本文關(guān)鍵詞： 海外上市 香港 新加坡 美國(guó) 融資約束　出處：《南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究》2014年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：現(xiàn)有關(guān)于企業(yè)海外上市的研究一般關(guān)注于"海外交叉上市"對(duì)企業(yè)的影響,"海外單獨(dú)上市"對(duì)企業(yè)影響的研究目前基本上處于空白狀態(tài),然而現(xiàn)實(shí)中,我國(guó)大部分的海外上市企業(yè)都屬于"海外單獨(dú)上市"。在缺乏母國(guó)投資者參與企業(yè)信息發(fā)現(xiàn)的情況下,學(xué)術(shù)界并不清楚海外市場(chǎng)的制度環(huán)境是否可以真正起到改善企業(yè)信息環(huán)境和制度環(huán)境的作用。本文以我國(guó)海外單獨(dú)上市的企業(yè)為研究主體,分析不同的海外上市地點(diǎn)(美國(guó)、中國(guó)的香港地區(qū)和新加坡)在改善企業(yè)外部融資約束方面是否存在差異。研究結(jié)果顯示,即便在缺乏母國(guó)投資者參與企業(yè)信息發(fā)現(xiàn)的情況下,良好的海外市場(chǎng)環(huán)境仍然可以起到改善企業(yè)外部融資約束并促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)的作用。另外,本文的結(jié)論與媒體的流行觀點(diǎn)"美國(guó)投資者對(duì)我國(guó)企業(yè)缺乏了解是造成‘中概股’事件的主要原因"是不一致的,而與近來(lái)學(xué)術(shù)界認(rèn)為"中概股"事件是美國(guó)成熟的資本市場(chǎng)自我"清污"的觀點(diǎn)是一致的。
[Abstract]:The existing research on the overseas listing of enterprises is generally concerned about the impact of "overseas cross-listing" on enterprises, and the research on the impact of "overseas individual listing" on enterprises is basically blank at present, but in reality. Most of the overseas listed enterprises in our country belong to "overseas individual listing". In the absence of home investors to participate in the discovery of enterprise information. Academic circles do not know whether the institutional environment of overseas markets can really improve the information environment and institutional environment of enterprises. This paper analyzes whether there are differences between different overseas listing locations (USA, Hong Kong in China and Singapore) in improving the external financing constraints of enterprises. The results show that: 1. Even in the absence of home country investors to participate in the discovery of enterprise information, a good overseas market environment can improve the external financing constraints and promote the growth of enterprises. The conclusion of this paper is inconsistent with the popular view that American investors' lack of understanding of Chinese enterprises is the main cause of the "middle stock" event. This is consistent with the recent academic view that the stock issue is a self-decontamination of America's mature capital markets.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71302127、71302128) 教育部博士學(xué)科點(diǎn)專項(xiàng)科研基金(20130016120001)的支持
【分類號(hào)】：F831.51
【正文快照】： 一、引言在我國(guó),融資難一直是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大的重要阻礙(Brandt and Li,2003;Allenet al.,2005),大量國(guó)內(nèi)企業(yè)也因此紛紛選擇到海外上市以獲取企業(yè)發(fā)展所需的資金(易憲容、盧婷,2006)。截止到2010年年底,在海外上市的民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)超過(guò)了600家,同期國(guó)內(nèi)A股上市的民營(yíng)企業(yè)也不

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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2 胡s，

本文編號(hào)：1474485