發(fā)布時間：2018-01-23 01:27

  本文關(guān)鍵詞： 政府債務(wù)風(fēng)險 經(jīng)濟(jì)景氣 地方政府性債務(wù) 穩(wěn)態(tài)分布　出處：《經(jīng)濟(jì)研究》2015年10期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文將債務(wù)負(fù)擔(dān)率作為測度政府債務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)。首先,將經(jīng)濟(jì)景氣納入分析框架,通過實際利率、基本赤字率和實際經(jīng)濟(jì)增長率的經(jīng)驗遞歸模型求解債務(wù)負(fù)擔(dān)率的遍歷分布,定量測度中央政府債務(wù)風(fēng)險;其次,通過馬約經(jīng)驗風(fēng)險約束和中央政府債務(wù)負(fù)擔(dān)率"倒逼"地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)率上限,獲得地方債三重風(fēng)險臨界值,間接測度地方政府債務(wù)風(fēng)險。研究結(jié)果表明,我國中央政府債務(wù)風(fēng)險小,但資金配置效率低;地方債整體風(fēng)險可控,逼近風(fēng)險臨界點的速度在經(jīng)歷2009年高潮后開始放緩,但未來一段時期仍表現(xiàn)出快于實際經(jīng)濟(jì)增長的超常規(guī)增長趨勢,預(yù)計2019—2022年可能成為風(fēng)險爆發(fā)的集中期。通過政策模擬發(fā)現(xiàn),政府債務(wù)風(fēng)險從根本上受經(jīng)濟(jì)景氣狀況影響,并在不同程度上受金融市場、經(jīng)濟(jì)增長和政府預(yù)期影響。
[Abstract]:This paper takes the debt burden rate as the basis to measure the risk of government debt. First of all, the economic climate is brought into the analysis framework, through the real interest rate. The empirical recursive model of the basic deficit rate and the actual economic growth rate is used to calculate the traversal distribution of the debt burden rate and to measure the central government debt risk quantitatively. Secondly, through Mayo empirical risk constraints and the central government debt burden rate "upside down" local government debt burden rate upper limit, get the local debt triple risk critical value. Indirect measurement of local government debt risk. The research results show that the central government debt risk is small, but the efficiency of capital allocation is low; The overall risk of local debt is under control and the speed of approaching the critical point of risk began to slow down after the climax in 2009, but in the coming period there will still be a trend of supernormal growth faster than the real economic growth. It is expected that 2019-2022 may become a concentrated period of risk outbreak. Through policy simulation, it is found that the risk of government debt is fundamentally affected by economic prosperity and by financial markets to varying degrees. Economic growth and the expected impact of the government.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;吉林大學(xué)商學(xué)院;吉林大學(xué)商學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)系;
【分類號】：F812.5
【正文快照】： 一、引言Buiter(1985)指出,政府債務(wù)是否違約決定了財政的穩(wěn)定性,進(jìn)而決定經(jīng)濟(jì)實體是否面臨破產(chǎn)風(fēng)險,這是對政府債務(wù)風(fēng)險的早期認(rèn)識,既給出債務(wù)違約是破壞財政穩(wěn)定的來源,也強(qiáng)調(diào)了其對實體經(jīng)濟(jì)的危害性。此后,AlbertoTabellini(1992)明確提出,政府債務(wù)風(fēng)險不僅來自違約導(dǎo)致的

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：1456296