本文關(guān)鍵詞：債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量影響的實(shí)證研究　出處：《西南財(cái)經(jīng)大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：債務(wù)融資的公司治理效應(yīng)一直是國內(nèi)外學(xué)術(shù)研究的重要內(nèi)容。債務(wù)融資作為一種有效的公司治理機(jī)制,可以發(fā)揮積極的治理效應(yīng),不僅可以提高公司治理水平,提升公司價(jià)值,同時(shí)必然會對盈余信息、質(zhì)量產(chǎn)生重要的影響。目前對于債務(wù)融資的研究更多是集中在債務(wù)融資對企業(yè)代理成本的影響渠道和作用機(jī)制,以及債務(wù)融資如何影響公司價(jià)值,同時(shí)有部分文獻(xiàn)從間接角度展開對債務(wù)融資與盈余信息、質(zhì)量之間關(guān)系的研究,只有較少的文獻(xiàn)直接研究了債務(wù)融資與盈余信息質(zhì)量之間的關(guān)系。良好的公司治理環(huán)境必然導(dǎo)致較高的盈余信息質(zhì)量,而盈余信息質(zhì)量的高低也可以作為公司治理水平高低的重要體現(xiàn)。因此本文將直接研究債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量的影響,同時(shí)可以從盈余信息質(zhì)量角度考察債務(wù)融資是否發(fā)揮了積極的治理效應(yīng)。 本文通過分析債務(wù)融資治理效應(yīng)的生成機(jī)制,從理論上分析了債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量產(chǎn)生影響的作用途徑,并且通過實(shí)證檢驗(yàn)分析兩者之間的相關(guān)關(guān)系,以增進(jìn)對債務(wù)融資與盈余信息質(zhì)量之間關(guān)系的理解和認(rèn)識。同時(shí),通過分析債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量的影響,不僅可以考察債權(quán)人是否發(fā)揮了應(yīng)有的監(jiān)督作用,也可以為公司治理方面的研究提供新的角度和證據(jù),并且對進(jìn)一步完善我國企業(yè)的公司治理水平,提高盈余信息質(zhì)量,保護(hù)廣大投資者的合法利益具有重要的意義。 本文的邏輯思路為：債務(wù)融資作為一種有效的公司治理機(jī)制,可以發(fā)揮債務(wù)融資的積極治理效應(yīng),進(jìn)而對盈余信息質(zhì)量起到提高和改善的作用。債務(wù)融資總體水平的差異、債務(wù)融資期限結(jié)構(gòu)的差異,以及不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下的債務(wù)融資都會產(chǎn)生不同的治理效應(yīng),進(jìn)而對盈余信息、質(zhì)量產(chǎn)生不同的影響。根據(jù)上述邏輯思路,可以將本文的主要研究內(nèi)容分為以下幾個(gè)部分： 第一章：導(dǎo)論。本章首先闡述本文的研究背景以及研究意義,提出本文的研究思路和研究的框架,明確選用的研究方法,最后說明本文的創(chuàng)新與不足。 第二章：債務(wù)融資與盈余信息質(zhì)量的文獻(xiàn)綜述。本章從債務(wù)融資、盈余信息質(zhì)量及債務(wù)融資與盈余信息質(zhì)量的關(guān)系這三個(gè)方面對國內(nèi)外已有研究成果進(jìn)行綜述。 第三章：債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量影響的理論分析。本章詳細(xì)分析了債務(wù)融資發(fā)揮治理效應(yīng)的理論基礎(chǔ),對代理成本理論、激勵(lì)理論、控制權(quán)理論及信號傳遞理論進(jìn)行詳細(xì)闡述,并且從理論上分析了債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量產(chǎn)生影響的理論途徑。 第四章：債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量影響的實(shí)證分析。本章首先根據(jù)理論分析,進(jìn)行合理邏輯推導(dǎo),有針對性地提出本文的三個(gè)研究假設(shè)：(1)在其他條件一定的情況下,公司債務(wù)融資水平越高,盈余信息質(zhì)量越好；(2)在其他條件一定的情況下,公司短期債務(wù)融資比率越高,盈余信啟、質(zhì)量越好；(3)在其他條件一定的情況下,相比于國有企業(yè)而言,非國有企業(yè)中債務(wù)融資水平與盈余信息質(zhì)量的正相關(guān)性越明顯。其次,本章詳細(xì)介紹樣本選取和實(shí)證分析過程。本文利用CSMAR數(shù)據(jù)庫中上市公司數(shù)據(jù)庫,選取了其中深市主板A股上市公司從2007年至2009年三年的數(shù)據(jù)作為初選樣本,并且根據(jù)本文研究需要,對樣本進(jìn)行篩選后獲得2007年至2009三年共988個(gè)樣本數(shù)據(jù)。最后,根據(jù)所提出的研究假設(shè),對最終的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì),對相關(guān)變量進(jìn)行定義和說明,并且構(gòu)建多元回歸模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和分析。 第五章：結(jié)論、建議與展望。通過本文的實(shí)證檢驗(yàn)得出的結(jié)論有：(1)在我國上市公司中,債務(wù)融資可以作為一種有效的公司治理機(jī)制,發(fā)揮一定的積極治理效應(yīng)。在其他條件一定的情況下,總體債務(wù)融資水平越高,盈余信息質(zhì)量越高,說明債務(wù)融資可以通過提高公司治理水平達(dá)到改善盈余信息質(zhì)量的作用；(2)在其他條件一定的情況下,短期債務(wù)融資水平和長期債務(wù)融資水平均可以發(fā)揮一定的治理效應(yīng),對盈余信息質(zhì)量起到一定程度的改善作用,但是短期債務(wù)融資水平比長期債務(wù)融資水平可以發(fā)揮更加顯著的治理作用,并且短期債務(wù)融資水平比長期債務(wù)融資水平對盈余信息質(zhì)量的改善作用更加顯著；(3)非國有企業(yè)的債務(wù)融資水平顯著的發(fā)揮了公司治理效應(yīng),在非國有企業(yè)中,當(dāng)總體債務(wù)融資水平越高,盈余信息質(zhì)量的得到改善的作用越大。而在國有企業(yè)中,債務(wù)融資也呈現(xiàn)出對盈余信啟、質(zhì)量一定程度的改進(jìn)作用,但不如非國有企業(yè)中債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量的改進(jìn)作用顯著。根據(jù)實(shí)證結(jié)果可以看出,本文所提出的三個(gè)研究假設(shè)均得到了驗(yàn)證。 本文的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)主要有以下幾點(diǎn)：第一,通過直接研究債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量的影響,拓展了對債務(wù)融資治理效應(yīng)的研究視角,也豐富了盈余信息、質(zhì)量的研究內(nèi)容；第二,通過分析不同債務(wù)期限結(jié)構(gòu)下,債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量存在的不同影響,對短期債務(wù)融資和長期債務(wù)融資對盈余信啟、質(zhì)量發(fā)揮的不同影響進(jìn)行了比較,從更深層次研究了債務(wù)融資對盈余信息、質(zhì)量的影響；第三,通過區(qū)分不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下債務(wù)融資對盈余信息質(zhì)量產(chǎn)生的不同影響,對債務(wù)融資理論在我國特殊體制背景下發(fā)揮的作用渠道進(jìn)行了更加充分深入的分析與研究。 本文的不足之處主要有以下幾點(diǎn)：第一,選取數(shù)據(jù)時(shí)主要集中在深市主板A股市場,對于中小板和同時(shí)發(fā)行B股、H股的上市公司沒有選入,導(dǎo)致樣本的廣泛性受到了一定的影響；第二,對樣本公司的分析只選取了三年的數(shù)據(jù),導(dǎo)致時(shí)間上的代表性存在一定的局限性；第三,對盈余信息質(zhì)量的計(jì)量方法存在一定的局限性,這需要在未來的研究中進(jìn)一步完善。 未來研究方向：首先,可以選取我國所有上市公司作為研究樣本,并且增加樣本的時(shí)間跨度,選擇較長的研究時(shí)期,使研究結(jié)果具有更廣泛的代表性；其次,對于盈余信息質(zhì)量的衡量,可以根據(jù)我國的特有情況,進(jìn)行進(jìn)一步的改進(jìn),使盈余信息質(zhì)量的計(jì)量模型在我國具有更好的適用性。
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【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1412043