本文關(guān)鍵詞：我國(guó)基金風(fēng)格調(diào)整研究

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【摘要】：由于行業(yè)內(nèi)排名等壓力,基金經(jīng)理經(jīng)常會(huì)調(diào)整基金的風(fēng)格,以提高業(yè)績(jī),吸引現(xiàn)金流入,眾多研究表明,基金風(fēng)格的變化是經(jīng)理主動(dòng)調(diào)整的結(jié)果。然而,也有學(xué)者認(rèn)為基金風(fēng)格的變化是計(jì)量過程中均值逆轉(zhuǎn)的結(jié)果 (Mean Reversion),文章通過傳統(tǒng)投資組合理論和指數(shù)模型方法驗(yàn)證了基金調(diào)整風(fēng)格的行為,發(fā)現(xiàn)基金風(fēng)格的變化是經(jīng)理主動(dòng)調(diào)整的結(jié)果。顯然,文章的研究對(duì)監(jiān)督經(jīng)理的投資行為,減少代理沖突具有十分重要的意義。
【作者單位】： 南開大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 基金 風(fēng)格變化 投資組合理論
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(項(xiàng)目號(hào):14JJD630007) 國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(項(xiàng)目號(hào):71132001) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究基金資助項(xiàng)目(項(xiàng)目號(hào):09YJC630133)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言基金收益主要來自于管理基金的管理費(fèi)用,管理費(fèi)用和基金資產(chǎn)規(guī)模成正比,為此基金必須提高收益以吸引投資者的現(xiàn)金流入。然而大量研究表明,我國(guó)基金為提高收益、吸引投資者,會(huì)不斷的改變風(fēng)格。根據(jù)基金收益和現(xiàn)金流的凸性原理,當(dāng)收益提高的時(shí)候,現(xiàn)金會(huì)大量流入基金,但

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