伴隨著中國經(jīng)濟的高速發(fā)展,中國的公司創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展迅速,其中參股創(chuàng)業(yè)投資基金這種子模式發(fā)展極快,近年來在參股數(shù)量、投資金額方面均呈現(xiàn)出大幅提升。本文以近年來中國上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金的事件為背景,研究上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金行為對自身長、短期經(jīng)營業(yè)績的影響情況,并進一步探究其影響機制。本文從WIND數(shù)據(jù)庫的PEVC數(shù)據(jù)庫中選擇在2011年至2019年6月間進行過參股創(chuàng)業(yè)投資基金的中國上市公司作為研究對象,并匹配未參股的上市公司樣本進行對比,分別通過事件研究法與中介機制檢驗模型分析短期與長期經(jīng)營業(yè)績的變化情況,研究發(fā)現(xiàn):首先,參股創(chuàng)業(yè)投資基金事件期內(nèi)短期股票市場價格會走低,整體超額收益為負,市場中投資者短期內(nèi)整體呈負面的評價,其中單日變動情況僅在參股當日顯著為正;其次,上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金4年之后,參股創(chuàng)業(yè)投資基金的上市公司當年經(jīng)營業(yè)績顯著好于未參股的上市公司;此外,融資約束在上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金與其經(jīng)營業(yè)績的關系中起到了負向中介作用,即上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金行為會加劇其自身所面臨的融資約束程度,隨著融資約束程度的提升,會降低參股行為對經(jīng)營業(yè)績提升的效果。綜上,本文在研究視... 

【文章來源】：合肥工業(yè)大學安徽省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究目的與意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 公司創(chuàng)業(yè)投資的相關研究
        1.2.2 企業(yè)經(jīng)營業(yè)績影響因素的研究
        1.2.3 公司創(chuàng)業(yè)投資對自身經(jīng)營業(yè)績影響的研究
        1.2.4 文獻述評
    1.3 研究內(nèi)容與研究結(jié)構
    1.4 創(chuàng)新點
第二章 上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金對自身經(jīng)營業(yè)績影響的理論分析
    2.1 上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金對自身短期經(jīng)營業(yè)績影響的理論分析
        2.1.1 通過影響短期實際經(jīng)營能力影響股票內(nèi)在價值
        2.1.2 通過改變投資者預期影響股票內(nèi)在價值
        2.1.3 短期理論分析小結(jié)
    2.2 上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金對自身長期經(jīng)營業(yè)績影響的理論分析
        2.2.1 上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金與自身長期經(jīng)營業(yè)績
        2.2.2 上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金與融資約束
        2.2.3 融資約束與經(jīng)營業(yè)績
        2.2.4 融資約束在上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金與其長期經(jīng)營業(yè)績關系的中介作用
        2.2.5 長期理論分析小結(jié)
第三章 上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金對自身短期經(jīng)營業(yè)績影響的實證分析
    3.1 實證方法選擇與說明
        3.1.1 事件研究法概述
        3.1.2 事件窗口期的說明
    3.2 樣本的選取說明
    3.3 實證檢驗結(jié)果與分析
    3.4 本章小結(jié)
第四章 上市公司參股創(chuàng)業(yè)投資基金對自身長期經(jīng)營業(yè)績影響的實證分析
    4.1 實證方法選擇與說明
        4.1.1 模型選取說明
        4.1.2 變量選取說明
    4.2 樣本選取與描述性統(tǒng)計
        4.2.1 樣本選取
        4.2.2 描述性統(tǒng)計
    4.3 實證檢驗結(jié)果與分析
        4.3.1 總效應檢驗
        4.3.2 中介機制檢驗
        4.3.3 穩(wěn)健性檢驗
    4.4 本章小結(jié)
第五章 研究結(jié)論、建議與展望
    5.1 主要結(jié)論
    5.2 對策建議
    5.3 研究局限與展望
參考文獻
附錄1 參股創(chuàng)業(yè)投資基金的上市公司及時間
攻讀碩士學位期間的學術活動及成果情況



本文編號：2974731