本文關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO應計與真實盈余管理研究　出處：《西南財經大學》2013年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：2009年,經過10余年的努力,我國創(chuàng)業(yè)板終于正式開板,創(chuàng)業(yè)板的開設為完善我國資本市場、推進科技自主創(chuàng)新、促進我國中小企業(yè)的發(fā)展、促進產業(yè)結構調整具有重要意義。IPO (Initial Public Offering)即首次公開發(fā)行股票,使得公司由少數人控制到成為公眾公司。根據我國《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》的規(guī)定,創(chuàng)業(yè)板為擬上市公司設置了相應的“門檻”,最低盈利指標和對業(yè)績的成長性要求將引誘擬上市公司虛增賬面盈余,以達到相應的業(yè)績指標。正是基于如此,使得擬上市公司有強烈動機實施盈余管理以提高業(yè)績。盈余管理將會導致上市公司的會計信息失真,誤導投資者及監(jiān)管者,對于創(chuàng)業(yè)板市場的健康發(fā)展百害而無一利。我國的盈余管理研究已經取得豐碩的成果,但主要集中于主板和中小板的研究。由于創(chuàng)業(yè)板是新興市場,國內對于創(chuàng)業(yè)板的研究還比較匱乏。盡管有部分研究考察了創(chuàng)業(yè)板IPO盈余管理行為,但是僅局限于對應計盈余管理研究,而對真實盈余管理沒有考證。已有研究表明,盈余管理又可以細分為應計盈余管理和真實盈余管理,應計盈余管理是指管理層運用職業(yè)判斷編制財務報表時,通過對會計政策的選擇來掩蓋或扭曲公司業(yè)績的行為；而真實盈余管理是是公司管理層有意識地構造一些真實交易活動人為地控制交易發(fā)生的時間或者不適當地削減酌量性費用,使得公司業(yè)績能扭虧為盈或者滿足利益相關者需求的行為。因此,針對我國創(chuàng)業(yè)板IPO過程中盈余管理研究的不足,本文將考察我國創(chuàng)業(yè)板IPO的真實盈余管理行為,并結合應計盈余管理進行比較研究,以此分析創(chuàng)業(yè)板IPO業(yè)績變化的影響因素。具體研究內容如下： 第一部分,導論。論述創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO應計與真實盈余管理的選題背景和研究意義,介紹本文的研究思路和結構安排,闡述研究方法和本文的主要貢獻與不足。 第二部分,文獻綜述,首先闡述IPO盈余管理的相關定義,關于盈余管理的內涵極為豐富,國內外學者都曾經做了詳細解釋,國外學者對于盈余管理的定義較早,而國內關于盈余管理的定義大多是在國外學者研究的基礎上加以拓展,使其符合中國國情。其次.,分別闡述了真實盈余管理與應計盈余管理的定義、手段以及經濟后果。國內關于盈余管理的文獻大多集中在對應計盈余管理的研究上,而對真實盈余管理的相關研究則比較少。因此,對于真實盈余管理的文獻綜述大多引用外文文獻。最后闡述應計與真實盈余管理的關系并對盈余管理的計量方法進行系統(tǒng)歸納。 第三部分,從理論上分析了我國創(chuàng)業(yè)板IZPO的盈余管理。本部分從四個方面進行了理論分析：首先,分析了我國創(chuàng)業(yè)板IPO的制度背景；其次,分析了關于盈余管理的理論基礎(“經濟人”假設、契約理論、信息不對稱理論、委托代理理論)；然后分析了IPO盈余管理的動機；最后對盈余管理的環(huán)境進行分析。 第四部分,對創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO應計與真實盈余管理的實證分析。首先提出了文章的研究假設和研究設計,在此基礎上對選取的樣本進行描述性統(tǒng)計,對變量進行回歸分析。本文提出3個假設,假設1：創(chuàng)業(yè)板IZPO存在應計與真實盈余管理。在IPO的前兩、前一年都存在應計、真實盈余管理。假設2：IPO前的應計盈余管理對IPO后的業(yè)績變化有顯著影響。在實證分析中,采用瓊斯模型來檢測應計盈余。假設3：IPO前的真實盈余管理IPO后的業(yè)績變化有顯著影響。真實活動盈余管理采用幾個指標來度量,分別是：異常經營現金流AbCFO,異常生產成本AbProd和異常酌量性費用(如研發(fā)、銷售及管理費用)AbDisx。在實證分析中,運用瓊斯模型得出應計盈余管理。參照Roychowdhury (2006)和Cohen et al.(2008)的模型來估計真實盈余管理。 第五部分總結研究結論,闡述政策建議并對進一步研究進行展望。實證檢驗主要得出以下幾點結論：(1)、創(chuàng)業(yè)板公司IPO后業(yè)績出現了下滑。(2)、創(chuàng)業(yè)板公司IPO過程中存在盈余管理行為,不但存在應計盈余管理,還存在真實盈余管理。(3)、創(chuàng)業(yè)板公司IPO以后,應計盈余管理下滑,而真實盈余管理出現上升。(4)、創(chuàng)業(yè)板公司IPO前的真實盈余管理,顯著影響其IPO后的業(yè)績變化,而IPO前的應計盈余管理雖然對IPO后業(yè)績變化有影響,但在統(tǒng)計上不顯著,表明創(chuàng)業(yè)板公司IPO后業(yè)績變化主要受真實盈余管理的影響。(5)、不同以往的研究,本文考察發(fā)現,創(chuàng)業(yè)板公司IPO前的真實盈余管理是向下的盈余管理,是為了儲備盈余避免IPO后的業(yè)績出現顯著下滑,因而,IPO前的真實盈余管理與IPO后的業(yè)績變化是顯著正相關。 本文的主要貢獻如下： (1)考察了創(chuàng)業(yè)板IPO過程中的真實盈余管理行為,同時,結合應計盈余管理進行全面考察。研究發(fā)現,創(chuàng)業(yè)板PO過程中存在著應計與真實盈余管理行為。 (2)應計與真實盈余管理,在創(chuàng)業(yè)板IPO前后表現出不同方向。在IPO前,應計盈余管理為正向的盈余管理,而真實盈余管理為負向的盈余管理。在IPO后,應計盈余管理出現下降的趨勢,而真實盈余管理出現回升的趨勢。 (3)實證分析了應計與真實盈余管理對創(chuàng)業(yè)板IPO前后業(yè)績變化的影響。研究發(fā)現,創(chuàng)業(yè)板公司IPO前的真實盈余管理,顯著影響其PO后的業(yè)績變化,而IPO前的應計盈余管理雖然對IPO后業(yè)績變化有影響,但在統(tǒng)計上不顯著,表明創(chuàng)業(yè)板公司IPO后業(yè)績變化主要受真實盈余管理的影響。 本文的不足之處在于： (1)本文選取的樣本數據在時間跨度和公司數量上都有所欠缺,不具有全面性,可能會對研究結果產生一定的影響。 (2)由于模型的使用性未知,因此直接用瓊斯模型來來檢測操縱性應計盈余用于創(chuàng)業(yè)板的研究這種方法是否合理,現在還沒有一個準確的結論。因此,由于模型的不確定性,使得結論也具有不確定性。
[Abstract]:In 2009 , after more than 10 years of efforts , China ' s GEM has finally officially opened its board . It has set up the corresponding " threshold " for listed companies in order to improve our country ' s capital market , promote the independent innovation of science and technology , promote the development of small and medium - sized enterprises in our country and promote the adjustment of industrial structure . The present study shows that earnings management can be divided into account surplus management and real earnings management . The first part , introduction , discusses the background and research significance of IPO accrual and real earnings management in GEM listed companies , introduces the research thinking and structure arrangement of this paper , expounds the research methods and the main contributions and deficiencies of this paper . In the second part , the article summarizes the relevant definitions of IPO earnings management , the connotation of earnings management is very rich , scholars both at home and abroad have made detailed explanations , and the definition of surplus management is earlier , and the definition of surplus management is mostly expanded on the basis of foreign scholars ' research , so that it accords with China ' s national conditions . This paper describes the definition , means and economic consequences of real earnings management and accrual surplus management . Most of the literatures about surplus management are concentrated on the research of corresponding surplus management , and the relative research on real earnings management is less . Therefore , the paper summarizes the relationship between real earnings management and real earnings management and systematically induces the measurement methods of surplus management . In the third part , the earnings management of IZPO in China ' s GEM is analyzed theoretically . Firstly , the paper analyzes the institutional background of IPO in China . Secondly , it analyzes the theoretical basis of earnings management ( " economic man " hypothesis , contract theory , information asymmetry theory and principal agent theory ) ; then analyzes the motivation of IPO earnings management ; and finally , analyzes the environment of earnings management . In the fourth part , the empirical analysis of IPO accrual and real earnings management of listed companies is presented . Based on this , the paper puts forward three assumptions : 1 : There is a significant impact on the performance change after IPO . The fifth part summarizes the conclusions of the study , sets forth the policy suggestions and looks forward to further research . The empirical test results mainly from the following conclusions : ( 1 ) The performance of the IPO of GEM has declined . ( 4 ) The real earnings management before IPO is mainly influenced by real earnings management . ( 4 ) The real earnings management before IPO is mainly influenced by real earnings management . The main contributions of this article are as follows : ( 1 ) The real earnings management behavior in the IPO process of the GEM is investigated . At the same time , a comprehensive investigation is carried out in combination with the accrued earnings management . The research finds that there is an accrual and real earnings management behavior in the PO process of the GEM . ( 2 ) The accrual and real earnings management , before and after the GEM IPO , show different directions . Before IPO , the accrual surplus management is the positive surplus management , while the real earnings management is the negative surplus management . After the IPO , the accrual surplus management has declined , and the real earnings management has recovered . ( 3 ) The effect of accrual and real earnings management on the performance change before and after IPO is analyzed . It is found that the real earnings management before IPO of GEM significantly affects the performance change after IPO , while the accrued earnings management before IPO has an impact on the performance change after IPO , but it is not statistically significant , which shows that the change of performance after IPO is mainly influenced by real earnings management . The weakness of this paper is : ( 1 ) The sample data selected in this paper are deficient in the time span and the number of companies , which may have some influence on the results of the study . ( 2 ) Since the usability of the model is unknown , the Jones model is used to detect whether the operator ' s accrued surplus is used in the research of the GEM , and there is no accurate conclusion . Therefore , the uncertainty of the model makes the conclusion also uncertain .

【學位授予單位】：西南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1419918