本文關(guān)鍵詞：股市收益率漲跌不對稱性的區(qū)間分析　出處：《統(tǒng)計與決策》2014年24期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：股市收益率漲跌的不對稱性已為人們所熟知。為進(jìn)一步考察這種不對稱性在不同的分位數(shù)區(qū)間具有怎樣的特征,文章融合核密度與估計函數(shù)方法提出一種半?yún)?shù)檢驗(yàn)過程。與參數(shù)化方法相比,該方法能以相對較小的"模型風(fēng)險"捕捉金融時間序列的"典型事實(shí)",并對分布的不對稱性進(jìn)行區(qū)間分析。以滬深兩市的日收益率為樣本研究發(fā)現(xiàn),經(jīng)半?yún)?shù)模型擬合后的標(biāo)準(zhǔn)化收益率依然存在顯著的負(fù)偏度,即暴跌的可能性高于暴漲,且這種不對稱性在均值兩側(cè)的中間部分,如(30%,50%)的分位數(shù)區(qū)間最為嚴(yán)重。這可為風(fēng)險管理的重點(diǎn)區(qū)域提供參考。
[Abstract]:The asymmetry of stock market returns is well known. In order to investigate the characteristics of asymmetry in different quantiles. In this paper, a semi-parametric test process is proposed by combining kernel density and estimation function method. Compared with parameterized method, this method can capture the "typical facts" of financial time series with relatively small "model risk". Taking the daily return rate of Shanghai and Shenzhen stock markets as a sample, it is found that there is still a significant negative bias in the standardized return rate after half-parameter model fitting. That is, the probability of plummeting is higher than that of skyrocketing, and the asymmetry is the most serious in the middle part of the mean, such as 30% and 50%, which can be used as a reference for the key areas of risk management.
【作者單位】： 南京大學(xué)工程管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71203091) 江蘇省自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(BK20130589)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言股市收益率漲跌變化的不對稱性已經(jīng)引起人們的廣泛關(guān)注。在資產(chǎn)定價領(lǐng)域,收益率的不對稱性是三階矩(偏度)風(fēng)險的主要衡量內(nèi)容;在衍生品定價領(lǐng)域,這一特性意味著均值兩側(cè)未來支付存在多大的差異;在風(fēng)險管理領(lǐng)域的重要性則更為明顯,漲跌的不對稱性意味著同一資產(chǎn)多頭和空頭

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3 郭富紅;;論買方與賣方間信息的不對稱性[J];管理科學(xué)文摘;2005年05期

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本文編號：1438703