發(fā)布時(shí)間：2017-11-28 15:38

  本文關(guān)鍵詞：理性與非理性:基于信念推理的視角

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【摘要】：通過(guò)構(gòu)建資本市場(chǎng)中理性情緒指數(shù)與非理性情緒指數(shù),結(jié)合技術(shù)指標(biāo)檢驗(yàn)了兩者之間的信念推理過(guò)程,研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),理性情緒對(duì)技術(shù)指標(biāo)存在顯著影響,而其自身不受技術(shù)指標(biāo)影響;非理性情緒受到技術(shù)指標(biāo)的顯著影響,而其本身不影響技術(shù)指標(biāo)。實(shí)證研究結(jié)果表明,除了受基本面驅(qū)動(dòng)外,理性投資者作為市場(chǎng)的"畫圖者",也會(huì)利用技術(shù)指標(biāo)對(duì)非理性情緒推理、誘導(dǎo),從而搶占市場(chǎng)先機(jī)。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金“投資者情緒、資產(chǎn)估值與資產(chǎn)價(jià)格異常波動(dòng)研究”(7097110) 教育部人文社科規(guī)劃項(xiàng)目(09JA790156) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)基金(105274906)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 投資者的決策過(guò)程及投資者間的誘導(dǎo)機(jī)制一直是金融理論界與實(shí)務(wù)界的關(guān)注熱點(diǎn)。根據(jù)傳統(tǒng)的理性理論,市場(chǎng)中存在兩類投資者:套利者,基于基本面進(jìn)行交易;噪音交易者,基于“動(dòng)物精神”交易。套利者通過(guò)理性交易,熨平了非理性交易導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng),成為高明投資者的代表。然而,回顧“

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