融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素,在股權(quán)融資和內(nèi)源融資有限的情況下,利用固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行債務(wù)融資是中小企業(yè)解決融資難題的有效途徑。近年來(lái),隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展,存貨質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)作為供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新模式也越來(lái)越受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注,其業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)是學(xué)術(shù)界研究的重點(diǎn)。我國(guó)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展還處于起步階段,多方面發(fā)展不夠成熟,在實(shí)際運(yùn)行的過(guò)程中面臨著不確定的風(fēng)險(xiǎn),銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有待進(jìn)一步加強(qiáng)。針對(duì)學(xué)術(shù)界對(duì)存貨質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)主要集中在單一質(zhì)押存貨以及開(kāi)展組合質(zhì)押存在困難的現(xiàn)狀,本文借鑒投資組合理論對(duì)存貨組合質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行了探索,以委托—監(jiān)管模式為例,對(duì)組合質(zhì)押存貨的組合機(jī)制設(shè)計(jì)、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、組合質(zhì)押率和融資利率決策、違約風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生機(jī)理等風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題進(jìn)行研究。本文首先借鑒證券市場(chǎng)中的投資組合理論,用于存貨組合質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中對(duì)組合存貨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散,利用遺傳算法求解模型,在風(fēng)險(xiǎn)最下的情況下,確定組合存貨質(zhì)押比例。然后,在組合質(zhì)押存貨價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)的情況下得出了銀行的最優(yōu)質(zhì)押決策和融資定利率,最后分析了基于組合質(zhì)押物價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)下銀行和借款企業(yè)的行為策略。本文研究發(fā)現(xiàn),投資組合理論模型可以對(duì)存... 

【文章來(lái)源】：云南師范大學(xué)云南省

【文章頁(yè)數(shù)】：88 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

統(tǒng)一授信模式業(yè)務(wù)圖

圖 2.3 物流銀行模式業(yè)務(wù)圖第二節(jié) 現(xiàn)代投資組合理論、現(xiàn)代投資組合理論模型一）均值—方差模型[91]通過(guò)上述分析，能夠看出均值—方差模型是現(xiàn)代投資組合理論的根基。在證券投資組合最優(yōu)決策時(shí)，馬科維茲幫助投資者在預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間尋衡。然后存貨組合質(zhì)押融資業(yè)務(wù)實(shí)際操作較為復(fù)雜，未形成標(biāo)準(zhǔn)的假設(shè)，很造一個(gè)合適的模型。為了簡(jiǎn)化研究，模型假設(shè)如下：1、市場(chǎng)是有效的。市場(chǎng)有效即所有投資者獲取的信息機(jī)會(huì)是相同的，資格可以充分表達(dá)投資者擁有的信息，不管投資者如何做出投資決策，僅能獲風(fēng)險(xiǎn)匹配的常規(guī)收益率，該理論是由 2013 年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主尤金·法

圖 5.1 遺傳算法迭代曲線根據(jù)上表結(jié)果可以知道在風(fēng)險(xiǎn)最小的情況下，經(jīng)過(guò)存貨組合質(zhì)押的最優(yōu)為 0.290.350.130.241234X ， X ，X ，X （精確到 0.01），存貨組質(zhì)押收益方差為 0.21%，比所有單一存貨的方差都小，根據(jù)張甲（201次規(guī)劃最優(yōu)條件的研究可知，在凸優(yōu)化問(wèn)題的情形下,局部最優(yōu)即為全01]。通過(guò)遺傳算法的迭代曲線，我們可以看到迭代的次數(shù)越少目標(biāo)函數(shù)的就越快，在迭代次數(shù)接近 200 次時(shí)，目標(biāo)函數(shù)的不斷接近最優(yōu)值直到，此時(shí)即為最優(yōu)值。通過(guò)這種方式的存貨組合，可以使銀行在承擔(dān)最小況下，借款企業(yè)的組合質(zhì)押存貨收益率達(dá)到 10%。此時(shí)，組合存貨質(zhì)押?jiǎn)我淮尕涃|(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)低，存貨組合質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)可以分散銀行的業(yè)務(wù)風(fēng)借款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，保證業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行，從而提高各參與方的積極通過(guò)對(duì)存貨質(zhì)押優(yōu)化組合風(fēng)險(xiǎn)最小模型的分析，銀行要把風(fēng)險(xiǎn)分散的理存貨組合質(zhì)押貸款決策，不能忽略系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)總風(fēng)險(xiǎn)的影響。本文的存合優(yōu)化模型選用現(xiàn)代投資組合理論，而現(xiàn)代投資組合理論多用于對(duì)證券

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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