本文關(guān)鍵詞：QFII持股行為對(duì)上市公司績(jī)效影響的實(shí)證研究　出處：《東北財(cái)經(jīng)大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)作為世界各國(guó)逐步開放資本市場(chǎng),有限引入外資的一項(xiàng)過(guò)渡性制度,已被廣泛應(yīng)用于一些新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū),并積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),適時(shí)引入QFII制度,是我國(guó)逐步開放資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)選擇,并且可以極大地推動(dòng)了我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。 我國(guó)在2002年11月5日頒布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》,并于次年5月26日批準(zhǔn)了我國(guó)內(nèi)地首家QFII瑞士銀行,由此拉開了QFII在我國(guó)資本市場(chǎng)上投資的序幕。同時(shí)為了給QFII提供更好的投資制度環(huán)境,中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行以及中國(guó)外匯管理局聯(lián)合頒布了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》和《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》,一方面適當(dāng)?shù)卦黾観FII投資額度上限的同時(shí),另一方面也大幅度降低QFII的準(zhǔn)入門檻,促進(jìn)了QFII對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的投資。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)QFII的政策限制逐漸放松并日趨完善,QFII參與我國(guó)資本市場(chǎng)投資的環(huán)境和熱情在逐漸加強(qiáng)。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2013年1月份公布的QFII名錄,我國(guó)資本市場(chǎng)上的QFII機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到213家,QFII投資總額度從2002年的40億美元增長(zhǎng)至2012年的800億美元。QFII已經(jīng)成為我國(guó)資本市場(chǎng)上一支非常重要的力量。 近年來(lái)隨著機(jī)構(gòu)投資者的不斷發(fā)展壯大,逐步表現(xiàn)出參與上市公司治理來(lái)獲取長(zhǎng)期投資收益的意愿。QFII制度在我國(guó)實(shí)行已經(jīng)有10年多的時(shí)間,隨著QFII投資熱情和投資額度的不斷擴(kuò)大,不斷加大對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)及上市公司的影響力度和范圍。那么如何看待QFII在我國(guó)證券市場(chǎng)上所扮演的角色,以及如何衡量QFII對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展中發(fā)揮的作用,以及QFII持股行為對(duì)我國(guó)上市公司績(jī)效有哪些影響,這些都已成為我國(guó)引入QFII制度后思考的問題�；谝陨戏治�,因此,本文著重研究QFII持股行為對(duì)上市公司績(jī)效的影響。 本文一共分為六大部分,第一部分主要介紹選題背景和意義,以及論文的基本思路和研究框架,在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步說(shuō)明本文的研究方法和本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)；第二部分是本文的文獻(xiàn)綜述部分,通過(guò)分析機(jī)構(gòu)投資者持股行為對(duì)公司績(jī)效影響以及QFII持股行為對(duì)公司績(jī)效影響的文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述,總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究成果,積極借鑒先進(jìn)的研究成果,為本文的寫作提供了一些啟發(fā)；第三部分是理論分析部分,包括對(duì)QFII和公司績(jī)效相關(guān)概念的界定,以及QFII持股行為對(duì)公司績(jī)效影響相關(guān)理論梳理,引出了QFII持股行為對(duì)上市公司績(jī)效影響的動(dòng)因、途徑、意義等進(jìn)行了闡述,為下文做實(shí)證分析提供理論的基礎(chǔ)；第四部分為研究設(shè)計(jì),主要是關(guān)于實(shí)證研究設(shè)計(jì)問題的總體闡述和概括,包括研究假設(shè)的提出、研究樣本數(shù)據(jù)的來(lái)源和選擇標(biāo)準(zhǔn)、研究變量的選取問題以及樣本的描述性統(tǒng)計(jì)等；第五部分是實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析,重點(diǎn)闡述回歸模型設(shè)計(jì),實(shí)證檢驗(yàn)過(guò)程,對(duì)實(shí)證結(jié)果做出分析判斷,進(jìn)而做出穩(wěn)健性檢驗(yàn)；第六部分為結(jié)論與建議,根據(jù)以上理論和實(shí)證兩個(gè)方面的研究分析,得出本文的結(jié)論,并提出相關(guān)政策和建議,并且針對(duì)目前的研究現(xiàn)狀對(duì)未來(lái)的研究進(jìn)行展望。 本文的貢獻(xiàn)之處主要表現(xiàn)為以下兩點(diǎn)： 一是本文突破以往僅以理論方式研究QFII制度對(duì)證券市場(chǎng)和公司績(jī)效的影響,本文采用實(shí)證研究方法,運(yùn)用具體數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。由于QFII在我國(guó)發(fā)展只有十幾年時(shí)間,國(guó)內(nèi)對(duì)QFII研究還停留在規(guī)范分析的水平上。單一從理論角度來(lái)說(shuō)明QFII的引入對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)和上市公司績(jī)效的影響,很少有從實(shí)證的角度研究QFII持股行為對(duì)上市公司績(jī)效影響的文章,所以本文將運(yùn)用實(shí)證研究方法,運(yùn)用已有的上市公司數(shù)據(jù)來(lái)具體檢驗(yàn)QFII持股行為對(duì)上市公司績(jī)效的影響,以期對(duì)今后的研究有一定的參考價(jià)值。 二是本文以獨(dú)特研究視角合理拓展了反映QFII持股行為表現(xiàn)形式,從QFII參與治理的動(dòng)力、影響決策的能力兩個(gè)方面入手,衡量其持股行為對(duì)上市公司績(jī)效的影響。從QFII持股行為對(duì)上市公司治理產(chǎn)生影響的這個(gè)角度出發(fā),運(yùn)用實(shí)證的方法來(lái)考察QFII持股對(duì)我國(guó)上市公司績(jī)效的影響的文獻(xiàn)很少。本文以獨(dú)特研究視角合理拓展了反映QFII持股行為表現(xiàn)形式,在某種程度上彌補(bǔ)了現(xiàn)有研究指標(biāo)單一、以偏概全的不足；同時(shí)還建立了相應(yīng)的理論模型進(jìn)行討論。
[Abstract]:As a transitional system for the gradual opening of capital market and limited introduction of foreign capital , qualified foreign institutional investors ( RFIPs ) have been widely used in some newly industrialized countries and regions , and have accumulated rich practical experience . In order to provide better investment system environment , China Securities Regulatory Commission ( CSRC ) , the People ' s Bank of China ( People ' s Bank of China ) and China ' s Foreign Exchange Administration ( SAFE ) jointly promulgated the regulations on foreign exchange management of securities investment in China ' s capital market . In recent years , as institutional investors continue to grow and grow , the willingness to participate in the governance of listed companies to acquire long - term investment returns has been gradually strengthened . This thesis is divided into six parts , the first part mainly introduces the background and meaning of the topic , and the basic idea and the research framework of the paper . The article summarizes the research methods and the research results of the thesis . The third part is the theory analysis part . The third part is the research design . It mainly focuses on the analysis and judgment on the performance of the listed company . The sixth part is the conclusion and suggestion . According to the above theory and the empirical study , the conclusion is drawn , and the relevant policies and suggestions are put forward , and the future research is looked forward to the present research status . The contribution of this article is mainly represented by the following two points : First , this paper makes a breakthrough in the research on the performance of the securities market and the company based on the theoretical mode . The paper uses the empirical research method to study the performance of the listed companies . Second , this paper discusses the influence of the holding behavior on the performance of listed companies from the perspective of the unique research perspective , which is based on the motivation of participation in governance and the ability to influence decision - making .

【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51;F275

【參考文獻(xiàn)】

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2 史金艷;劉芳芳;戴望秀;李延喜;;基金持股行為特征與上市公司績(jī)效——來(lái)自中國(guó)資本市場(chǎng)2005～2011年面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];系統(tǒng)工程;2012年10期

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5 趙s，

本文編號(hào)：1398607