本文關(guān)鍵詞：基于供給不確定的非對稱投標(biāo)者線性均衡報價策略與凈抑價

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【摘要】：利用貝葉斯——納什均衡的思想研究IPO市場統(tǒng)一價格拍賣中,異質(zhì)投標(biāo)者在非對稱信息和不確定供給下的線性報價策略與凈抑價。首先得到投標(biāo)者線性報價策略均衡解的表達(dá)式,進(jìn)而得到賣方期望收益、發(fā)行價與凈抑價的表達(dá)式。分析發(fā)現(xiàn)凈抑價與競爭性投標(biāo)者數(shù)目、供給不確定性、均衡報價策略對私有信號的敏感性以及需求對價格的敏感性等因素有關(guān)。抑價有可能被消除。本文的研究能夠?yàn)橄嚓P(guān)部門提供決策參考。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中國電力科學(xué)研究院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71371147)
【分類號】：F830.91
【正文快照】： 2.中國電力科學(xué)研究院,北京100055)1引言IPO的定價方式包括三種形式:固定價格出售、拍賣、累計投標(biāo)(或詢價)。2004年起我國采用累計投標(biāo)的方式,又稱詢價制1。然而累計投標(biāo)對一國的證券市場監(jiān)管、承銷商競爭程度以及正確利益取向(即是否將自身利益與發(fā)行人的利益結(jié)合起來)要求

【相似文獻(xiàn)】

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