發(fā)布時間：2018-01-30 23:59

  本文關(guān)鍵詞： 微博 股價同步性 分析師　出處：《金融研究》2015年11期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：R~2(股價同步性)差異是源于公司特質(zhì)性信息多寡,還是非理性噪聲交易,學術(shù)界尚沒有統(tǒng)一的結(jié)論。一個重要的原因是,無論是公司特質(zhì)性信息的多寡,抑或是非理性因素的多少,通常都無法直接度量。隨著信息技術(shù)的發(fā)展,上市公司通過微博披露了大量的、及時的、新增的、非財務(wù)的特質(zhì)性信息。這一事實為我們區(qū)分R~2背后的兩種經(jīng)濟學解釋提供了極好的研究樣本。研究發(fā)現(xiàn):(1)開通微博的公司股價同步性更低;(2)微博信息的披露有利于顯著提高分析師盈余預(yù)測精度。以上兩個結(jié)論說明R~2的差異是源于公司特質(zhì)性信息的多寡;(3)投資者對于微博發(fā)布的信息無法準確理解,此類信息主要通過分析師的信息解讀作用進入股價。本文的研究結(jié)論對于監(jiān)管部門制定基于微博的社交網(wǎng)絡(luò)信息披露準則具有一定的現(xiàn)實意義。
[Abstract]:The difference between RX2 (stock price synchronism) is due to the amount of company characteristic information or irrational noise trading, the academic community has not yet unified conclusion. One important reason is whether it is the amount of company characteristic information or not. With the development of information technology, the listed companies have disclosed a large number of, timely, new through Weibo. The fact that non-financial information is idiosyncratic. This fact provides an excellent sample of research to distinguish between the two economic explanations behind the RP2. The study found that the stock price of the company that opened Weibo was less synchronized; 2) the disclosure of Weibo information is helpful to improve the accuracy of analyst earnings forecast. The above two conclusions show that the difference of RG-2 is due to the quantity of characteristic information of the company; Investors can't understand exactly what Weibo has published. This kind of information mainly enters stock price through the information interpretation function of the analyst. The conclusion of this paper has certain practical significance for the regulatory department to formulate the social network information disclosure standard based on Weibo.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學金融學院;江西財經(jīng)大學金融學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71102135) 上海市浦江人才計劃(11PJC062) 上海財經(jīng)大學研究生創(chuàng)新基金項目(CXJJ-2013-319) 上海財經(jīng)大學金融學院互聯(lián)網(wǎng)金融課題組資助
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言Roll(1988)發(fā)現(xiàn)個股收益率波動中只有很少一部分能被市場和行業(yè)因素所解釋。進一步的,Roll(1988)指出,R2的差異可能是“特質(zhì)性信息或其他與具體信息無關(guān)的偶發(fā)狂熱因素”導(dǎo)致的�；诖送茢�,對于股價同步性(也稱R2,即個股收益率波動中能被市場和行業(yè)因素所解釋的部分)

【共引文獻】

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10 方相s，

本文編號：1477600