本文關(guān)鍵詞：多期限投資組合β系數(shù)誤差的修正

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【摘要】：傳統(tǒng)投資組合β系數(shù)的測度獨(dú)立于投資期限的選擇。文章在Levhari和Levy基于基準(zhǔn)期限的多投資期限β系數(shù)推導(dǎo)的基礎(chǔ)上,通過放松基準(zhǔn)期限收益率均值和方差不變假設(shè),對多期限投資組合β系數(shù)的測度加以改進(jìn),通過上證指數(shù)和上證50指數(shù)的實證發(fā)現(xiàn),基于可變收益率均值和方差的改進(jìn)多期限β系數(shù)估計值更符合實際β系數(shù)值,在此基礎(chǔ)上,運(yùn)用二項式擬合誤差,構(gòu)建β系數(shù)誤差修正函數(shù)進(jìn)一步提高改進(jìn)β系數(shù)的精度。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71073049);國家自然科學(xué)基金國際合作與交流項目(71210107022) 高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專項科研基金資助項目(20090161120034)
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 0引言Sharpe在Markowitz均值—方差模型的基礎(chǔ)上提出了資本資產(chǎn)定價模型(CAPM),運(yùn)用β系數(shù)度量資產(chǎn)(組合)風(fēng)險[1]。而對于β系數(shù)的估計除假定資產(chǎn)收益率服從正態(tài)分布外,還隱含單一期限收益率均值和方差不變的假設(shè),即運(yùn)用一致的基準(zhǔn)標(biāo)度的收益率均值和方差計算多期限條件下的β

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