本文關(guān)鍵詞： 期權(quán)定價(jià)模型 二叉樹 波動(dòng)率預(yù)測(cè) GARCH模型　出處：《復(fù)旦大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：隨著中國(guó)首支個(gè)股期權(quán)提上日程,期權(quán)市場(chǎng)又再次成為了眾人注視的焦點(diǎn)。新興市場(chǎng)的期權(quán)的定價(jià)是需要迫切研究的課題。在完全市場(chǎng)假定條件下的期權(quán)定價(jià)模型中,所采用的波動(dòng)率皆為常數(shù),而現(xiàn)實(shí)情況中,標(biāo)的物的資產(chǎn)收益率是存在異方差性的,單純使用歷史波動(dòng)率會(huì)影響期權(quán)定價(jià)的準(zhǔn)確。通過(guò)建模預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)率,將預(yù)測(cè)因素考慮在內(nèi)的波動(dòng)率估計(jì)值應(yīng)用于期權(quán)定價(jià)將會(huì)更加準(zhǔn)確。 本文首先歸納和總結(jié)了期權(quán)定價(jià)的主要方法與模型,包括Black-Sholes定價(jià)模型、二叉樹模型、有限差分法和蒙特卡洛模擬方法；詳細(xì)介紹了二叉樹定價(jià)模型,并提供了一種二叉樹定價(jià)模型的算法。其次,分別對(duì)香港恒生指數(shù)歐式看漲期權(quán)與歐式看跌期權(quán)使用二叉樹方法定價(jià),根據(jù)模型的定價(jià)結(jié)果與實(shí)際數(shù)值進(jìn)行比較,提出問(wèn)題和解決問(wèn)題的方法。最后,由于期權(quán)定價(jià)模型中的波動(dòng)率實(shí)際上具有一定的異方差性,因此進(jìn)一步對(duì)波動(dòng)率進(jìn)行研究。對(duì)恒指波動(dòng)率建立ARMA(1,1)-GARCH(1,1)模型,有效擬合出反應(yīng)異方差性的模型,并對(duì)未來(lái)波動(dòng)率水平進(jìn)行預(yù)測(cè)。
[Abstract]:With China's first individual stock option on the agenda. Option market has become the focus of attention again. The pricing of options in emerging markets is an urgent issue to be studied. In the model of option pricing under the assumption of complete market, the volatility is constant. In reality, there is heteroscedasticity in the asset return of the subject matter, and the use of historical volatility will affect the accuracy of option pricing. The future market volatility can be predicted by modeling. It will be more accurate to apply the volatility estimate, which takes into account the forecast factors, to the option pricing. Firstly, this paper summarizes the main methods and models of option pricing, including Black-Sholes pricing model, binary tree model, finite difference method and Monte Carlo simulation method. This paper introduces the binary tree pricing model in detail, and provides an algorithm of the binary tree pricing model. Secondly, the price of Hong Kong Hang Seng index European call option and European put option are priced by binary tree method. According to the comparison between the pricing results of the model and the actual value, the problem and the solution to the problem are put forward. Finally, because the volatility in the option pricing model has a certain heteroscedasticity. Therefore, further study on volatility. To the volatility of the constant index, the ARMA1 / GARCH1) model is established to fit the model of heteroscedasticity effectively. And predict the level of volatility in the future.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1477973