本文關(guān)鍵詞：中國(guó)國(guó)債期貨內(nèi)含選擇權(quán)實(shí)證研究　出處：《山東大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,國(guó)債規(guī)模不斷擴(kuò)大,相應(yīng)的避險(xiǎn)需求也益強(qiáng)烈。而風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖所對(duì)應(yīng)的衍生產(chǎn)品發(fā)展相對(duì)滯后。2012年我國(guó)開(kāi)始嘗試國(guó)債期貨仿真交易,并計(jì)劃正式推出國(guó)債期貨產(chǎn)品。相對(duì)于商品期貨,國(guó)債期貨合約本身有其特殊的復(fù)雜性,尤其是合約本身內(nèi)含的三個(gè)選擇權(quán)：品種選擇權(quán),交割日選擇權(quán)和萬(wàn)能牌規(guī)則。內(nèi)含選擇權(quán)的存在,導(dǎo)致國(guó)債期貨在定價(jià)以及運(yùn)用其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖時(shí),需要對(duì)其模型和策略有針對(duì)性地調(diào)整。本文從理論和實(shí)證角度探究了國(guó)債期貨內(nèi)含選擇權(quán),為國(guó)債期貨交易和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖提供了很好的參考。 文章共分為三部分,第一部分介紹了我國(guó)國(guó)債期貨的歷史和現(xiàn)狀,在與國(guó)際成熟市場(chǎng)比較的基礎(chǔ)上,說(shuō)明國(guó)債期貨對(duì)我國(guó)國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)的必要性和發(fā)展的可行性；第二部分首先討論了國(guó)債期貨內(nèi)含選擇權(quán)的成因,并進(jìn)一步考察這些因素對(duì)期貨價(jià)值的影響,然后采用兩種方式對(duì)內(nèi)含選擇權(quán)估值;第三部分通過(guò)引入效用函數(shù)和GARCH方法,提出了一種優(yōu)化的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略。
[Abstract]:With the development of China ' s economy , the scale of national debt is constantly expanding , and the corresponding demand for hedging is very strong . In 2012 , China began to try the treasury bond futures simulation trading and plan to officially launch the treasury bond futures product . In 2012 , China started to try the treasury bond futures simulation trading and plan to officially launch the treasury bond futures product . The existence of the option rights , which led to the targeted adjustment of its model and strategy , explored the choice of the treasury bond futures in theory and demonstration , and provided a good reference for the treasury bond futures transaction and the risk hedging . The article is divided into three parts , the first part introduces the history and present situation of the treasury bond futures , on the basis of the comparison with the international mature market , it illustrates the necessity and the development feasibility of the treasury bond futures on the spot market of our national debt ;

【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F224;F812.5

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1360652