覆蓋“城市綠蔭”[N];嘉興日報(bào);2009年

3 通訊員 周樊平;城管聯(lián)動(dòng)執(zhí)法初見成效[N];聯(lián)合時(shí)報(bào);2009年

4 古勝西　記者 劉小波;合江縣工商局 聯(lián)動(dòng)打擊傳銷[N];瀘州日報(bào);2008年

5 本報(bào)記者 陳靜瑩　鄭夢婕;政企聯(lián)動(dòng)合力破解“用工難”[N];汕頭日報(bào);2011年

6 錢真真 楊威;德安縣政企聯(lián)動(dòng)破解企業(yè)“用工難”[N];九江日報(bào);2010年

7 記者 李亦恩;三區(qū)聯(lián)動(dòng)強(qiáng)力推進(jìn)三項(xiàng)工作[N];岳陽晚報(bào);2011年

8 顏丙見;高唐紅盾護(hù)農(nóng)“四聯(lián)動(dòng)”[N];中國工商報(bào);2009年

9 ;金融財(cái)政聯(lián)動(dòng)支持西部[N];新華每日電訊;2001年

10 本報(bào)記者 張建;政企聯(lián)動(dòng) 放大全民創(chuàng)業(yè)效能[N];大連日報(bào);2010年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 趙勇;金融危機(jī)背景下中美歐股票市場聯(lián)動(dòng)性研究[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2012年

2 鄧良;“雙業(yè)聯(lián)動(dòng)”視角下的中國物流業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2012年

3 盧長洪;我國股票市場運(yùn)行特征的理論闡述與計(jì)量檢驗(yàn)[D];吉林大學(xué);2010年

4 龔金國;中外股票市場聯(lián)動(dòng)性的非參數(shù)與半?yún)?shù)建模研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

5 倪慶東;匯率變動(dòng)對我國股票市場的影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 李林嶺;我國股票掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 邸月;中國A股市場股票與其主要投資基金股東組成的二分網(wǎng)性質(zhì)研究[D];北京郵電大學(xué);2012年

8 陳花;基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的股票之間有向相關(guān)性研究[D];北京郵電大學(xué);2012年

9 吳曉蘭;我國上市公司股票期權(quán)激勵(lì)效果及其影響因素研究[D];華中科技大學(xué);2011年

10 李道葉;非線性框架下中國股票市場價(jià)格收益率特征分析[D];暨南大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 徐海燕;中國股票市場非線性研究[D];東北林業(yè)大學(xué);2007年

2 曾滔;石油行業(yè)股票與期貨收益率聯(lián)動(dòng)關(guān)系研究[D];湖南大學(xué);2010年

3 邵敏儀;中國內(nèi)地股市與世界部分股市相關(guān)性的變化對投資組合的影響[D];暨南大學(xué);2007年

4 EHIZUELEN MICHAEL MITCHELL OMORUYI;中國股票市場行為[D];廈門大學(xué);2009年

5 焦兵;滬市股指的非線性動(dòng)力學(xué)特征研究[D];蘭州大學(xué);2009年

6 丁書錦;我國股票市場“晴雨表”效應(yīng)的實(shí)證研究[D];山東大學(xué);2010年

7 李娜;中國股票市場波動(dòng)及其控制研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

8 李悅;我國股票市場基于分形結(jié)構(gòu)理論的實(shí)證研究[D];新疆財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 劉遷;利率調(diào)整的未預(yù)期部分對股票市場的影響[D];西北大學(xué);2010年

10 孟慶莉;我國股票市場機(jī)制下的流動(dòng)性研究[D];北京交通大學(xué);2010年

，

本文編號(hào)：1483019