本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化與商業(yè)銀行盈利水平:相關(guān)性、影響路徑與危機(jī)沖擊

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【摘要】：本文利用2001至2012年美國(guó)商業(yè)銀行季度數(shù)據(jù),分析了資產(chǎn)證券化活動(dòng)強(qiáng)度對(duì)商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率(ROE)的影響,并從杜邦分解的視角比較了資產(chǎn)證券化影響商業(yè)銀行ROE的具體路徑。組內(nèi)分析的結(jié)果顯示,資產(chǎn)證券化活動(dòng)強(qiáng)度與商業(yè)銀行ROE具有顯著的正相關(guān)性,這一結(jié)果具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性。具體的路徑是,資產(chǎn)證券化活動(dòng)強(qiáng)度越高,商業(yè)銀行的杠桿率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高,同時(shí)商業(yè)銀行的收入利潤(rùn)率越低。組間比較的結(jié)果顯示,資產(chǎn)證券化能夠提高商業(yè)銀行的ROE,但作用沒(méi)有組內(nèi)分析那么顯著。雙重差分的分析結(jié)果顯示,資產(chǎn)證券化有助于提高商業(yè)銀行的ROE,但2008年的全球金融危機(jī)對(duì)資產(chǎn)證券化銀行的負(fù)面沖擊更大。從產(chǎn)品比較的角度來(lái)看,資產(chǎn)證券化對(duì)商業(yè)銀行ROE的促進(jìn)作用主要依賴于非住房抵押貸款證券化。
【作者單位】： 國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)投資研究所;中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所;西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)證券化 商業(yè)銀行 凈資產(chǎn)收益率
【分類號(hào)】：F831.2;F831.51
【正文快照】： 一引言資產(chǎn)證券化是指將流動(dòng)性較差的貸款及其他債權(quán)類資產(chǎn)出售給特殊目的載體 (Special Purpose Vehicle,SPV),經(jīng)過(guò)打包和分層等措施,使得該組資產(chǎn)在可預(yù)見的未來(lái)產(chǎn)生相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流,并在此基礎(chǔ)上通過(guò)信用增級(jí)提高其信用質(zhì)量或評(píng)級(jí),最終在資本市場(chǎng)上進(jìn)行出售的過(guò)程。資產(chǎn)

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8 本報(bào)記者 蔣文革　汪s，

本文編號(hào)：1129313