發(fā)布時間：2017-12-31 14:22

  本文關(guān)鍵詞：我國股指期貨的定價誤差與定價效率研究　出處：《首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：金融工程是20世紀90年代誕生的一門新興交叉學(xué)科，主要內(nèi)容包括金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、定價及新的交易機制安排，其中有關(guān)金融產(chǎn)品的定價問題成為整個金融工程及金融創(chuàng)新的核心問題。股指期貨交易是在期貨交易所內(nèi)買賣以股票價格指數(shù)為期貨合約標的的行為，其自身市場價格與理論價格的差異促進了期現(xiàn)市場的套利交易，大大提高了資本市場的活力。股指期貨定價誤差的大小與其定價效率密切相關(guān)，定價效率又直接影響著股指期貨價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能的發(fā)揮。在不完美市場當中，股指期貨的定價誤差是無法避免的，定價問題在股指期貨市場中的核心地位決定了改進定價誤差的必要性。 本文從股指期貨的基本內(nèi)容入手，介紹了股票指數(shù)的編制及滬深300股指期貨的設(shè)計，重點闡述了股指期貨的定價理論。結(jié)合我國股指期貨的發(fā)展現(xiàn)狀，并綜合相關(guān)學(xué)者對股票現(xiàn)貨市場與股指期貨市場的相關(guān)性研究，具體研究我國股指期貨定價誤差的衡量及其影響因素。緊接著，從金融市場的效率來引申出股指期貨的定價效率，討論了股指期貨定價誤差與定價效率的相互關(guān)系，從信息效率、套利活動、政府監(jiān)管與調(diào)控等方面說明定價誤差影響定價效率的具體途徑。定價問題十分重要，必須努力改進定價方式與相關(guān)制度。國外股指期貨市場較為成熟，，需要借鑒國外股指期貨發(fā)展經(jīng)驗，改進定價誤差。最后，在分析國際成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，考慮我國股指期貨的發(fā)展背景和現(xiàn)狀，從市場本身、定價機制設(shè)計、投資者教育等方面提出了進行定價改進的幾點建議。
[Abstract]:Financial engineering is a new interdisciplinary discipline born in 1990s. Its main contents include innovation of financial products, pricing and new trading mechanism. The pricing of financial products has become the core problem of the whole financial engineering and financial innovation. Stock index futures trading is the behavior of trading the stock price index as the target of the futures contract in the futures exchange. The difference between its own market price and the theoretical price promotes the arbitrage trade in the current market and greatly improves the vitality of the capital market. The price error of the stock index futures is closely related to its pricing efficiency. Pricing efficiency directly affects the price discovery and hedging function of stock index futures. In the imperfect market, the pricing error of stock index futures is unavoidable. The core position of pricing problem in stock index futures market determines the necessity of improving pricing error. Starting with the basic content of stock index futures, this paper introduces the compilation of stock index and the design of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures, with the emphasis on the pricing theory of stock index futures, combined with the development of stock index futures in China. And synthesizes the related scholar to stock spot market and the stock index futures market correlation research, the concrete research our country stock index futures pricing error measurement and its influence factor. The pricing efficiency of stock index futures is derived from the efficiency of financial market. The relationship between pricing errors and pricing efficiency of stock index futures is discussed, and the information efficiency and arbitrage activities are discussed. Government supervision and regulation and other aspects of pricing error affect the pricing efficiency of specific ways. Pricing is very important, we must strive to improve pricing methods and related systems. Foreign stock index futures market is more mature. Need to learn from foreign stock index futures development experience, improve pricing error. Finally, on the basis of international successful experience, considering the development background and current situation of stock index futures in China, from the market itself, pricing mechanism design. Some suggestions on how to improve pricing are put forward in the aspects of investor education.
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：1360145