【摘要】：存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)是當(dāng)前供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域中融資重要的實(shí)現(xiàn)形式之一,是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要力量。統(tǒng)一授信作為存貨質(zhì)押融資最重要的運(yùn)作模式,近年來(lái)在實(shí)踐中得到廣泛的應(yīng)用。它是銀行等金融機(jī)構(gòu)按照一定的標(biāo)準(zhǔn)體系,挑選合適的第三方物流企業(yè),授予其一定的授信額度,讓第三方物流企業(yè)直接與借款企業(yè)接觸、協(xié)商的融資貸款業(yè)務(wù)。相比于其他存貨質(zhì)押融資運(yùn)作模式,統(tǒng)一授信可簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)操作流程,有效提高物流企業(yè)參與的積極性,降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)和銀行對(duì)物流企業(yè)的激勵(lì)與約束成本。然而,在該模式下,第三方物流企業(yè)會(huì)面臨借款企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)。物流企業(yè)進(jìn)行質(zhì)押率和貸款利率這兩個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的優(yōu)化決策,可以幫助其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),因此,研究質(zhì)押率、貸款利率具有重要的理論意義和應(yīng)用價(jià)值。本文針對(duì)統(tǒng)一授信模式下的存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)優(yōu)化問題,綜合運(yùn)用博弈論、風(fēng)險(xiǎn)管理理論、供應(yīng)鏈管理理論等相關(guān)理論與方法,從第三方物流企業(yè)角度,研究其在存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)中的質(zhì)押率和貸款利率優(yōu)化問題,并在該問題基礎(chǔ)上分析了供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)、借款企業(yè)、第三方物流企業(yè)三方的融資優(yōu)化決策問題。現(xiàn)將開展的研究概括如下:首先,研究了價(jià)格和需求不確定下的質(zhì)押率優(yōu)化問題。針對(duì)第三方物流企業(yè)在存貨融資業(yè)務(wù)中的質(zhì)押率優(yōu)化問題,基于融資違約概率不同的現(xiàn)實(shí)假設(shè),以期望收益最大化為目標(biāo),構(gòu)建了第三方物流企業(yè)的期望收益分段函數(shù)模型,并運(yùn)用解析方法求解,得出最優(yōu)質(zhì)押率,為物流企業(yè)在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中順利開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)提供了理論支持。研究表明:(1)在存貨融資業(yè)務(wù)中,物流企業(yè)應(yīng)當(dāng)給予違約概率低的企業(yè)更高的質(zhì)押率,給予價(jià)格波動(dòng)較小的質(zhì)押物較高的質(zhì)押率,以降低金融風(fēng)險(xiǎn),提高經(jīng)濟(jì)收益。(2)物流企業(yè)應(yīng)當(dāng)時(shí)刻關(guān)注質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格(均值)及其波動(dòng)程度(方差)的變化,同時(shí)還要考慮到市場(chǎng)價(jià)格對(duì)需求的影響,制定出合理的質(zhì)押率,以提高經(jīng)濟(jì)收益。其次,研究了考慮借款企業(yè)信用額度的質(zhì)押率優(yōu)化問題。在借款企業(yè)進(jìn)行兩階段訂貨前提假設(shè)下,基于借款企業(yè)初始資金、經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)借款企業(yè)信用額度的影響,提出綜合考慮借款企業(yè)信用額度、借款企業(yè)訂購(gòu)策略和質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)值三個(gè)因素的質(zhì)押率優(yōu)化方法。通過分析借款企業(yè)是否違約的情況,得到不同初始資金以及訂購(gòu)決策下的借款企業(yè)的信用額度,并求得借款企業(yè)和第三方物流企業(yè)分別取得利潤(rùn)最大時(shí)的質(zhì)押率。研究表明:存貨需求較高,借款企業(yè)質(zhì)押量較大時(shí),第三方物流企業(yè)傾向設(shè)定較高的質(zhì)押率,同時(shí)第三方物流企業(yè)和借款企業(yè)也將取得更高的期望利潤(rùn)。再次,研究了在“先票后貨”模式下的物流企業(yè)質(zhì)押率和貸款利率組合優(yōu)化問題。通過分析中小企業(yè)的違約概率,分別構(gòu)建了第三方物流企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)和不承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)兩種情況下的先票后貨融資決策模型,并采用解析法對(duì)模型進(jìn)行求解,得出物流企業(yè)在這兩種情況下的最優(yōu)貸款利率和最優(yōu)質(zhì)押率。通過算例分析和敏感性分析,驗(yàn)證了模型的有效性。研究表明:(1)物流企業(yè)應(yīng)該在承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)條件下設(shè)定最優(yōu)質(zhì)押率,最優(yōu)貸款利率等于管制利率,同時(shí),應(yīng)該設(shè)定較小的預(yù)設(shè)損失率以保證下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)約束起到風(fēng)險(xiǎn)防范的作用。(2)借款企業(yè)違約率對(duì)質(zhì)押率設(shè)定影響較大,物流企業(yè)開展融資服務(wù)時(shí),應(yīng)重點(diǎn)調(diào)查企業(yè)信用狀況,降低違約率,提高期望利潤(rùn)。(3)物流企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注產(chǎn)品市場(chǎng)銷售價(jià)格變化趨勢(shì),當(dāng)銷售價(jià)格升高時(shí),物流企業(yè)應(yīng)該提高質(zhì)押率以提高期望利潤(rùn),反之則應(yīng)降低質(zhì)押率。(4)降低成本對(duì)物流企業(yè)開展統(tǒng)一授信融資非常重要,物流企業(yè)應(yīng)控制成本,設(shè)定較高質(zhì)押率以獲得更多的利潤(rùn)。最后,研究了核心企業(yè)回購(gòu)擔(dān)保下的存貨質(zhì)押融資協(xié)同決策優(yōu)化問題。在質(zhì)押產(chǎn)品市場(chǎng)需求隨機(jī)條件下,基于協(xié)同決策視角,運(yùn)用不對(duì)稱Nash協(xié)商均衡原理,構(gòu)建各方收益均衡下的存貨質(zhì)押融資協(xié)同決策優(yōu)化模型,分別求得物流企業(yè)、零售商與核心企業(yè)協(xié)同決策下的質(zhì)押率、訂購(gòu)量以及回購(gòu)率或回購(gòu)價(jià)格,以期對(duì)三方的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)提供決策參考。研究表明:(1)在產(chǎn)品銷售價(jià)格增加時(shí),中小企業(yè)應(yīng)該及時(shí)增加其訂購(gòu)量,而核心企業(yè)則應(yīng)該降低其回購(gòu)率(或回購(gòu)價(jià)格),第三方物流企業(yè)應(yīng)該降低其質(zhì)押率;反之亦然。(2)當(dāng)外生違約概率增大時(shí),中小企業(yè)應(yīng)該減少其訂購(gòu)量,核心企業(yè)應(yīng)該降低其回購(gòu)率(或回購(gòu)價(jià)格),第三方物流企業(yè)則應(yīng)該降低其質(zhì)押率;反之亦然。本文的研究成果對(duì)推動(dòng)統(tǒng)一授信模式的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)深入開展具有重要的理論意義,并將風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)優(yōu)化的理論和方法應(yīng)用到實(shí)際問題中,為提高各融資參與方的期望利潤(rùn)提供了新的管理視角和科學(xué)的技術(shù)支持,對(duì)物流企業(yè)以及供應(yīng)鏈各方的協(xié)同決策具有重要的實(shí)踐指導(dǎo)意義。
【圖文】：

因此統(tǒng)一授信模式開始產(chǎn)生并得到應(yīng)用。在統(tǒng)一授信模式下，銀行和第三方物流企逡逑業(yè)之間雖然存在著委托關(guān)系，但是從供應(yīng)鏈的角度可以將二者看作一個(gè)整體，考慮供應(yīng)逡逑鏈上的核心生產(chǎn)企業(yè)，，此時(shí)各參與方之間的委托代理關(guān)系如圖３．５所示。逡逑丨銀行逡逑委托人Ｉ逡逑委托人Ｉ．，邐委托人逡逑—邋Ｉ邐［代理人」邐ｉ逡逑Ｉ邋Ｉ邐｝丨物流企業(yè)丨丨邐＇邋Ｉ逡逑＇，、４邋．—邋邋邋邋邐邐邋邐邐邐邐ｆ．＇邋ｒ邐邐邐！卜’邋．／逡逑核心企業(yè)邐中小企業(yè)逡逑’邋Ｗ—邐＾邐一邋？一邋：廠％、逡逑［邐邐邐邐邐邐邐邋ｊ邐－：邐邐邐邐邐邐！邐ｆ邐１逡逑代理人邐：委托人邐代理人丨：代理人逡逑圖３．５統(tǒng)一授信模式下的委托代理關(guān)系逡逑Ｆｉｇ．邋３．５邋Ａｇｅｎｃｙ邋ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ邋ｕｎｄｅｒ邋ｕｎｉｆｉｅｄ邋ｃｒｅｄｉｔ邋ｍｏｄｅ逡逑從圖３．５可以看出，首先銀行與物流企業(yè)之間存在著委托代理關(guān)系，銀行尋找符合逡逑標(biāo)準(zhǔn)的第三方物流企業(yè)，并授予物流企業(yè)一定的信用額度，由物流企業(yè)直接和中小企業(yè)逡逑協(xié)商開展融資貸款業(yè)務(wù)。但是從整個(gè)供應(yīng)鏈的視角來(lái)看，可以把銀行和第三方物流企業(yè)逡逑視為一體，作為委托人為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，這樣有效地幫助銀行等金融機(jī)構(gòu)減少逡逑了由于信息不對(duì)稱而造成的風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)銀行和第三方物流企業(yè)合為委托人，中小企業(yè)為逡逑代理人。同時(shí)

步驟４比較五（１）＊、五（２）＊、五（３）＊的大小，有五（３）＊＞五（２）＊＞五（】）＊，五（３）＊＝５邋０９１．１元即為逡逑最大期望收益值，其所對(duì)應(yīng)的質(zhì)押率＝０．６１２３即為最優(yōu)質(zhì)押率。逡逑由物流企業(yè)的期望收益模型，可以得到期望收益模型的分段函數(shù)曲線，如圖４．２所逡逑ｌｊ＿３邋ＳＯＯＯ邋邐１邐１邐１邐１邐１邐ｒ邐１邐１邐１邐逡逑ｇ邋棚－ｅ（３）’＝５0９ｉ．ｉ邐．逡逑邐邋＼逡逑ｉ邋２０００「邐：邐＼邐－逡逑－２０００邋－邋：邋＼邋＿逡逑－４０００邋－邐｜邐＼逡逑－６０００邋－邋＼邋－逡逑－８０００邋－邋；邋＼邋－逡逑棚－邐＾＝０．６１２３邐＼逡逑－１２０００0邋0邋ｉ邋0２邋0３邋0．４邐0．５邋0．Ｓｗ２邋０．７，％邋０．８邐０．９邐１逡逑乻串逡逑圖４．２期望收益函數(shù)曲線逡逑Ｆｉｇ．邋４．２邋Ｔｈｅ邋ｆｕｎｃｔｉｏｎ邋ｃｕｒｖｅ邋ｏｆ邋ｅｘｐｅｃｔｅｄ邋ｐｒｏｆｉｔ逡逑由圖４．２也可以看出，所得期望收益模型的分段函數(shù)曲線存在最大值，即物流企業(yè)逡逑最大期望收益五＃邋＝邋５邋０９１．１元，最優(yōu)質(zhì)押率ｗ／＝邋０．６１２３。逡逑４．邋４．邋３敏感性分析逡逑由于在存貨融資業(yè)務(wù)中，不同的融資企業(yè)違約概率，以及質(zhì)押物的市場(chǎng)價(jià)格和需求逡逑波動(dòng)直接影響到物流企業(yè)的質(zhì)押率決策。因此本文以下針對(duì)融資企業(yè)的違約概率《、市逡逑場(chǎng)價(jià)格的均值＃和方差Ｃ７２進(jìn)行數(shù)值分析，以便在驗(yàn)證本文模型和方法適用性和有效性逡逑的基礎(chǔ)上，為存貨融資業(yè)務(wù)提供決策參考。逡逑（１）對(duì)企業(yè)違約概率的敏感性分析逡逑針對(duì)本算例問題
【學(xué)位授予單位】：大連海事大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.4

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 鮑超超;;專利權(quán)質(zhì)押融資研究綜述[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)研究生學(xué)報(bào);2016年04期

2 ;靖江市推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)可質(zhì)押融資工作[J];泰州科技;2012年08期

3 ;靖江面向全市企業(yè)征集專利權(quán)質(zhì)押融資需求[J];泰州科技;2012年09期

4 胡婧;;專利質(zhì)押融資瓶頸[J];中國(guó)金融;2018年03期

5 陶平;;專利質(zhì)押融資助力安徽企業(yè)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展[J];安徽科技;2016年10期

6 向軍;方厚政;;激勵(lì)政策、企業(yè)特征和專利特征對(duì)專利質(zhì)押融資模式影響的研究[J];科技和產(chǎn)業(yè);2017年02期

7 史衛(wèi)民;高子喻;;文化企業(yè)版權(quán)質(zhì)押融資的困境與出路[J];浙江金融;2017年03期

8 劉娟娟;;知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資發(fā)展的成熟模式——某股份有限公司質(zhì)押融資模式轉(zhuǎn)變的思考[J];中外企業(yè)家;2017年14期

9 ;濮陽(yáng)市南樂縣專利權(quán)質(zhì)押融資工作再創(chuàng)佳績(jī)[J];河南科技;2017年08期

10 張蕾;;企業(yè)股票質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J];企業(yè)改革與管理;2017年17期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 馬中華;何娟;;物流企業(yè)參與下的庫(kù)存質(zhì)押融資中的委托代理問題研究[A];第十屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

2 孫雅芳;張目;張紅梅;;存貨質(zhì)押融資模式下銀行與科技型中小企業(yè)的演化博弈分析[A];第二屆中國(guó)沿海地區(qū)災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)分析與管理學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2014年

3 白世貞;徐娜;鄢章華;;基于核心企業(yè)回購(gòu)擔(dān)保的存貨質(zhì)押融資決策分析[A];第十四屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集(上冊(cè))[C];2012年

4 宋玉陽(yáng);劉名武;;存貨質(zhì)押融資定價(jià)的需求分布特征[A];2012中國(guó)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)年會(huì)會(huì)議論文集[C];2012年

5 程帆;;季節(jié)性存貨質(zhì)押融資合作模式分析[A];第十八屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2016年

6 孫雅芳;張目;張紅梅;;存貨質(zhì)押融資模式下科技型中小企業(yè)信用模糊綜合評(píng)價(jià)研究[A];第三屆中國(guó)西部信用風(fēng)險(xiǎn)分析與管理論壇（SCRAM 2015）論文集[C];2015年

7 朱海;張紅梅;張目;;基于相對(duì)熵的存貨質(zhì)押融資模式下中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)[A];第三屆中國(guó)西部信用風(fēng)險(xiǎn)分析與管理論壇（SCRAM 2015）論文集[C];2015年

8 張目;李巖;黃春燕;;存貨質(zhì)押融資中銀行對(duì)物流企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制研究[A];風(fēng)險(xiǎn)分析和危機(jī)反應(yīng)中的信息技術(shù)--中國(guó)災(zāi)害防御協(xié)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)分析專業(yè)委員會(huì)第六屆年會(huì)論文集[C];2014年

9 何娟;王建;孫麗;;存貨質(zhì)押融資實(shí)踐中參與多方Stackelberg博弈行為分析與均衡[A];第十三屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

10 張建同;丁燁;邱偉;;數(shù)據(jù)質(zhì)押融資模式下的中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究[A];第十二屆（2017）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2017年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 記者 陳興多;全國(guó)工商系統(tǒng)注冊(cè)商標(biāo)質(zhì)押融資工作經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)在我市召開[N];臺(tái)州日?qǐng)?bào);2016年

2 郝大偉 張會(huì)東 張琰;縣域?qū)＠麢?quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)亟待發(fā)展[N];金融時(shí)報(bào);2018年

3 裴鈺;旅游知識(shí)產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押融資面臨新趨勢(shì)[N];中國(guó)青年報(bào);2011年

4 記者 袁敏;時(shí)隔4年 遂寧重啟專利權(quán)質(zhì)押融資[N];四川日?qǐng)?bào);2018年

5 記者 史舒頻;專利質(zhì)押融資讓企業(yè)“知本”變“資本”[N];湖州日?qǐng)?bào);2018年

6 重慶商報(bào)-上游財(cái)經(jīng)記者 李揚(yáng)帆;央行出臺(tái)質(zhì)押融資新規(guī) 債券市場(chǎng)有望回暖[N];重慶商報(bào);2017年

7 本報(bào)評(píng)論記者 徐寧;讓專利權(quán)質(zhì)押融資激活創(chuàng)新池水[N];嘉興日?qǐng)?bào);2017年

8 記者 宋翠茹;5年間18家青海企業(yè)獲7億元專利權(quán)質(zhì)押融資貸款[N];青海日?qǐng)?bào);2017年

9 本報(bào)記者 王康;�？平鸱鹤鲑|(zhì)押融資的“全能手”[N];中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)報(bào);2017年

10 通訊員 陳平;我市專利質(zhì)押融資8978萬(wàn)元[N];永州日?qǐng)?bào);2018年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前4條

1 周詠;基于統(tǒng)一授信模式的存貨質(zhì)押融資優(yōu)化研究[D];大連海事大學(xué);2018年

2 易雪輝;基于供應(yīng)鏈金融的存貨質(zhì)押融資信貸決策研究[D];電子科技大學(xué);2012年

3 尹夏楠;知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式及風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];中國(guó)礦業(yè)大學(xué)(北京);2018年

4 馬珊珊;面向TPL企業(yè)的存貨融資決策問題及其優(yōu)化方法研究[D];天津大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李娟娟;我國(guó)專利權(quán)質(zhì)押融資法律問題研究[D];蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué);2018年

2 張學(xué)玲;廣州市科技型企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資政策執(zhí)行研究[D];華南理工大學(xué);2018年

3 趙成陽(yáng);科技型小微企業(yè)專利質(zhì)押融資價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系研究[D];重慶工商大學(xué);2018年

4 傅強(qiáng);企業(yè)專利權(quán)質(zhì)押融資模式及扶持政策研究[D];天津大學(xué);2017年

5 吳桐;存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)控制和激勵(lì)機(jī)制研究[D];西南交通大學(xué);2018年

6 費(fèi)遠(yuǎn)春;“新三板”做市企業(yè)股票質(zhì)押融資質(zhì)押率的研究[D];浙江工商大學(xué);2017年

7 劉荃月;新三板企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資分析[D];蘇州大學(xué);2017年

8 趙亞麗;論專利權(quán)質(zhì)押融資實(shí)現(xiàn)[D];太原科技大學(xué);2017年

9 劉玉菲;我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)基金質(zhì)押融資問題研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

10 韓廣;專利權(quán)質(zhì)押融資法律問題研究[D];蘭州大學(xué);2016年

本文編號(hào)：2693685