本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)IPO抑價(jià)的影響——來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的證據(jù)

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【摘要】：通過(guò)對(duì)2010年至2012年在創(chuàng)業(yè)板上市的268家企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)率在逐年下降,由2010年的42.98%下降到2012年的21.62%;創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)投資參與度超過(guò)70%,持股比例超過(guò)15%,并且二者都有逐年上升的趨勢(shì);風(fēng)險(xiǎn)投資由于處在初級(jí)階段,對(duì)企業(yè)影響力較弱,導(dǎo)致對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)率的影響較小;同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)率的影響發(fā)生了由正到負(fù)的方向性轉(zhuǎn)變,二者之間的影響機(jī)制由逐名效應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)檎J(rèn)證和監(jiān)督效應(yīng),這種機(jī)制的轉(zhuǎn)變可能是由風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展以及政策法規(guī)的合理引導(dǎo)所促成的。最后針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資如何積極地降低創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)率,提出了建議。
【作者單位】： 北京科技大學(xué)東凌經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社科基金資助項(xiàng)目(14BGL034) 北京市社科基金重點(diǎn)資助項(xiàng)目(15JGA003) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)資助項(xiàng)目(FRF-TP-14-052A1,FRF-BR-15-001B)
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言自從2009年10月30日推出以來(lái),我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展迅猛。較為寬松的上市條件,使得創(chuàng)業(yè)板受到了眾多中小企業(yè)的青睞。截至2012年11月16日證監(jiān)會(huì)暫停IPO,355家企業(yè)已經(jīng)成功在創(chuàng)業(yè)板上市。這些企業(yè)上市之前表現(xiàn)出的良好成長(zhǎng)性,吸引了眾多風(fēng)險(xiǎn)投資的參與。風(fēng)險(xiǎn)投資為這些具

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本文編號(hào)：1259112