本文關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司上市前后的成長性差異及其影響因素　出處：《技術經濟》2014年09期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：選取117家在2010年創(chuàng)業(yè)板上市的公司作為樣本,對中國創(chuàng)業(yè)板上市公司在上市前后的成長性進行對比,以驗證中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性是否存在IPO效應。研究發(fā)現:中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性在IPO前后存在顯著差異,除了償債能力有所提升外,盈利能力、運營能力和發(fā)展能力等多項財務指標在上市后都出現了嚴重下滑,即存在明顯的IPO效應。進一步使用多元回歸分析法研究了盈余管理水平、股權集中度和新股發(fā)行資金超募規(guī)模對創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性的IPO效應的影響。實證結果顯示:上市公司的成長持續(xù)性與IPO前的盈余管理水平和新股發(fā)行資金超募規(guī)模負相關,而公司股權集中度對創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長持續(xù)性無顯著影響。最后從上市公司經營者和證券市場管理者兩個角度對創(chuàng)業(yè)板上市公司的持續(xù)性成長提出了相關建議。
[Abstract]:In 2010, 117 companies listed on the gem were selected as samples to compare the growth of listed companies before and after listing. In order to verify whether there is IPO effect on growth of Chinese gem listed companies, the study found that there are significant differences in growth of listed companies in China gem before and after IPO, except for the improvement of solvency. Many financial indexes, such as profitability, operational ability and development ability, have declined seriously after listing, that is, there is obvious IPO effect. Further, the multiple regression analysis is used to study earnings management level. The influence of equity concentration and the overcapitalization of new stock issuance on the IPO effect of growth of gem listed companies. The empirical results show that:. The growth sustainability of listed companies is negatively related to the earnings management level before IPO and the overcapitalization of the new issue funds. However, the degree of company equity concentration has no significant effect on the growth and sustainability of listed companies on the gem. Finally, this paper puts forward the related construction of the sustainable growth of listed companies on the gem from the perspectives of the managers of listed companies and the managers of the securities market. Discussion.
【作者單位】： 武漢大學創(chuàng)業(yè)與企業(yè)成長研究中心;寶雞文理學院;
【基金】：國家自然科學基金項目“學者的創(chuàng)業(yè)角色與大學衍生企業(yè)績效——基于中國大學創(chuàng)業(yè)的實證研究”(70972093) 陜西省社會科學基金項目“陜西高新技術產業(yè)自主創(chuàng)新模式研究”(10E169) 寶雞文理學院校級重點科研項目“產業(yè)集群內創(chuàng)業(yè)行為的要素供給與形成機理研究”(ZK14006)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 1研究背景上市公司在證券市場中首次公開發(fā)行股票被簡稱為“IPO”(initial public offering)。隨著中國證券市場的發(fā)展和完善,如今許多公司都將能否IPO作為公司經營成功的標志。2009年10月30日,中國創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所正式開板。作為二板證券市場的創(chuàng)業(yè)板的上市門檻低于主

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本文編號：1382305