本文關(guān)鍵詞：我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績(jī)效的關(guān)系研究

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【摘要】：2009年10月23日,我國的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在深圳證券交易所正式開板。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建立為廣大中小型、創(chuàng)新型企業(yè)提供了資金融通的渠道,有力地推動(dòng)了高新技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,標(biāo)著著我國多層次的資本市場(chǎng)體系建設(shè)邁出了重要一步。截至2013年12月31日,我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市公司數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了355家,總市值15091.98億元,是我國資本市場(chǎng)中不可或缺的重要組成部分。然而,短期內(nèi)的高速發(fā)展使得創(chuàng)業(yè)板上市公司的“高成長(zhǎng)性、高創(chuàng)新性、高風(fēng)險(xiǎn)性”的“三高”特征十分明顯,相較于主板上市公司而言,創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)具有顯著的特殊性,而股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理結(jié)構(gòu)的重要基礎(chǔ),決定了企業(yè)的根本性質(zhì)和發(fā)展模式,從而影響到企業(yè)的經(jīng)營行為和績(jī)效水平。因此,系統(tǒng)地分析創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)特點(diǎn),嘗試探求其與公司經(jīng)營績(jī)效之間的關(guān)系,從而總結(jié)出優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的有效途徑,對(duì)于提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的治理水平及經(jīng)營績(jī)效、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)長(zhǎng)期、健康和可持續(xù)發(fā)展有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文著眼于我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績(jī)效的關(guān)系問題,以截至2013年年底前上市的355家公司為研究樣本,總結(jié)了我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀,從股權(quán)集中度和股權(quán)性質(zhì)兩方面分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)影響經(jīng)營績(jī)效的重要因素。本文的主要內(nèi)容分為六個(gè)部分：第一部分介紹了研究本課題的選題背景、研究意義、研究框架、研究方法和創(chuàng)新之處：第二部分分別對(duì)國內(nèi)外以往的研究成果作了全面回顧,同時(shí)系統(tǒng)梳理了相關(guān)的公司治理理論,解釋了股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響機(jī)制,從理論層面為后文的實(shí)證研究作了鋪墊；第三部分對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)特征和績(jī)效現(xiàn)狀進(jìn)行了總結(jié)和分析；第四部分是實(shí)證研究的設(shè)計(jì)部分,闡述了本課題的五種研究假設(shè)、樣本的選取范圍和樣本數(shù)據(jù)的來源及處理方式,定義了研究變量并設(shè)計(jì)了實(shí)證模型；第五部分進(jìn)行實(shí)證分析,主要是對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了多元回歸分析來驗(yàn)證前文提出的假設(shè),得出了相關(guān)的研究結(jié)論；第六部分對(duì)實(shí)證研究的結(jié)果進(jìn)行了歸納總結(jié),同時(shí)結(jié)合我國國情從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)以提升經(jīng)營績(jī)效的角度提出了合理化建議,并指出了本文存在的局限和不足。本文通過實(shí)證研究得出結(jié)論：我國創(chuàng)業(yè)板上市公司雖然普遍存在著股權(quán)過于集中的問題,但較高的股權(quán)集中度有利于公司績(jī)效的提升；流通股與經(jīng)營績(jī)效間存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；法人股與經(jīng)營績(jī)效間存在較為顯著的正相關(guān)關(guān)系：高管持股有利于公司業(yè)績(jī)的提高,但影響不夠明顯；國有參股公司的經(jīng)營績(jī)效要好于無國有參股的公司。本文的研究結(jié)論反映出了目前我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營業(yè)績(jī)之間的關(guān)系,同時(shí)本文還就如何合理優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、進(jìn)一步提升經(jīng)營績(jī)效等問題提出了有針對(duì)性的建議,為今后我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的有序健康發(fā)展提供了有益借鑒。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 股權(quán)結(jié)構(gòu) 經(jīng)營績(jī)效
【學(xué)位授予單位】：中國海洋大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F272.3;F832.51;F271
【目錄】：

• 摘要5-7
• Abstract7-11
• 1 緒論11-16
• 1.1 研究背景及研究意義11-12
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意義12
• 1.2 研究?jī)?nèi)容及研究框架12-14
• 1.3 研究方法14
• 1.4 本文的創(chuàng)新之處14-16
• 2 文獻(xiàn)回顧及理論分析16-34
• 2.1 國內(nèi)外文獻(xiàn)回顧16-22
• 2.1.1 國外文獻(xiàn)回顧16-18
• 2.1.2 國內(nèi)文獻(xiàn)回顧18-21
• 2.1.3 對(duì)國內(nèi)外文獻(xiàn)的評(píng)述21-22
• 2.2 理論分析22-34
• 2.2.1 公司治理的相關(guān)理論22-26
• 2.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)的概念及度量26-30
• 2.2.3 公司經(jīng)營績(jī)效的概念及評(píng)價(jià)30-31
• 2.2.4 股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響機(jī)制31-34
• 3. 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績(jī)效的現(xiàn)狀分析34-40
• 3.1 我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)簡(jiǎn)介34-37
• 3.2 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析37-38
• 3.3 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營績(jī)效的現(xiàn)狀分析38-40
• 4. 研究設(shè)計(jì)40-57
• 4.1 研究假設(shè)40-41
• 4.2 樣本選取和數(shù)據(jù)來源41-42
• 4.3 變量設(shè)計(jì)42-56
• 4.3.1 被解釋變量42-48
• 4.3.2 解釋變量48-54
• 4.3.3 控制變量54-55
• 4.3.4 變量設(shè)計(jì)小結(jié)55-56
• 4.4 模型設(shè)計(jì)56-57
• 5. 回歸分析及結(jié)果57-69
• 5.1 總體回歸模型57-63
• 5.1.1 總體模型回歸分析57-58
• 5.1.2 總體模型共線性分析58-60
• 5.1.3 總體模型解釋變量曲線回歸及調(diào)整60-63
• 5.2 分類回歸模型63-64
• 5.3 股權(quán)集中度與經(jīng)營績(jī)效的回歸分析64-65
• 5.4 股權(quán)性質(zhì)與經(jīng)營績(jī)效的回歸分析65-68
• 5.5 回歸分析結(jié)論68-69
• 6. 研究結(jié)論與政策建議69-74
• 6.1 研究結(jié)論69-71
• 6.2 政策建議71-72
• 6.3 本文不足72-74
• 參考文獻(xiàn)74-77
• 致謝77-78
• 個(gè)人簡(jiǎn)歷78-79
• 發(fā)表的學(xué)術(shù)論文79

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