本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策和可持續(xù)增長(zhǎng)的相關(guān)性研究

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【摘要】：隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)全球化、一體化的不斷深入,我國(guó)股市經(jīng)歷了二十多年的歷程,相繼進(jìn)行了股權(quán)分置改革、融資證券的推出以及創(chuàng)業(yè)板的成立等重要的市場(chǎng)改革。我國(guó)科技創(chuàng)新型企業(yè)融資一直很困難,而創(chuàng)業(yè)板的開啟則打通了一條融資捷徑。追求增長(zhǎng)是上市公司的重要目標(biāo),尤其對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司而言,面臨當(dāng)前如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,如何使上市公司更好地、持續(xù)地發(fā)展成為創(chuàng)業(yè)板公司經(jīng)營(yíng)管理者需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。從1956年開始,林特納便揭開股利政策研究的序幕,后來(lái)又出現(xiàn)米勒和莫迪格利安尼,他們發(fā)表了《股利政策、增長(zhǎng)和股票股價(jià)》的論文,即“股利無(wú)關(guān)論”。隨后西方各學(xué)者們開始站在不同的角度來(lái)研究股利政策,提出不同新觀點(diǎn),特別是布萊克提出了“股利之謎”的說(shuō)法,這使得股利政策陷入更深的謎團(tuán)。我國(guó)學(xué)者對(duì)股利政策的研究則經(jīng)歷了一個(gè)慢熱的過(guò)程,雖然研究文章數(shù)量在增多,但是深度仍不夠。股利政策對(duì)上市公司可持續(xù)增長(zhǎng)到底有何影響,各學(xué)者都有各自的說(shuō)法,所以本文則在已有學(xué)者研究的基礎(chǔ)上,再次從上市公司股利政策和可持續(xù)增長(zhǎng)的相關(guān)性角度來(lái)研究二者的關(guān)系,提出一定的指導(dǎo)意見。本文采用規(guī)范與實(shí)證相結(jié)合的研究方法,緒論部分交代了選題的背景、研究意義以及論文結(jié)構(gòu)。第一部分簡(jiǎn)單介紹了研究的制度背景。第二部分是基礎(chǔ)理論,闡述了股利政策理論和可持續(xù)增長(zhǎng)理論。第三部分則梳理了國(guó)內(nèi)外關(guān)于股利政策和可持續(xù)增長(zhǎng)方面的研究文獻(xiàn)。第四部分是對(duì)上市公司股利政策和可持續(xù)增長(zhǎng)相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證分析,設(shè)定研究假設(shè),運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析和多元線性回歸模型對(duì)研究樣本進(jìn)行分析,以實(shí)證的方法,研究股利政策與可持續(xù)增長(zhǎng)之間的相關(guān)性。第五部分為本文的結(jié)論,研究表明派發(fā)現(xiàn)金股利的分配數(shù)額與可持續(xù)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)顯著的正相關(guān),以當(dāng)年利潤(rùn)送股的數(shù)量與可持續(xù)增長(zhǎng)率是正相關(guān)。本文可能的創(chuàng)新點(diǎn)在于:第一,研究視角創(chuàng)新。國(guó)內(nèi)外關(guān)于股利政策和可持續(xù)增長(zhǎng)的研究成果很多,但是來(lái)討論股利政策和可持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)系的學(xué)者還是不多,且研究的視角多在主板、中小板,本文選取的是深交所上市符合條件的創(chuàng)業(yè)板上市公司作為樣本,所以本文切入點(diǎn)新穎。第二,研究結(jié)論創(chuàng)新。通過(guò)選取2009年-2013年的創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù)來(lái)分析,最后得出每股派發(fā)現(xiàn)金數(shù)額與可持續(xù)增長(zhǎng)率存在正相關(guān)性,以當(dāng)年凈利潤(rùn)送股的數(shù)額與可持續(xù)增長(zhǎng)率也存在正相關(guān)性。
【學(xué)位授予單位】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F275;F832.51

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7 勞蘭s，

本文編號(hào)：1252608